Valor alfa

• ¿Qué es el valor Alfa y cómo calcularlo?
• ¿Cómo calcular el valor Alfa?
• Hay que tener en cuenta el valor Beta

¿Qué es el valor Alfa y cómo calcularlo?

Es un parámetro definido en la teoría financiera de cartera de valores que sirve para analizar la evolución de un valor bursátil con respecto a su índice de referencia. Se completa con el valor Beta. En otras palabras, es un indicador empleado para conocer si un fondo de inversión o acción está batiendo a su índice de referencia o, si por el contrario no lo está haciendo. Así, en caso de tener un Alfa positivo se traduce en que un determinado activo está batiendo a su índice. Por ejemplo, si un fondo de inversión tiene una rentabilidad del 10% y su índice de referencia del 9%, quiere decir que tendrá un Alfa positivo y que el equipo gestor del fondo está añadiendo valor y gestionando bien las inversiones.

¿Cómo calcular el valor Alfa?

El cálculo del valor Alfa se hace restando la rentabilidad media de una acción menos la rentabilidad media del índice de referencia, en función de la volatilidad de ambos factores (Beta), medidos a través de la Beta, dentro de un mismo periodo temporal. El valor Alfa de una acción es un parámetro que los inversores deben tener en cuenta junto a la Beta para saber si es recomendable adentrarse en una acción y los riesgos que pueden correr. El cálculo del Alfa proporciona al inversor una estimación de cuál debe ser la mayor o la menor rentabilidad que debe esperarse del valor o de la cartera, según sea el riesgo de mercado de la inversión medido por la Beta. Así, el coeficiente Alfa puede ser negativo o positivo. Si es positivo, la acción registrará una rentabilidad mayor al de su índice de referencia. En caso de que sea negativo, la rentabilidad será menor al índice de referencia.

Hay que tener en cuenta el valor Beta

La Beta lo que mide es la sensibilidad de un activo respecto a los movimientos del mercado. De esta forma, una Beta igual a 1 querrá decir que tiene una correlación exacta con el mercado, es decir que, si el mercado cae un 5%, ese activo cae un 5% también. En el caso de superar el 1, el fondo o la acción serán más sensible que su índice de referencia o más volátiles. No quiere decir que superar el 1 sea malo, ya que, si el índice sube un 10%, el fondo puede hacerlo un 15%. Pero, en las caídas también puede sufrir más. Por el contrario, una Beta menor a 1 indica que el activo es menos sensible que el índice y por tanto subirá y caerá menos que el. Los inversores más experimentados utilizan ambos valores, así pues el valor Alfa resta la rentabilidad media de la acción o del fondo con respecto al índice en función de la volatilidad del mismo, que está medida por el valor Beta. De igual manera, es importante también saber interpretarlo, ya que es la parte compleja. El Alfa de una acción de un fondo mide, no solo si un fondo o acción lo hacen mejor o peor que el índice, sino qué rentabilidad podría tener si el índice tuviera una rentabilidad nula. Así, de ser positivo, cabría esperar que la cartera tuviera un desempeño mejor, pero teniendo en cuenta también el valor Beta, que mide el riesgo de mercado. En definitiva, son dos indicadores muy utilizados para medir fondos de inversión, especialmente el valor Alfa, ya que se interpreta como una buena manera de saber si el equipo gestor está consiguiendo o no batir a su índice de referencia. Aunque también se emplea con las acciones o con una cartera creada por cualquier inversor. Ahora bien, tener un valor Alfa positivo no quiere decir que ese fondo, esa acción o paquete de acciones vaya a hacerlo mejor que el índice en el futuro, ya que solo mide los rendimientos del pasado en un periodo concreto. Al igual que tener un Alfa negativo un año, no implica que el próximo año ese gestor vaya a hacerlo peor que su índice. Es un valor para medir periodos concretos en el pasado.