Consultorio de bolsa

Buenos días Avacar,

El mercado se mueve por tendencias y éstas, se forman por impulsos y correcciones. Si compramos en medio de un impulso, corremos el riesgo de comprar justo en el máximo, por este motivo, en nuestros programas formativos, explicamos muy bien las pautas del precio, para saber perfectamente cómo llevar a la operativa las mejores ideas. Ahora el mercado está en una fase correctiva y no sabemos lo que va a suceder. Lo habitual es que los máximos anteriores sean probados otra vez y muy probablemente superados. Pero mi recomendación pasa por liquidar su posición en el momento que recupere su dinero y a partir de ahora céntrese en hacer las cosas bien, es decir en determinar las tendencias dominantes y comprar en las pautas correctivas. Es importante psicológicamente perder la ansiedad de estar en el mercado y simplemente estar cuando se tiene que estar. Como siempre mantengo; ¡el precio pagado determina la tasa de rentabilidad! y la rentabilidad fuerte del año suele venir de pocas ideas de inversión, por lo tanto, es más importante controlar las pérdidas que aspirar a los beneficios. El mercado tiene momentos y hay que aprovecharlos, yendo habitualmente a la contra.

Dicho esto, he de añadir que el IBEX 35 está en tendencia, bajo una hipótesis que hace meses mantengo y Bankinter es uno de los mejores valores. Mientras no pierda los 3,35€ por acción, seguiremos comprando Bankinter, insisto, ¡en las correcciones!

Referente a si vendería, en este caso es complejo determinarlo puesto que la compra, como le digo está inconexa con el precio y el Stop Loss se sitúa en los 3,35€ por acción. Luego habría que valorar el tamaño de la posición para ver que entra dentro de un rango coherente de riesgo.

Este es el problema de no llevar a la práctica la operativa de forma correcta y permítame ser dura, pero el mercado no tiene escrúpulos y es mi obligación advertirle. De todos modos, insisto, de momento nada me hace pensar que Bankinter no recupere sus máximos, por lo tanto, liquidaría la posición sin pérdidas los más rápido posible y empezaría a operar de forma correcta, para tener la tranquilidad que hace las cosas bien.

A lo largo de este encuentro podrá leer mis diferentes recomendaciones e ideas, pero actualmente mi prioridad es el IBEX 35 y el precio de compra lo podremos determinar una vez termine la corrección, es decir, cuando el precio empiece a girar marcando máximos crecientes.

Gracias a usted, es un placer. Un cordial saludo.

Buenos días Carlos,

Referente a ERCROS, simplemente recordarle si me permite, que debería evitar este tipo de inversiones. Es un valor muy bajista que no demuestra tener ningún tipo de interés por parte del mercado. mi experiencia me dice que hay que alejarse de este tipo de operaciones, si me permite el consejo.

Referente a FCC, la clara mejora de la compañía se ve reflejada en la cotización. El plan estratégico destinado a refinanciar la deuda ha sido un éxito y la venta de activos prevista para 2.015, se ha adelantado a este mismo año. De todos modos no podemos olvidar que simplemente es un primer paso de un largo camino y por lo tanto FCC seguirá teniendo una deuda muy abultada y un problema aplazado. El primer paso era recuperar los 15€ y así ha sucedido. Ahora tocaría consolidar dicho nivel para aspirar a cotas mayores. El esfuerzo realizado debería encontrar pausa. Por lo tanto estaría al margen de toda nueva idea alcista. Al estar comprado y con plusvalías, esperaría a que se consolide por encima de los 15€ y protegería las ganancias con un Stop Loss por debajo de los 13,50€. Si los pierde recogemos beneficios, en caso contrario ilimitamos las ganancias.

Gracias a usted. Un cordial saludo.

Buenos días Víctor,

El sistema financiero americano es completamente diferente a la banca europea. USA tiene mucha tradición en el mundo de la inversión y tras el crash de 1.929 las autoridades políticas, de la mano de Franklin Roosevelt, promulgaron la Ley Glass Steagal, que consistía entre otras cosas en separar la banca comercial de la banca de inversión. Uno de los principales bancos de inversión del mundo, Morgan Stanley, viene originariamente de JP Morgan, de hecho, fundado por uno de sus nietos junto a Harold Stanley. La ley obligaba a los bancos americanos a definirse entre banco de inversión o banca comercial. El propósito de la separación de negocios viene dada para tratar de proteger los depósitos de los ahorradores americanos. De esta manera, la actividad de un banco de inversión es la especulación y los clientes de la banca de inversión asumen un riesgo que no asume el cliente de la banca comercial, que deposita su dinero y éste se utiliza para el mercado de crédito y la economía productiva, exclusivamente.

