Consultorio de bolsa

Buenos días Leo,

NOKIA: La compañía finlandesa parece haber cambiado su conducta bajista y finalmente nos encontramos con un patrón de máximo creciente, por encima de la MMW30 semanas y con una fuerza relativa referente a la bolsa mundial más que aceptable. Mientras no pierda los 2,56€ deberíamos estar comprados en Nokia, a la espera de que algo importante está por llegar. Sin embargo, como siempre vamos a proteger el capital arriesgando un % coherente de nuestro capital y con un Stop Loss, que en caso de ejecutarse nos haría salir de la posición con una pérdida máxima acotada.

SAINT GOBAIN: La compañía gala sigue cotizando en un rango lateral de largo plazo con muy poco interés para el inversor. Las resistencias que se podría encontrar por el camino a medio plazo en 33€, 37€ y 47,50€ dificultan mucho el proceso tendencial.

AXA: La aseguradora francesa está ganando fuerza relativa en los últimos meses y se encuentra en un punto clave para determinar qué decisión tomará el mercado a largo plazo. Técnicamente, la superación de la resistencia en los 16€ es clave para saber si los alcistas buscan algo más que la parte alta de un rango lateral de muy largo plazo. Cotizar por encima de los 16€ nos daría pistas evidentes de que la tendencia se puede acelerar. Mientras no sea capaz de superar dicho nivel, los 16€, es mejor estar al margen. Si se superan los 16€, podríamos buscar una compra en break out o en pull back.

ITX: La tendencia de la compañía gallega Inditex es bajista a largo plazo si atendemos a mis criterios acerca de si una tendencia es alcista o bajista (máximos y mínimos decrecientes, cotizando por debajo de la MMW30 semanas y con pendiente descendente). Evidentemente a nadie se le escapará pensar de que es osado hablar de tendencia bajista, pero de momento la única excusa alcista podría verse en una posible formación de bandera descendente de largo plazo. La virtud del Trader consiste en adaptarse al medio y si ITX rompe al alza el canal bajista y es capaz de hacer máximo creciente por encima de los 101€ plantearía una tendencia alcista, pero mientras eso no suceda seguiremos actuando bajo una hipótesis bajista, que vengo defendiendo durante lo que llevamos de año. Si Inditex se acerca a los 100€ podríamos buscar posiciones cortas con un Stop por encima de los 101€.

Gracias. Un cordial saludo.

Buenos días Ramón,

El análisis técnico simplemente nos sirve para analizar el compromiso emocional del Trader, para alinearnos del sentimiento dominante y para poder encontrar patrones de giro o de continuación para tener una ventaja estadística. No me obsesiona tener en cuenta o no los dividendos, simplemente utilizo un criterio y lo sigo, luego el mercado le da más o menos validez a uno u otro argumento. No cabe duda de que el Script dividend, es una opción muy utilizada para conservar la caja. Hoy en día el dinero es escaso y todo lo que sea mantener dinero en cuenta es necesario.

Lo que sí, si me permite, le recomiendo es aprender a valorar las compañías financieras. Para cualquier otro negocio, la valoración pasa por hallar un multiplicador y aplicarlo al free cash flow, por ejemplo 15. Al efecto negocio me gusta añadirle o restarle el efecto patrimonio restando de la capitalización total la caja neta, puesto que entiendo que podría comprar parte del negocio con la caja de la compañía.

Los bancos se valoran por el Equity, aplicando un multiplicador medio. En este caso, el sector financiero europeo cotiza 0.60 veces el Equity y el sector financiero español 0.50 veces. Por ello, para tener un precio objetivo por acción dividimos el Equity total por el número de acciones y le aplicamos el multiplicador, de este modo, podemos valorar la compañía teniendo en cuenta ampliaciones de capital y Script dividend. Este ejercicio es mucho más interesante que pensar si un soporte o resistencia tiene más o menos validez.

Gracias por tu apoyo. Un cordial saludo.

Buenos días Enrique,

Gracias por contactarme nuevamente. El Money Management es probablemente, bajo mi punto de vista, la parte más importante del Trading. Lo que diferencia a un especulador de un inversor es la capacidad de maximizar las ganancias con la curva de precios. Las técnicas de Money Management, son imprescindibles para optar por rentabilidades superiores al 20%. Hay muchas tácticas para hacerlo y se pueden llevar a cabo de forma gradual o de forma exponencial. Gran parte de mi trabajo consiste en estudiar nuevos algoritmos matemáticos que me permitan reducir el riesgo e incrementar las ganancias. Es el equilibrio entre el ratio de aciertos, el ratio rentabilidad/riesgo y el Money Management el que nos da la consistencia. El ratio rentabilidad/riesgo nos permite maximizar los trades ganadores, el ratio de aciertos, incrementar el número de operaciones ganadoras y el Money Management, nos permite sacar el máximo partido a la tendencia.
Todo ello lo combino con escalas temporales para aprovechar todavía más el factor volatilidad, que me permite reducir riesgo e incrementar la ganancia.

En mi opinión, el tamaño de los lotes debería ser estándar en función de un parámetro, como por ejemplo la volatilidad. Luego buscar una forma de cubrirnos a nosotros mismos de nuestra estadística, como puede ser el draw drown y finalmente ajustar la volatilidad en unidades de riesgo. A partir de estos parámetros, hay que utilizar la imaginación y adaptar el plan de Trading a las circunstancias personales, puesto que la psicología es un factor determinante para el éxito.

