Los fondos de retorno absoluto busca un retorno positivo en un plazo intermedio manteniendo la volatilidad por debajo de los mercados o índices con los que se comparan. No obstante, los fondos de retorno absoluto persiguen un objetivo de rentabilidad positiva y riesgo determinado, pero no garantizan el resultado final, sólo informan de su objetivo.
Se trata de fondos que pueden ganar con los mercados cayendo y que pueden invertir no sólo en bolsa o bonos, sino también en divisas o materias primas. La rentabilidad de estos fondos depende de la habilidad del gestor, y no está condicionada por la rentabilidad que hayan tenido los mercados a cierre del año. En este sentido, es básico el análisis exhaustivo de cada producto (filosofía de inversión, estrategia, historial de rentabilidad).
Es difícil categorizarlos debido a la multitud de activos objeto de inversión y estrategias de gestión. No obstante, como primera característica, diríamos que tienen escasa o nula correlación con el comportamiento general de los mercados tradicionales (bonos o acciones). Invierten en una cartera de activos que está descorrelacionada lo máximo posible con el mercado general.
Esta categoría de fondos incluye fondos muy heterogéneos. Ello es debido a la flexibilidad de sus estrategias de inversión y clases de activos donde invierten. Es frecuente la utilización de estrategias “long/short” (incluye posiciones cortas o vendidas), de arbitraje o similares. Básicamente, estas estrategias buscan controlar el riesgo y obtener rentabilidades de forma consistente.
En general, el retorno absoluto es una filosofía de inversión que sirve para diversificar las carteras en esos momentos de duda o de tendencia a la baja. Y es que una mayor diversificación reduce significativamente el riesgo de una cartera y la hace mucho más estable en cualquier escenario de mercado.
Por tipología de inversores, los fondos de retorno absoluto pueden ser interesantes para aquellos inversores con elevada aversión al riesgo y a la volatilidad de su inversión.
En un entorno de mercado positivo, pero con volatilidad, hablamos con Pilar García-Germán, directora asociada de ventas de Fidelity International, Fernando Sánchez Santidrián, responsable de alternativos de CaixaBank AM, y Joaquín García Huerga, director de estrategia global de BBVA AM, de la importancia de tener una visión neutral al mercado con estrategias descorrelacionadas.
Nos encontramos en un momento importante en términos macroeconómicos y que pueden servir para el posicionamiento en nuestras carteras. A menudo estamos atentos a aquellos indicadores que nos marcan un punto de inflexión en el ciclo manufacturero global, como son los datos de PMI globales. Pero hay otros índices que monitorizar y que no se conocen demasiado, pero poco a poco los iremos cubriendo en Estrategias de Inversión. Hoy hablaremos del Cass Freigth Index o Índice de carga de Cass.
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