Consultorio de bolsa

Buenos días. Estamos hablando de dos gestoras que son especialistas en la inversión en valor. Pero los dos fondos son diferentes: Magallanes, como ya hemos comentado, está invertido  principalmente en empresas europeas más del 90%y con una cartera diversificada con sesgo a empresas de tamaño mediano buscando esa calidad, resiliencia e infravaloración característica de la gestión valor, con historial espectacular. 

Con relación al fondo de AzValor es un fondo más global con una fuerte peso a materiales básicos en los entornos del 43% y a la energía del 35% lo que le hace ser una fondo mucho más volátil que el anterior. Es cierto que años como el 2022 donde las materias primas y la energía se dispararon, este fondo ha subido fuerte casi un 40% pero llevaba años con resultados muy pobres. Este año lleva una subida del 4%. Realmente si quiere tener exposición materias primas y energía podría ser una opción adecuada para mantener en cartera  en su justa medida, pero bajo nuestro punto de vista y de forma táctica, yo sería prudente ahora mismo con las materias primas ya que si todas las subidas de tipos nos llevan a una recesión el sector va a sufrir y por tanto prefiero estrategias menos concentradas y más diversificadas para el momento actual.

Buenos días. De forma estructural conviene tener valor y growth en las carteras y el secreto está en ir modulando en las carteras  el peso de cada uno de ellos en función del momento de mercado.

No se trata de dar grandes bandazos salvo en  algunas excepciones.

En esta línea hemos visto que hasta final del 2021 la estrategia más lógica con tipos a cero y medidas expansivas era sobreponderar growth en las carteras hasta los entornos de 80-20,  pero con el cambio de escenario que se produce con el repunte de la  inflación y la subidas de tipos, después de casi una década, la decisión era clara de aumentar valor en cartera hasta pasar a un peso de un 70-80% de valor en las carteras. ¿Qué situación tenemos ahora? Creemos que lo peor ha pasado para el growht a nos ser que tengamos algun cisne negro en el horizonte, por tanto nosotros ya hemos empezado desde hace unos meses a subir el el growth en las carteras ahora mismo ya estamos en los entornos de 50% growth 50% valor.

Generalmente  el growth es lo que genera mayor rentabilidad a largo plazo ya que es lo disruptivo y lo que transforma el mundo  y por tanto en la mayoría de las ocasiones es preferible estar más expuesto a growth. El valor te da una mayor estabilidad y te ayuda a mejorar los ratios de la cartera en momentos complicados . Ahora mismo todavía pensamos que hay bastantes incertidumbres y hay que mantenerse en una zona más defensiva hasta que veamos el alcance de las consecuencias de las subidas de tipos tan violentas y decidiremos cuando subir mayor peso en crecimiento. Con relación a ideas de fondos de valor hay bastantes alternativas como Robeco Global Premium y el Nordea Stable Equity  que son dos fondos globales que nos gusta mucho, la gama de los fondos de alto dividendo como DWS Top Dividend, JP Morgan Global Dividend, el propio Magallanes que ya hemos comentado…

Buenos días siguiendo en la línea de lo que hemos comentado antes, preferimos fondos diversificados  con bonos de calidad grado inversión y duraciones intermedias hasta ver dónde pueden llegar las subidas de tipos tanto en EEUU como en Europa.

Le podemos pasar algunas ideas que cumplen este criterio. Lógicamente no podemos darle ideas concretas ya que la legislación actual no nos permite hacer recomendaciones a no clientes y siempre después de realizar los test correspondientes, saber el perfil plazo… Aparte de los fondos que comenta que ya tiene en cartera podemos considerar algunas ideas que nosotros estamos utilizando también como: Fidelity Euro Short Term, Carmignac Flexible Bond, JP Morgan Global Bond Opp, Pimco Investment Grade, Flossbach Bond Opp… Pero como ya hemos comentado no se trata solo de acumular fondos sino de realizar una distribución adecuada. Por eso si lo desea nos puede contactar en privado para darle ideas a medida. 

Buenos días. A primera vista si su perfil es moderado esta cartera está muy pasada de riesgo y volatilidad para su perfil aunque nos faltaría ver los pesos en cada fondo ..

La cartera es mejorable y convendría darle una orientación total a una parte importante de la cartera: En la parte más conservadora no tendría ahora el Nordea Low dur. Euro covered bond preferimos otras ideas con algo más de potencial y mayor duración. El fondo de retorno absoluto inmobiliario CT Re market neutral. Es un fondo que ha cumplido su misión en los últimos años como alternativa de bajo riesgo a la renta fija cuando esta última no nos daba retorno. Pero para el momento actual preferimos  fondos de renta fija ya que nos van a proporcionar retornos atractivos con bajo riesgo.

El fondo de carmignac como estamos comentando sería para mantener ya que encaja con los criterios que estamos buscando en renta fija 

Por último en esta parte el fondo de MS Global Brands es un gran fondo de grandes empresas de calidad para mantenerlo estructuralmente  a largo plazo en cualquier cartera  pero no deja de ser un fondo volátil de renta variable por tanto no debería de considerarse como parte conservadora de la cartera.