Gracias. Un cordial saludo.

Buenos días Tamujoso,

Las fuertes subidas de la bolsa alemana, restan atractivo para buscar Trading Direccional. Sinceramente, creo que lo más conveniente es buscar Swing Trading, buscando momento tras la corrección vigente o bien si la corrección se hace más profunda. El sector automovilístico por ejemplo o el sector químico son muy interesantes. Compañías con BMW, Daimler, BASF ó Bayer, nos presentan buenas opciones para buscar momento, pero insisto a largo plazo creo que hay que asumir más riesgo y en España podemos tener mejores oportunidades, es cierto obviamente, que a su vez, con mayor incertidumbre.

Gracias. Un cordial saludo.

Buenos días,

ProRealTime es la plataforma que utilizo públicamente a veces, puesto que el servicio básico es gratuito y todos pueden tener acceso. Las otras herramientas que utilizo me las reservo, ya que no me gusta utilizar el portal para hacer publicidad de los brokers o plataformas que utilizo normalmente, que ya le adelanto que son múltiples y que las voy variando en función del tipo de operativa que realizo en cada momento. Cada Trader debe encontrar su herramienta perfecta, ello variará en función, como decía, de su operativa y otras múltiples variables. Para aconsejarle mejor debería conocerlas, puede contactarme posteriormente.

Gracias a usted. Un cordial saludo.

Buenos días,

Para una correcta gestión del capital me gusta utilizar el stop break even, sin embargo, si bien es cierto que el stop break even nos reduce las operaciones perdedoras, también nos reduce las ganadoras. Mi experiencia me ha enseñado que las operaciones buenas las respeta, si la modalidad de stop break even es la correcta. Por lo tanto, no utilizo otro stop entre stop loss y break even. Es importante asumir riesgos, aunque me guste mitigarlos, siempre con cabeza y una correcta gestión.

Gracias a usted. Un cordial saludo.

Buenos días Jesusa,

Dependiendo del tipo de Trading que realice. En mi caso he buscado Trading Direccional y mi sistema de salida me marca el primer Take Profit en 3,06€. Su entrada es posterior por lo tanto, debería buscar otro sistema de salida. Yo le propongo un sistema de salidas que consiste en seguir la MME20 días, que actualmente está ubicada en los 3,90€. Deje correr la ganancia y que sea el mercado quien le saque.
Si el precio cruza a la baja la MME20 sesiones salga de la operación en superación de mínimo decreciente. Mientras ello no suceda, olvídese del precio y simplemente actúe cuando suceda el planteamiento que le propongo.
Recuerde, siempre le daremos margen al mercado, contar el dinero antes de tenerlo es contraproducente. No olvides jamás que si somos generosos con el mercado, el mercado lo será con nosotros.

Gracias a usted. Un cordial saludo.

Buenos días Marta,

Técnicas Reunidas es una compañía muy interesante, siempre lo ha sido. Sin embargo, las materias primas no gozan de su mejor momento, por ello TRE no es un valor estrella del selectivo, a pesar de ser una gran compañía. Actualmente cotiza en un rango lateral entre los 35-40€. Mientras no veamos un comportamiento más tendencial en el precio del petróleo, veremos a Técnicas Reunidas cotizando muy lateral. Es una gran compañía pero lo mejor es estar al margen.

Gracias a usted. Un cordial saludo.

Buenos días Chelo,

No creo que sea un bingo, es una situación y la situación coyuntural española es muy grave. El sistema financiero español está muy debilitado y mientras siga la incertidumbre referente a nuevas exigencias de capital por parte de Bruselas a la banca europea, seguiré a la expectativa del sistema financiero español. Como he ido comentando a lo largo del presente encuentro, Bankinter me parece la mejor opción dentro de la pequeña banca, pero el BBVA me parece la mejor opción dentro de la gran banca. Sin embargo, la situación se ha deteriorado mucho en las últimas semanas y si pierde los 6€, el peligro de fuertes caídas sigue vigente. No creo que veamos grandes subidas mientras no veamos la solución definitiva del sector financiero y mientras la pequeña banca siga cerca de mínimos históricos, es mejor creer lo que el mercado nos dice y esperar.

Gracias a usted. Un cordial saludo.

Buenos días Peter,

Una decisión de inversión nunca debería arrastrar condicionantes psicológicos, puesto que cada operativa es una nueva operación. Tiene 4 años para poder compensar fiscalmente sus pérdidas. El proceso es invertir lo mejor que pueda y tratar de ganar el máximo minimizando los riesgos. Si sus decisiones le causan beneficios y durante los 4 años, decide que es mejor evitar el fisco que continuar ganando dinero, liquide las ganancias y compense las pérdidas. Querer recuperar es muy complicado y si nos ponemos trabas psicológicas de por medio, todavía peor.

En el mercado español tenemos muy buenas oportunidades de inversión. Si evitamos compañías endeudadas, constructoras y bancos, podemos encontrar buenas alternativas. Tal vez a largo plazo tenga que asumir más volatilidad por ende riesgo, como pueden ser Telefónica, Repsol, Iberdrola o BME. Pero por ahora, es mejor estar al margen de todas ellas. Las compañías que tienen momento ya han dado dirección y las compañías que tienen potencial tendencial no tienen momento. Por lo tanto, lo mejor es anticiparse comprando ahora y esperar respetando los 7.500 del IBEX 35 para cortar las pérdidas o bien esperar a que el mercado se decida de una vez a romper al alza.

Gracias. Un cordial saludo.