Con la mejora del ciclo, las compañías de pequeña y mediana capitalización españolas atraen nuestra atención. Ahora bien, hay que ser extremadamente cuidadosos a la hora de seleccionar en cuáles invertir, ya que no tienen tanta liquidez ni cobertura como las grandes. Por ello, lanzamos una mirada a las apuestas concretas de los gestores especializados en fondos small and medium cap nacionales.
En los principales índices bursátiles de la eurozona encontramos situaciones técnicas diferentes. Si bien la euforia de estos días la han replicado tanto el Ibex, como el DAX, el CAC y el EuroStoxx 50, lo cierto es que los selectivos germano y francés sacan ventaja al EuroStoxx y, sobre todo, al Ibex 35.
José Lizán, gestor de Sicavs en Auriga, habla de la situación global de los mercados, de cuáles son los principales desafíos que tenemos en la escena actual, además de repasar la evoluciónd de varios de los valores que están siendo más comentados.
Los bajistas se han hecho fuertes en los últimos meses en las filas de los bancos y, además, están presentes en casi todos los blue chips, excepto en Inditex. Esto supone una amenaza constante para el Ibex 35 al comienzo de un año que se perfila como prometedor para la renta variable española. Pero, si todos estos cortos se ejecutaran a la vez, ¿realmente harían tanto daño? todo depende de la liquidez del título...
El sector de las telecomunicaciones ha vuelto al visor de muchas firmas de análisis en los últimos meses. La búsqueda de los sectores más cíclicos y value lo hacen situarse en la diana de aquellos inversores que se quieran decantar por una industria de valoraciones contenidas y alta rentabilidad por dividendo. Pero no todas las operadoras son iguales, ¿en qué nivel se posiciona Telefónica dentro del universo europeo?
Álvaro Blasco, director de ATL Capital, repasa la evolución de los mercados y se centra en la recomendación de los valores que pueden resultar más interesantes en este entorno de mercado.
La gestora francesa habla de las perspectivas en el entorno macroeconómico en este ejercicio y se centra en los catalizadores positivos que pueden impulsar a un clima de inversión propicio, además de avisar de los riesgos que pueden aparecer en este 2017. El aspecto, en términos generales, invita a un mayor optimismo.
Aunque el mercado no está barato, si se miden las valoraciones actuales con respecto a su media histórica, lo cierto es que todavía hay compañías que cotizan a múltiplos interesantes. La firma de análisis Jefferies ha identificado decenas de estos nombres y algunos están dentro del sector de la biotecnología y la farmacia.
Esta semana Santander dará el pistoletazo de salida a la temporada de presentación de resultados empresariales, siguiéndole la estela el resto de bancos del Ibex 35 en los días consecutivos. Además, las financieras son noticia por las provisiones sobre las cláusulas suelo que reflejarán estos resultados. Se supone que todo esto debería estar incorporado en su precio objetivo y, si es así, los bancos con más problemas son los que ofrecen más retorno.
El fondo soberano noruego, uno de los mayores inversores de la bolsa española, ha realizado varios movimientos recientes en sus principales posiciones en el Ibex 35. El brazo inversor del país escandinavo ha aprovechado la subida experimentada por el petróleo para remover su exposición en algunos de los valores en los que tenía una posición significativa. Así es como se prepara el Norges Bank para pasar el 2017 en el Ibex.
José Lizán
Álvaro Blasco
