Consultorio de bolsa

Depende de a qué des prioridad si a mantenerte en una tendencia a largo plazo o a ir asegurando beneficios. Salir cerca de una resistencia como el 105,00 te evita el riesgo de un posible techo en estos niveles que se traduzca en una fase la teral prolongada o incluso en una corrección más profunda. A cambio de asegurarte el beneficio que tienes acumulado te arriesgas a que supere el 105,00 y te quedes fuera de la tendencia porque no es tan fácil volver a entrar una vez has salido. Si no tienes claro que eres un inversor estable de largo plazo en Acciona entonces te recomendaría una venta parcial (50% p-ej.) que intentarías retomar más abajo y de esta forma si el valor se escapa al alza al menos mantienes parte de la posición.

La Bolsa americana está en una disyuntiva importante al volver a los máximos de 2018 que se han convertido en una resistencia importante. AMD está en una situación similar y esperaría que en próximas semanas desarrolle un movimiento de consolidación en la banda  26,00-34,14 en espera de la eventual superación de los máximos. La pérdida del 26,00. por el contrario, implicaría una corrección más profunda.

La inversión en valores con alta rentabilidad por dividendos puede ser interesante para cualquier tipo de inversor. En el escenario actual de rentabilidaes de los bonos muy bajas o negativas es especialmente atractiva. Los bancos actualmente tienen unos dividendos elevados pero hay que tener en cuenta que es un sector con riesgo alto por su caracter cíclico. Además, la rentabilidad del negocio bancario se resiente en este entorno de tipos cero y escaso crecimiento del crédito. La inversión en dividendos debería centrarse sobre todo en valores de perfil más defensivo (Iberdrola, Endesa, Red Eléctrica, Aena, Ferrovial ...)  y no tanto en cíclicos como los bancos. Te recomendaría por tanto que invirtieras en al menos 4 valores de los que uno podría ser BNP si es que te planteas una inversión estable a largo plazo. Si no ncesitas el dinero de los dividendos puedes reinvertirlo en las mismas acciones una vez al año.  

El momento de hacer ese cambio de una forma radical sería cuando vuelva a haber expectativas de subidas de la inflación y los tipos de interés. Desgraciadamente no hay el más mínimo indicio de ello por lo que más allá de movimientos puntuales de rebote en unos y corrección en otros, lo cierto es que hay que seguir infraponderado en bancos y cíclicos en general. Eso sí, siempre con una cierta diversifiación entre ambos grupos. Si Japón es una referencia para Europa, hay que decir que en los últimos 30 años el sector bancario ha sido el peor de la Bolsa japonesa en conjunto. Eso sí, ha habido períodos con importantes rebotes de los bancos pero no es fácil acertar a predecirlos. Ahora mismo todavía no veo indicios de que haya podido iniciarse un movimiento de rotación desde defensivos a cíclicos. Técnicamente el sectorial bancario europeo está en una zona de soporte importante en la que es posible que se pueda formar un suelo pero todavía no podemos darlo por hecho.

Hay que tener mucho cuidado con los valores "value" en general. El escenario de crecimiento débil e inflación baja presiona a la baja los beneficios de las empresas cíclicas y deprime sus valoraciones. Como he comentado antes para los bancos, est escenario perpetúa el mal comportamiento relativo de los sectores value frente a crecimientos o defensivos. Teva y General Electric son dos compañías con problemas específicos y tendencia bajista por lo que de momento no me plantearía invertir en ellos.

Está difícil hacer pronósticos. La tendencia bajista es muy firme pero está en una zona propicia para formar un suelo de corto plazo al menos que deje paso a un rebote hacia la zona del 5,00 aprox. De momento todavía no hay indicios de un suelo y podría seguir deslizándose hacia el 3,35.

Está en una zona de resistencia importante sobre el 4,50. Mientras no la supere el escenario para próximas semanas es más bien lateral en la banda 3,70-4,50 aprox. 

Es de los valores más fuertes en Europa. Aquí el único problema es dónde situar el stop en caso de que quieras limitar pérdidas. El nivel más adecuado sería el 232,00, pero está bastante alejado.Adidas es una muestra de lo caro que puede pagar el mercado por compañías de crecimiento en el entorno actual de tipos cero y crecimiento débil de la economía. Adidas está cara pero no deja de subir. Los bancos están baratos pero no dejan de caer. Y la situación no tiene visos de cambiar.

La comenté anteriormente pero por insistir un poco Ence se encuentra en una clara tendencia bajista de momento aunque en una zona (amplia) en la que podría tratar de formar un suelo. En el corto plazo ha entrado en una pequeña consolidaci´n en la banda 3,60-3,95 pero dentro de la tendencia bajista. La superación del 3,95 sería una señal de una posible rebote de corto plazo pero de momento todavía podría seguir deslizándose a la baja.

En principio el objetivo de Fluidra ahora sería volver hacia los máximos del 14,00 aprox. El soprte más importante es el 8,85 pero si no quieres arriesgar tanto pondría un stop en el 10,50.

En Meliá pondría el stop en 7,85. Lleva unos meses aguanatando en la zona del 8,00 y no sería bueno que perdiera ese nivel.