La semana pasada los ETP largos sobre crudo captaron un total de $44.2 millones ante la recuperación del precio del crudo a principios de la misma. De acuerdo al ministro saudí de Energía al-Falih, el país ha reducido la producción más de lo necesario para cumplir su límite, pudiéndola inclusive recortar aún más el próximo mes. Sin embargo, sobre esto es necesario ser precavido dado que el consumo interno tiende a disminuir en invierno y por tanto, los niveles de exportación de Arabia Saudita podrían no alterarse. Con el precio del barril WTI manteniéndose por encima de los $50 desde principios de diciembre de 2016, la producción y exportación de crudo estadounidense vienen en aumento. Durante la primera semana de enero, la producción de crudo de EE.UU fue un 2.9% mayor a la de la primera semana de diciembre.
Los ETP sobre oro captan capitales por tercera semana consecutiva. De acuerdo a los $22.3 millones colocados en estos títulos, se puede notar que los inversores están combinando su posicionamiento cíclico alcista con la apertura de posiciones de cobertura. A pesar del avance de la renta variable y las materias primas durante las dos primeras semanas del año, existen motivos para que continúe la cautela. El “avance Trump” podría estar pendiendo de algún que otro hilo. Si bien muchas de las políticas propuestas por el presidente electo parecerían ser pro-crecimiento, aún no se sabe cómo las va a implementar, lo que hace que el riesgo de desilusión sea grande. En lo que va de este comienzo de año, el Índice del Dólar (DXY) ha retrocedido un 2% y el oro se ha apreciado un 5% debido a estos interrogantes sobre Trump.
Los ETP sobre paladio registran una toma de beneficios por $117.7 millones. El paladio ha comenzado 2017 pisando muy fuerte apreciándose casi un 11% y recuperándose casi por completo de las pérdidas de diciembre. Johnson Matthey espera que durante el año no varíen los niveles de oferta en el sector minero; sin embargo en la demanda, contempla un aumento, sobre todo del sector automotriz. De esta forma es probable que el paladio cierre 2017 en déficit de oferta por sexto año consecutivo.
El avance de los metales industriales genera la mayor colocación de capitales en las cestas de metales desde noviembre de 2016. La semana pasada los metales industriales extendieron su avance gracias al retroceso del dólar –debido a que todos están denominados en dólares- y a los sólidos datos de importación de materias primas de China. La semana pasada fueron colocados $23.3 millones en los ETP sobre cestas de metales industriales y $10 millones en los ETP individuales sobre metales industriales. Los inversores parecen haber hecho oídos sordos a la falta de detalles sobre el modo en que Trump implementará sus políticas de infraestructura y a la eliminación de algunas trabas a la exportación de minerales de Indonesia.
La exposición a los ETP cortos sobre renta variable europea es la mayor desde septiembre de 2015. La semana pasada los ETP cortos sobre DAX captaron un total de $5 millones y los ETP cortos sobre FTSE100 un total de $7.8 millones, a medida que algunos inversores marcan un posicionamiento contrario al fuerte avance bursátil de la semana pasada. Un sector sobre el cual hubo un marcado interés la semana pasada, fue el de robótica. Sobre esto último se tiene en cuenta los factores de envejecimiento poblacional y la mayor dificultad de las empresas para acceder a trabajadores inmigrantes a bajos costes.
Las colocaciones en los ETP sobre robótica alcanzaron la semana pasada un total de $10.2 millones, lo que representa el mayor volumen desde octubre y una seguidilla de entradas por 18 semanas consecutivas.
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