Podemos decir que los bancos de inversión americanos, como Morgan Stanley y Goldman Sachs, buscan invertir en los mercados de capitales o en ideas mediante el private equity, como por ejemplo; Facebook, Linkedin o Google, entre otras.

En España no hay diferencia alguna entre los distintos tipos de banca, aunque es cierto que hay algunos brókers que tienen licencia bancaria y en su actividad no está dar hipotecas o préstamos al consumo, a pesar de estar en disposición de hacerlo. Pero en España podríamos decir que hay bancos o brókers, no hay banca de inversión propiamente dicha, salvo los departamentos correspondientes de banca de inversión del Santander y del BBVA.

Por último me gustaría añadir que considero ignorante a aquel que cree saberlo todo, no a quién se cuestiona las cosas, ello es más bien síntoma de evolución ;)

Muchas gracias a usted, es un placer. Un cordial saludo.

Buenos días Josep,

La volatilidad de estos días, es un castigo demasiado débil como para considerarse corrección. Vamos a observar si en los próximos días tenemos nuevos descensos o bien si continúa el impulso alcista. No hay que tener miedo a las correcciones, la bolsa siempre se plantea con pautas impulsivas y correctivas y la volatilidad es habitual en los mercados. La tendencia primaria no varía y mientras no veamos el DAX por debajo de los 8.000 puntos, hay que aprovechar las correcciones para comprar.

Muchas gracias a usted. Un cordial saludo.

Buenos días Michi,

En la última pauta impulsiva, el selectivo español ha ganado momento respecto a las diferentes plazas bursátiles mundiales. Concretamente, contra el DAX ha recuperado Mansfield positivo y ahora tiene un mejor comportamiento relativo. Mis preferencias en renta variable pasan por Europa en general y España en particular, pero actualmente prefiero la renta variable española a la francesa.

El CAC está técnicamente en una zona de resistencias importante y el IBEX 35 ya ha logrado salir de ella manifestando fortaleza, por lo tanto mientras el CAC no logre superar los 4.235 puntos estaría posicionada en el IBEX más que en el CAC.

Gracias a usted. Un cordial saludo.

Buenos días Unai,

De momento el IBEX 35 sigue mostrándose muy fuerte y este intento de corrección, de momento no lo podemos considerar propiamente como una corrección. El selectivo español está en momento y ha aguantado muy bien la pauta correctiva de la bolsa americana, por lo que podríamos ver continuidad del rally, pero hay que dar tiempo al tiempo y tomar decisiones cuando sea oportuno.

Referente a los valores, Arcelor es un valor bajista con poca fuerza relativa, por ende momento, y estaría al margen de él. Referente a Indra, su mejor momento podría haber pasado y ahora vuelve a cotizar en un rango lateral que le podría llevar a buscar los 15,50€ por acción en el mejor de los casos, de todos modos está en tendencia todavía y me parece una buena opción para tomar posiciones en los 10,46€ con Stop Loss por debajo de los 10€.

Referente a Bankinter, podríamos buscar una compra de continuación en la zona de los 3,75 - 3,50€. Está muy fuerte y de momento no tiene intención de corregir en profundidad, por lo que sería aceptable arriesgar un poco comprando en apoyo a la mitad o al mínimo de la vela de cuerpo grande de hace tres semanas.

En cuanto a DIA, podríamos tomar posiciones alcistas en la cercanía de los 6,12€ por acción con un Stop Loss por debajo de los 6 € por acción.

Como siempre comento, adoro su ciudad, tengo muchas ganas de volver en breve. Un cordial saludo para usted también.

