Ampliación Blanca

• ¿Qué es una Ampliación Blanca?
• ¿Qué es una ampliación de capital?
• Derechos de suscripción preferente

¿Qué es una Ampliación Blanca?

Una ampliación blanca es una venta de parte de los derechos de suscripción preferente de la ampliación de capital de tal forma que con el efectivo recibido por esa venta permita adquirir acciones con el resto de los derechos que posee sin desembolso adicional. Se suscribe sólo una parte de las acciones que se podría suscribir y hacemos el desembolso con el valor de los cupones que no suscribimos. Para calcular este tipo de operación

Siendo:

• d = cotización del derecho preferente de suscripción
• Nd = El número de derechos que se venden
• m/n = La proporción entre el número de acciones antiguas exigidas para la ampliación (m) y el número de acciones nuevas a suscribir (n)
• E = El precio de emisión de las nuevas acciones;
• Na = El número de acciones antiguas que posee el accionista y que coincide con el número de derechos de suscripción que posee
• L = La liquidez obtenida por la venta de los derechos (Nd) al precio de cotización (d), L= Nd x d;
• Ns = El número de acciones que se van a suscribir
• X = El importe necesario para realizar la suscripción de acciones. El número de acciones que se pretende suscribir será el cociente de la diferencia entre los derechos poseídos y los que se venden y la proporcionalidad establecida en la ampliación entre acciones viejas y nuevas.

Así:

• N -- N N = --------------------- m / n
• El importe (X) de la suscripción de las acciones será igual al número de acciones a suscribir (Ns) por su precio de emisión (E), luego:
• N -- N X = N x E = ---------------- x E m / n
• La identidad que iguala la liquidez obtenida con la venta de derechos (L) con el importe necesario para suscribir (X) será:
• N -- N N x d = ----------------- x E m / n

¿Qué es una ampliación de capital?

Las ampliaciones de capital son operaciones de financiación empresarial que incrementan los fondos propios de la sociedad (a excepción de las ampliaciones con cargo a reservas). Se pueden realizar mediante el aumento del valor nominal de todas las acciones existentes o, emitiendo acciones nuevas. El contravalor del aumento de capital puede consistir tanto en nuevas aportaciones —dinerarias o no dinerarias— al patrimonio social, incluida la compensación de créditos contra la sociedad, como en la transformación de reservas que ya figuraban en el patrimonio. Las ampliaciones de capital han de acordarse siempre por Junta General, aunque ésta puede delegar en el Consejo la facultad de señalar la fecha en que se llevará a cabo el acuerdo y fijar las condiciones del mismo en todo lo no previsto en la Junta, dentro de un determinado plazo.

Derechos de suscripción preferente

En las ampliaciones de capital, los antiguos accionistas tienen preferencia para adquirir un número de acciones de la nueva emisión proporcional a la participación que poseían sobre el capital de la empresa con anterioridad a la ampliación. Por ejemplo, un accionista que cuente con el 1% del capital tiene derecho preferente para adquirir el 1% de acciones nuevas emitidas en una ampliación, lo que le permite mantener constante (si lo desea) su participación sobre el capital de la sociedad. Este derecho se recoge en un título-valor negociable de forma independiente que recibe el nombre de "derecho de suscripción preferente", por lo que los antiguos accionistas recibirán un derecho de suscripción preferente por cada acción vieja que posean en el momento de iniciarse la ampliación de capital y cuyo valor permite compensar al antiguo accionista por la dilución en el valor de las acciones antiguas que se produce como consecuencia de la emisión de nuevas acciones.