En la parte más agresiva vemos que hay demasiados fondos temáticos pero una gran parte se solapan entre sí. Como hemos dicho muchas veces no se trata de acumular fondos sino de diversificar. En este caso si tiene el Sustainable Global Impact y el Nordea cambio climático, fondos que engloban diferentes temáticas sostenibles, ya no necesita mantener fondos como el de agua, smart city, e incluso el clean energy y alimentación sostenible.

En la pata de salud los dos fondos que comenta nos gustan y en principio se pueden mantener ya que se complementan.

Con relación al fondo de 5G es una temática muy volátil pero con gran potencial pensando en la instalación del 5G y el desarrollo del internet de las cosas, movilidad inteligente etc. Pero es un fondo que para un perfil moderado no sería tampoco el más adecuado por la alta volatilidad que aporta. 

Como alternativas acorde a su perfil: habría que incorporar un mayor peso en fondos de renta fija, fondos más globales de renta variable de empresas de calidad y de mayor tamaño y en general  una mayor diversificación sectorial con más peso en valor. Si necesita ayuda nos puede contactar en privado si lo considera.

Buenos días. Como ya hemos comentado no podemos realizar, por legislación, asesoramientos concretos a no ser que sean clientes  perfilados y sabiendo objetivos plazos... Una vez dicho esto y pensando en medio-largo plazo para 30.000-50.000 euros consideramos que sería más eficiente comprar dos o tres ideas  diversificadas ya que le van a dar más estabilidad a su cartera.

En este sentido se puede compaginar un fondo Growth global con uno con un sesgo más value o quality. Ideas: Dws Top Dividend, Guinness Income, Robeco Global Premium, Mfs Global Equity, MS Global Brands, Fidelity Global Technology, Seilern Global, Capital Group New Perspectives… 

Buenos días dentro de la parte de renovables tiene bastante oferta de grandes gestoras y además en diferentes divisas sin cubrir o cubiertas  para que seleccione lo que más le interese: Pictet Clean Energy, Robecosam smart Energy, Bgf sust Energy. etc.

Dentro de la temática de hidrógeno verde  hay muy poca oferta de fondos específicos ya que es un subsector todavía en fase de desarrollo aunque  pensamos  que debería tener mucho futuro a largo plazo si se solucionan algunos de los problemas actuales , almacenamiento, distribución etc. 

Nosotros utilizamos el fondo de CPR Amundi Hydrogen. Que invierte en todas aquellas empresas a nivel global relacionadas con la producción, almacenamiento y comercialización del Hidrógeno verde. 

Para contratar este tipo de fondos se pueden hacer a través de  muchas entidades financieras que tengan oferta amplia de fondos internacionales. Si necesita ayuda nos contacte y le damos opciones.

Buenos días. Si, el fondo de DPAM invierte en bonos de gobiernos a nivel global para financiar proyectos sostenibles. Es un fondo que tiene una duración media en cartera de alrededor de 6-7 años y por eso el año pasado ha sufrido bastante. En principio la idea de bonos sostenibles nos ha gustado desde hace años para incluirlos en carteras para la parte de renta fija y sobre todo en los momentos actuales después de las caídas del año pasado. Este año el fondo lleva una rentabilidad en torno al 1,5% y pensamos que con la TIR actuales y la duración  que tiene es una inversión interesante con gran potencial para mantener en cartera aunque todavía asistiremos a  escenarios de volatilidad mientras no veamos un techo en la subida de tipos en los países desarrollados.

Este fondo seguramente lo hemos recomendado hace ya tiempo más de un año y medio pero en el momento que la inflación empezó a dispararse, salimos completamente de  este fondo  o fondos similares  por la duración tan elevada en la cartera y ahora estamos precisamente incorporándolos otra vez. Por eso es importante la labor de un  buen asesor para que le ayude a tomar decisiones en las carteras  sobretodo en momentos complicados

Con relación al fondo de DWS es un fondo también de bonos sostenibles  pero de corto plazo de duración 1,6 años mucho menos volátil que creemos que también se puede mantener, tiene una TIR aprox del 3,5%. Los demás fondos han sido muy adecuados y han cumplido su cometido durante todo el año 2022  actuando como refugio durante la subida de tipos. Pero en el momento actual con las oportunidades tan claras que hay en renta fija con mayor duración,  preferimos  completar la cartera con otro tipo de fondos de bonos corporativos diversificados globalmente con duraciones  en los entornos de 3-5 años ya que tienen bastante más potencial para conseguir rentabilidades muy atractivas asumiendo un riesgo moderado en los próximos años. Algunas ideas ya las hemos comentado como: Carmignac Securite, JP Morgan Global Bond Opp, Pimco Income, Sisf Euro Corporate Bond... Si lo desea nos puede contactar y en privado le podemos ayudar.