Consultorio de bolsa

Jazztel mantiene el fuerte ritmo de crecimiento de los últimos trimestres apoyado por la captación de líneas móviles. El ritmo de despliegue de su red de fibra sigue el calendario previsto y a pesar de las fuertes inversiones, el balance se mantendrá sólido. Esperamos que la tendencia positiva en el valor continúe apoyado por tres pilares básicos: buen ritmo de captación de clientes, fortaleza financiera y un perfil especulativo desde el ángulo de las operaciones corporativas. A corto plazo, con un mercado lateral, no descartamos un repunte hacia la zona de 6,60/6,70 euros. A más largo plazo, nuestro precio objetivo se sitúa en 7,50 euros.

El índice HSCEI ha perdido la tendencia alcista iniciada en los mínimos de octubre de 2008, dejando el camino libre para una caída hacia la zona de 8.980/9.100 puntos, (zona de mínimos de 2012). Esperaría un apoyo en la zona antes descrita para tomar posiciones en el ETF Lyxor del HSCEI con un stop de protección en un cierre por debajo de 8.850 en el índice.

Entre Amadeus y Abertis, nos decantamos por Abertis. Las acciones de Amadeus cotizan en su precio razonable, con una falta de catalizadores positivos en el corto plazo. Por el contrario, creemos que Abertis todavía tiene un potencial de revalorización entre el 15/20 por ciento, apoyado por el apetito por los valores defensivos, con alta rentabilidad por dividendo y visibilidad, y solidez financiera. Como otras alternativas, dentro de nuestra cartera Top Picks, estamos recomendando Banco Santander (precio de entrada 5,00/5,25 euros) y CAF (entrada en 300/285).

Las acciones de Uralita se han revalorizado 12% desde que a finales de abril conociéramos que Kohlberg Kravis & Roberts & Co. (KKR) había alcanzado un acuerdo de refinanciación con la compañía. En el marco de este acuerdo, la firma estadounidense de capital riesgo ha prestado a Uralita 320 millones de euros a siete años. Esto le permitirá cancelar la deuda que vence en 2014 con las entidades financieras. Este acuerdo ha eliminado los riesgos de refinanciación, pero la compañía todavía mantiene un débil comportamiento operativo. Uralita se está centrando en los mercados internacionales ante el mal comportamiento doméstico. La poca visibilidad de sus resultados nos hace ser cautelosos con sus acciones, con un precio objetivo de 1,52 euros por acción.

Realia se encuentra en un compás de espera después de que haber ganado cuatro meses más para negociar la refinanciación de 850 millones de euros. La compañía ha dado a entender que este nuevo plazo será suficiente para cerrar los contratos con las entidades acreedoras, así como para que se puedan cumplir las condiciones suspensivas a las que, eventualmente, se sujete el acuerdo definitivo. Sin embargo, las incógnitas seguirán pesando en un valor que calificamos de alto riesgo. Creemos que la reciente caída de las acciones viene motivada por la salida de papel especulativo que apostaba por un acuerdo antes del fin de mayo. La próxima Junta de accionistas debería aclarar el plan de negocio de la compañía y podría servir de catalizador positivo para el valor.

Respecto a Abengoa, ya he realizado el análisis en una pregunta anterior.

Los buenos ratios de capital juegan a favor de la entidad frente a otras entidades domésticas que han sufrido con mayor severidad la desastrosa situación económica española. La mejora de la deuda española, gracias al apoyo del Banco Central Europeo, ha eliminado los riesgos de un cataclismo y recortado la prima de riesgo que acompaña a los valores financieros. Sin embargo, las acciones cotizan con una prima favorable respecto a sus homólogos europeos, y podría sufrir un peor comportamiento relativo en los próximos meses para estrechar este gap abierto. Aconsejamos acumular en la zona 5,10/4,80 euros y mantener a estos precios. Nuestro precio objetivo se sitúa en 6,60 euros.

Los títulos de Bankof Ireland están corrigiendo tras fracasar en su intento por superar la tendencia bajista de largo plazo y perder la tendencia alcista de aceleración iniciada en los mínimos de noviembre de 2012. La primera zona de soporte se encuentra en 0,147/0,145 libras. Una posible estrategia es la entrada en posición larga en la zona 0,150/0,145 con stop de protección en un cierre por debajo de 0,140.

Ebro Foods publicó una ligera caída del EBITDA, por el mal comportamiento de su división de pasta en EEUU en sus últimos resultados trimestrales debido al mayor coste publicitario y una política de precios más agresiva. La reciente corrección desde la zona de máximos ha otorgado otra oportunidad de entrada en un valor defensivo que goza del favor de los grandes institucionales. Reiteramos nuestra recomendación de comprar con un precio objetivo de 16,85 euros. El primer soporte se encuentra en 14,29, media de 200 sesiones, y el más importante a corto plazo se sitúa en los 13,84 euros.

Respecto a GDF no realizamos su cobertura fundamental. Desde un punto de vista técnico, el primer soporte se sitúa en 14,00/13,80 euros. Su pérdida elevaría sensiblemente la probabilidad de un nuevo tramo bajista a los 12,75 euros. La primera resistencia se encuentra en 16,75 euros. La superación de los 17,00 euros despejaría el camino alcista hacia los 18 euros, en primera instancia.