Consultorio de bolsa

Acciona es actualmente una compañía con dos actividades diferenciadas: la tradicional de construcción y la más reciente de generación de electricidad por renovables.

La clave para próximos años es la reactivación de la actividad de construcción que es donde el potencial de crecimiento es mayor pero la actividad de renovables le da una estabilidad a sus ingresos importante. La vería como un valor de perfil más bien defensivo con una elevada rentabilidad por dividendo y un potencial de crecimiento a largo plazo moderado que puede dar una rentabilidad total (incluyendo dividendo) del 10% anual en próximos años.

Ence tiene un riesgo mayor por su dependencia de los precios de un commodity como es la pasta de papel cuya caída en los últimos meses explica la corrección de Ence. Puede ser una opción especulativa cara a los próximos meses por haber caído a la zona de mínimos de los últimos años y ser relativamente probable que desde esta zona tienda a rebotar pero en este caso el riesgo es bastante mayor que en Acciona.

Creo que es una cartera demasiado expuesta al sector energético/materias primas (REP, TRE, MTS). Es cierto que este sector es ahora de los fuertes y puede que siga siéndolo algunos meses pero en mi opinión no es aconsejable asumir demasiado riesgo en un sólo sector. Por otra parte creo que Ercros es un valor de excesivo riesgo para una cartera con pocos valores.

En consecuencia podrías vender Ercros y Repsol o Arcelor. Si quieres una cartera más agresiva mantienes Arcelor y si quieres ser algo más defensivo te quedas con Repsol.

A cambio podrías invertir en una compañía de Construcción/Infraestructuras como Ferrovial o ACS y una de crecimiento como Amadeus.

Después del tirón tan fuerte de estos días esperaría algún proceso de consolidación para entrar. la zona del 2,50 sería un buen nivel si da la oportunidad en próximos días.

ACS e IAG pueden ser opciones interesantes para próximos meses.

Espero un buen comportamiento de la renta variable en los próximos años por lo que en general sería partidario de aumentar la exposición renta variable quien se lo esté planteando.

El único pero es que en el corto plazo estamos justo en la zona de resistencia clave que si no la supera puede dar lugar a un nuevo proceso de consolidación durante algunas semanas. En este sentido sería aconsejable aumentar en dos fases la exposición. Una ahora al superar los niveles de resistencia (Ibex 9.360, Eurostoxx 50 3.150 ...) o bien si se produce una nueva corrección en próximas semanas.

Seventy Seven Energy es una compañía que ofrece servicios de drilling a las petroleras en EEUU. Es pequeña, unos $500 millones de capitalización y por tanto un valor de alta volatilidad y riesgo. En general estas compañías vienen de un profundo mercado bajista por la reciente crisis del sector en EEUU y han empezado a recuperar en los últimos meses.

Su situación técnica a corto plazo es buena con una subida sostenida desde los $19 hasta los $24. En general creo que las expectativas para los próximos meses son buenas gracias a la reactivación de las actividades de exploración que casi se habían paralizado en EEUU. La zona de soporte importante es el 19,00.