Riesgo beta

• ¿Qué es el riesgo beta?
• ¿Cómo se calcula el riesgo beta?

¿Qué es el riesgo beta?

La beta de una acción mide el riesgo incremental que aporta una acción en relación a un índice. La beta trata de medir, por tanto, la sensibilidad de la rentabilidad de la acción a los movimientos del mercado. La Beta lo que mide es la sensibilidad de un activo respecto a los movimientos del mercado. De esta forma, una Beta igual a 1 querrá decir que tiene una correlación exacta con el mercado, es decir que, si el mercado cae un 5%, ese activo cae un 5% también. En el caso de superar el 1, el fondo o la acción serán más sensible que su índice de referencia o más volátiles. No quiere decir que superar el 1 sea malo, ya que, si el índice sube un 10%, el fondo puede hacerlo un 15%. Pero, en las caídas también puede sufrir más. Por el contrario, una Beta menor a 1 indica que el activo es menos sensible que el índice y por tanto subirá y caerá menos que el.

¿Cómo se calcula el riesgo beta?

Se calcula siguiendo la siguiente fórmula

Beta = Cov (rj, r M) / s M2

Donde rj y r M son las rentabilidades del valor j y del mercado respectivamente, y s M2, la variación del mercado, el riesgo sistemático del mercado en su conjunto. Este riesgo denominado riesgo sistemático o riesgo de mercado no se puede eliminar al diversificar una cartera, ya que existen una serie de factores dentro del conjunto de la economía que afectan al mercado y son fuente de incertidumbre para el inversor. La beta mide la volatilidad de una acción en relación a un índice. Cuanto más alta sea, más sensible es la acción a las variaciones del índice de referencia. Una beta negativa indicará que la acción se mueve en sentido contrario al mercado, es decir, que cuando los índices suben la acción baja, y a la inversa.

Teniendo en cuenta que la beta del mercado es igual a 1, los valores con beta superior a 1 se consideran agresivos, en el sentido de que la inversión en este tipo de valores muestra una sensibilidad alta a las fluctuaciones del mercado. En el sentido contrario, los valores con beta inferior a 1 se describen como defensivos. Si quieres invertir en acciones con perfil defensivo busca betas muy inferiores a 1. Si crees que el mercado va a subir busca betas por encima de 1,25. Si crees que el mercado va a caer busca valores con betas negativas.

El riesgo Beta se complementa con el valor Alfa a la hora de valorar un activo o un fondo de inversión. La Beta mide la correlación o el riesgo con respecto al índice de referencia y el Alfa mide si ese activo está batiendo a ese índice de referencia. Es, por tanto, el valor Alfa un indicador empleado para conocer si un fondo de inversión o acción está batiendo a su índice de referencia o, si por el contrario no lo está haciendo. Así, en caso de tener un Alfa positivo se traduce en que un determinado activo está batiendo a su índice. Por ejemplo, si un fondo de inversión tiene una rentabilidad del 10% y su índice de referencia del 9%, quiere decir que tendrá un Alfa positivo y que el equipo gestor del fondo está añadiendo valor y gestionando bien las inversiones. Alfa y Beta se complementan, ya que el cálculo del Alfa proporciona al inversor una estimación de cuál debe ser la mayor o la menor rentabilidad que debe esperarse del valor o de la cartera, según sea el riesgo de mercado de la inversión medido por la Beta. Así, el coeficiente Alfa puede ser negativo o positivo. Así pues, uno mide la rentabilidad (Alfa) y otro el factor riesgo (Beta).