Consultorio de bolsa

Buenos días Jaime. El Carmignac Capital Plus y el ESAF Capital Plus me parecen adecuados, ambos clasificados por Morningstar como fondos de renta fija ultra corto plazo, aunque invierten en activos totalmente distintos. El fondo de la gestora del Espirito Santo invierte principalmente en papel financiero y deuda periférica, con preferencia a España, y el fondo de Carmignac, en renta fija global y divisas, utilizando derivados y estrategias de valor relativo. Esto sería para la parte más conservadora de la cartera junto con el Santander Fondepósitos. En cuanto al Templeton Global Total Return Bond, es un fondo que siempre me ha gustado mucho, pero juega la temática de la revalorización de las divisas emergentes a largo plazo, con lo que el fondo puede sufrir volatilidad en el corto, teniendo en cuenta además que los mercados de renta fija emergente siguen experimentado salidas. Si tu perfil es más bien moderado, tal vez podrías traspasarlo a otro fondo, de crédito a nivel global, como el M&G Optimal Income (GB00B1VMCY93), o de Bonos convertibles, como el UBAM Convertibles Euro 10-40 AC EUR (FR0010644674).

Buenos días Irene. Efectivamente, es probable que los tipos permanezcan bajos mucho tiempo, lo que no excluya que vuelvan a subir durante este tiempo, pero de forma muy paulatina. Ante este escenario, creemos que invertir en renta fija va a ser cada vez más difícil. O bien hay que irse a activos de más duración con el riesgo de que en cuanto acaben subiendo los tipos se deprecien los bonos que tienes en tu cartera, o bien hay que irse a activos con duraciones bajas, pero con cupones más altos para compensar la menor ganancia por el lado de los tipos. Algunos fondos de renta fija periférica todavía ofrecen rentabilidades interesantes, invirtiendo en deuda de empresas o de gobierno, porque el diferencial con respeto al bono alemán tiene todavía margen para estrecharse. Pero cuando este margen empiece a ser más pequeño, entonces habrá que ir hacia otro tipo de producto, para poder conseguir la misma rentabilidad (3-4%) con una volatilidad muy baja. Los fondos de retorno absoluto son efectivamente una alternativa interesante. Algunos nombres son: BNY Mellon Absolute Return Equity EUR R Hdg (IE00B3T5WH77 ) , BNY Mellon Absolute Return Bond Eur R (IE00B6VXJV34). Otra alternativa son los fondos de renta fija flexible global, capaces de moverse rápidamente entre los distintos activos de renta fija, en busca de las mejores oportunidades, y con posibilidad de ponerse corto de duración. Algunos nombres son: M&G Optimal Income (GB00B1VMCY93) o Carmignac Capital Plus. También nos parecen interesantes los fondos Convertibles como el UBAM Convertibles Euro 10-40 AC EUR (FR0010644674).

Hola Carles. Es probable que en 2014 la deuda emergente siga sufriendo el ajuste que ha tenido este año, si tenemos en cuenta además una posible depreciación de las divisas emergentes contra el dólar. En renta variable, estaríamos muy cautos, porque creemos que las bolsas han vivido en los últimos meses un rally muy fuerte que probablemente no refleje los fundamentales y esté más apoyado en la actuación de los bancos centrales que otra cosa. El mercado ha sido muy complaciente, porque si miramos la economía real, los datos son más complejos. En EEUU, sigue sin haber crecimiento del consumo interno, mejora del mercado laboral y del inmobiliario (porque sí que se compran casas, pero los compradores no son particulares, son instituciones). En Europa, también seguimos sin consumo, y con un euro tan fuerte, es probable que los alentadores datos de exportación de España no se puedan seguir manteniendo. Ya nadie habla de Grecia, o de Francia, que podría ser la verdadera bestia negra de Europa. Así que pediríamos mucha cautela invirtiendo en bolsa. Por valoraciones, Europa no está barata, pero lo es un poquito más que EE.UU., con lo podría ser una de las regiones donde invertir. Japón también nos parece atractivo, con la divisa cubierta, porque allí las expectativas de beneficios de las empresas son mucho más elevadas.

Hola. La deuda española en general, tanto privada como pública, por tener un diferencial interesante con respecto al bono alemán, y por su potencial de estrechamiento, es uno de los activos de renta fija todavía atractivo. Algunos nombres de fondos que destacamos son: el ESAF Capital Plus (ES0125240038), el DWS Euro Bonds (Short) (LU0145656715 o el Mutuafondo (ES0165237001).

Hola. Los tres me parecen excelentes fondos en sus respectivas categorías, pero para mantener mínimo 3 años. Si esta fuese tu cartera para el año que viene, tal vez se podría incluir también a un fondo de Japón, con la divisa cubierta, porque es la región para la cual se espera mayores perspectivas de crecimiento de beneficios. Tanto Europa, como España y EE.UU. han subido mucho este año, con lo que no estamos exentos de asistir a una corrección en 2014, si la economía real no mejora.

Hola. Desafortunadamente, no comercializamos los fondos de Bestinver, que se pueden comprar directamente con Bestinver. Los productos más famosos de la gestora son El Bestinfond que invierte en renta variable euro, el Bestinver Internacional , que invierte en acciones globales, y el Bestinver Bolsa, que invierte en acciones españolas. Para acciones de la zona euro, un fondo muy buenos es también el BGF Euro Markets (LU0093503141) o el Groupama Avenir Euro (FR0010288308), para acciones españolas, el Mutuafondo España (ES0165144017), y para acciones a nivel global, el M&G Global Dividend (GB00B39R2S49). En cuanto a los planes de pensiones, son fiscalmente más atractivos para rentas altas, por lo que si uno piensa que no va a sacarle partido a nivel fiscal, entonces podría perfectamente ahorrar a través de los fondos de inversión. Para su perfil, le recomendaría un fondo de renta variable global, dado que su horizonte de jubilación es todavía muy lejano.

Buenos días. Tal vez invertiría en el Robeco Consumer, porque ofrece más diversificación que un fondo sectorial del sector salud. El fondo de Robeco ofrece exposición global a tendencias de consumo de crecimiento a largo plazo a través de la exposición a diversos sectores (Consumo Discrecional, Consumo Básico, Tecnología, Servicios de Telecomunicaciones) así como a diversas zonas geográficas (Estados Unido, Europa, Mercados Emergentes). Los segmentos de inversión en los que se traducen estas tendencias son a día de hoy: consumo digital, consumo emergente y grandes marcas.