Ratio de Sharpe

• ¿Qué es el ratio de Sharpe?
• ¿Cómo calcular el ratio de Sharpe?
• Fórmula para calcular el ratio de Sharpe

¿Qué es el ratio de Sharpe?

Este ratio fue creado por el Premio Nóbel William Sharpe de la Universidad de Stanford y sirve para calcular la rentabilidad en exceso media de un fondo de inversión. El ratio de Sharpe es una variable que sirve para valorar la calidad de un fondo de inversión, comparándolo con los fondos de su mismo tipo. No es el único factor a tener en cuenta, pero sí es bastante significativo, aunque es aconsejable complementarlo con otros. Normalmente se suele medir la calidad de un fondo por la rentabilidad que ofrece, y casi nunca se tiene en cuenta el factor riesgo, que es igual o más importante que la rentabilidad. No se puede decir que un fondo que invierta en el sector tecnológico es mejor que otro que invierta en el sector financiero sólo porque ha sido más rentable en un periodo de tiempo determinado. Obviamente, en estos casos se da la máxima de que cuanto mayor es el riesgo también lo es la rentabilidad y, obviamente, el riesgo que se asume en un fondo especializado en empresas tecnológicas es mucho mayor que el que conlleva un producto especializado en el sector financiero. En definitiva, es una herramienta para calcular mejor el binomio rentabilidad/riesgo de un fondo de inversión. Esto significa que no sirve solo con que un activo sea muy rentable, como pueden serlo las criptomonedas, sino en función de cuánto lo es con respecto al riesgo asumido. Así, se pueden dar paradojas como que una acción tradicional que lleve cotizando más de 30 años en el mercado tiene mejor calificación en el ratio de Sharpe que una compañía growth que lleve creciendo a dos dígitos durante los últimos años.

¿Cómo calcular el ratio de Sharpe?

La fórmula para calcular el ratio de Sharpe es relativamente sencilla, ya que solamente necesitamos conocer tres datos: la rentabilidad del fondo o de la cartera, la rentabilidad del activo libre de riesgo y la volatilidad o desviación típica de ese fondo. Así, la operación quedaría de la siguiente manera Ratio de Sharpe = rentabilidad del fondo – rentabilidad del activo libre de riesgo / volatilidad del fondo De esta manera, se puede tener un fondo cuya rentabilidad sea del 20% y otro cuya rentabilidad sea del 8% siendo el ratio de Sharpe mayor en el segundo que en el primero. Ya que interpretar este ratio es bastante sencillo ya que, a mayor dato, mejor es el fondo o la cartera porque conseguirá una rentabilidad más alta a un riesgo más bajo. En el caso de tener un ratio de Sharpe negativo entonces significa que la rentabilidad de la inversión no supera a la del activo libre de riesgo. Aunque, también hay que tener en cuenta en este punto que todo ratio de Sharpe inferior a 1 indica una situación en la cual el rendimiento del activo es inferior al riesgo del mismo. Es decir, que aunque sea positivo, no supera al riesgo del mismo si no supera el 1 en el indicador. Así pues, es una herramienta muy útil para comparar productos similares, obviamente no será lo mismo un fondo de renta fija para perfiles conservadores que uno de renta variable del sector tecnológico. Sino que, sirve para que el inversor pueda seleccionar entre una gama de productos parecida como pueden ser fondos de renta variable internacional. De igual manera, el ratio de Sharpe analiza el rendimiento pasado y no significa que en el futuro siga comportándose así. Pese a todo, es un gran indicador para conocer la buena o mala gestión de la cartera de un fondo o de una cartera personal comparada con un fondo similar o con un índice. En definitiva, es una herramienta para calcular mejor el binomio rentabilidad riesgo y poder elegir un analizar mejor el comportamiento real de una cartera más allá de la rentabilidad final que logra conseguir de manera anualizada o como media anual.

Fórmula para calcular el ratio de Sharpe

S = ( E( C ) - E ( R0 ) ) / V ( C )

Siendo
E ( C ) : rentabilidad esperada de la cartera
E ( R0 ) : rentabilidad sin riesgo
E( C ) - E ( R0 ) : prima de rentabilidad esperada
V ( C ) : volatilidad de la cartera (desviación estándar)