Buenos días Sonia,

Los fondos y planes de pensiones son exactamente el mismo tipo de producto, pero con implicaciones fiscales distintas. Las ventajas de los planes de pensiones, son fiscales. Pero la gran desventaja, es la falta de calidad en los productos de pensiones y el no poder rescatar su capital ahorrado en caso de necesidad hasta que se den una de las causas de reembolso, como por ejemplo pérdida de empleo de larga duración o jubilación.

Los fondos de inversión se presentan como una buena alternativa, pero debería estar muy bien informada para saber qué fondos de inversión merecen la pena y qué fondos de inversión no.
Teniendo en cuenta su edad, creo que podría destinar una parte importante de su capital a la RV, pero tiene que tener claros sus objetivos financieros para poder planificar adecuadamente su política de inversión. La política de inversión es una de las claves del éxito en la planificación financiera y para tener una correcta distribución de activos, necesita tener claros sus objetivos financieros. Si tiene necesidades de liquidez previstas durante los próximos 12 meses, debería invertir esos recursos en activos monetarios. Las necesidades de liquidez que pueda necesitar en los próximos 2-5 años en renta fija y el resto en renta variable y en activos alternativos, como por ejemplo la volatilidad.

Una vez defina los % asignados para cada tipo de activo, debería realizar una cartera táctica y eso implica qué tipo de activo comprar. Si preferimos comprar acciones value, growth, small, mid o large cap, en función de la coyuntura económica. Pienso que es más importante conocer sus objetivos financieros y asignar los activos, que decidir si compra dividendo o no.

De todos modos, dando más concreción a su pregunta, le diría que lo mejor es comprar dirección y fuerza relativa más que dividendo. Si el mercado es alcista compramos las compañías más fuertes y si es bajista vendemos las más débiles.

Muchas gracias a usted. Un cordial saludo.

Buenos días nuevamente Sonia,

El recorrido de un valor no se debe tanto a que el valor esté rezagado como sí al interés que tiene el mercado en él. Los valores se mueven en tendencias primarias y secundarias. Las tendencias primarias son las más fáciles de dominar, pues tienen sentido económico. Las tendencias secundarias soportan el ruido del mercado. Pero durante todo el ciclo económico, las tendencias se suceden, dando sentido a las ideas más fuertes y restando interés a las más débiles. Créame, comprar debilidad es una mala idea. Fíjese en un detalle, valores como ITX, GFR, DIA, AMS, FER, OHL y más recientemente GAM, TL5, A3TV están dando alegrías a sus compradores. En cambio, valores como las compañías mineras o las Utilities, siguen siendo caldo de cultivo para nuevos inversores arrepentidos al ver que sus valores son los únicos que no suben. Por este motivo, si bien es cierto que no puedo negar que tanto Arcelor como especialmente Acerinox son excelentes compañías, la coyuntura económica no acompaña y por lo tanto me mantendría al margen.

Gracias a usted. Un cordial saludo.

Buenos días Pedro,

La situación actual de Bankia es distinta a la situación que vengo comentando en los últimos años. Bankia ha recibido ayudas públicas por orden de 37.000 MM€. Las últimas ampliaciones de capital han sido de 15.000MM€. Claro, ahora Bankia tiene muchas acciones en circulación y una capitalización tan importante que hace que BKIA sea una compañía que tiene que estar en el IBEX 35. Eso no implica que deba hacerlo necesariamente bien, puesto que la mastodóntica ampliación de capital ha diluido tanto los beneficios empresariales, que la compañía está muy cara, ¡excesivamente sobrevalorada! Para que se haga una idea, en el momento que hizo una ampliación de capital para recibir 15.000 MM€, valía en bolsa 500 MM€, esto le puede dar una idea de la enorme dilución de una empresa, que no valía nada.

Muchas gracias a usted ;) Un cordial saludo.

Buenos días Francisco,

A lo largo del presente encuentro he manifestado mi idea referente a Arcelor. La coyuntura económica debilita a las compañías relacionadas con las materias primas como pueden ser las acereras o las carboneras. Por lo tanto, estaría al margen de Arcelor Mittal y Acerinox, mientras no observe una mejora en su fuerza relativa.

Acciona tiene fuerza relativa peor que el mercado y está cotizando en tendencia bajista. El último impulso alcista, de momento no es otra cosa que una pauta correctiva y mientras no supere la zona de los 46€ por acción seguiré al margen de ANA.

Gracias a usted. Un cordial saludo.