Consultorio de bolsa

Buenos días Jose,



Bien es cierto, que este año el sector petrolero y de energía ha sufrido mucho este año 2020, y a pesar de que puede estar barato por fundamentales, las perspectivas de muy largo plazo para este sector siempre suelen ser negativas.

Con respecto a Royal Dutch Sell, la tercera empresa petrolera más grande del mundo por capitalización tras Saudi Aramco y ExxonMobil, es el claro ejemplo que podríamos decir de gran empresa, lo cual no implica que sea una buena inversión.

Hay que destacar que este año fue la primera vez que recortó el pago del dividendo desde la segunda guerra mundial, lo cual señala el calado de la crisis del Coronavirus en dicha compañía.

Como se puede ver en el gráfico extraído de la web https://www.clicktrade.es/ no es una compañía que haya aportado valor al accionista a largo plazo.

A pesar de que Royal Dutch Sell puede tener recuperación en sus precios y poder ser una compra especulativa, nosotros preferimos seguir al margen del sector energético, nos atrae más el sector de las renovables ya que las energías verdes apuntan a ser el futuro, sino ya el presente. Y si tuviéramos que elegir alguna compañía del sector petrolero nos quedaríamos con la finlandesa Neste, petrolera dedicada principalmente a la producción de combustibles para el transporte y otros productos derivados del petróleo la cual ha tenido un buen comportamiento y sus perspectivas siguen siendo buenas para el futuro.

Buenos días Manuel,

Para el que no la conozca, Biogen es una empresa biotecnológica especializada en el descubrimiento, desarrollo y suministro de terapias para el tratamiento de enfermedades neurológicas. Según el consenso de  analistas del mercado para 2021  y viendo la presentación de sus últimos resultados extraído de la web de relación con inversores, https://investors.biogen.com/static-files/7d40149f-af6a-4bcb-8bd0-97b18ff2d9fd  las previsiones de sus ingresos es que se puedan ver reducidos entre un 10 y 15% el año que viene.

Entre los trabajos más relevantes que tiene en marcha en la actualidad, se encuentra Aducanumab, el cual podría ser el primer medicamento para el tratamiento del Alzheimer, hay ciertas discrepancias en la comunidad científica, y entre los propios reguladores FDA (Administración de Alimentos y Medicamentos de los EE. UU) y EMA (Agencia Europea de Medicamentos).

Para el 2021 será su principal catalizador, a lo largo de este año se especuló con la posible aprobación del medicamente y la acción llegó a subir un 40%, pero luego las noticias de que se retrasara o que no llegarse a lanzar dicho medicamente volvió a corregir el valor todo lo avanzado.

Como se puede ver en el gráfico a continuación extraído de la web https://www.clicktrade.es/, el valor lleva los últimos 5 años cotizando entre los 230 y 350 USD, actualmente se encuentra más cerca de la parte baja del rango (soporte) e invita a comprar, si alguien se anima a invertir en dicha compañía o ya lo está , debería saber que si lo hace sería como una “apuesta” a que el medicamento contra el Alzheimer saliera adelante, en ese caso podríamos ver cómo la cotización recupera sus máximos históricos.

Hola Julio,

Resulta muy complicado indicarle una sóla acción de dicho índice ya que es difícil conocer  todas, si tuviera que elegir sólo una sería Microsoft, bien es cierto, que seguimos apostando por las empresas tecnológicas que componen dicho índice, ya que los múltiplos de estas empresas ajustados por su potencial de crecimiento parecen seguir siendo atractivas, pero si tiene decidido invertir en el índice Nasdaq 100 creo que sería conveniente que lo hiciera con algún vehículo de inversión distinto a las acciones, como puede ser los ETFs sobre el Nasdaq 100  o algún fondo indexado con bajas comisiones.

El banco Sabadell se deja en lo que va de año un 65% de su capitalización bursátil, cotiza a un ratio Precio / Valor Contable de 0,13 veces, muy por debajo de los promedios vistos en crisis anteriores.

Después de la fallida operación corporativa con BBVA, ahora el objetivo se centra en la venta de su filial británica TSB, tarea que parece que vaya a resultar sencilla

También anunció hace unas semanas un nuevo plan de reestructuración en España que e permitiría mejorar su margen de Explotación a razón de 115 millones de euros al año a partir de 2021. A pesar de todas las dificultades, su ratio de capital se mantiene en un nivel confortable y sus ratios de morosidad y solvencia también distan de ser preocupantes.

Todo esto podría servirle para establecer un suelo en su cotización en los niveles actuales o muy poco por debajo. Pero es que el entorno del sector es muy complicado con un panorama de tipos de interés bajos, que se va a mantener en el tiempo y que va a seguir generando unas bajísimas rentabilidades, por lo que no vemos "drivers" (catalizadores) que nos permitan pensar en mucha capacidad de mejora en su cotización.

La decisión debe ser cada inversor , acorde a su horizonte temporal y perfil de riesgo,  siempre es difícil asumir una pérdida abultada como la que comenta y hay veces que es mejor asumir la pérdida y buscar otras alternativas.

En el siguiente enlace se puede ver el gráfico del Banco Sabadell https://www.ibroker.es/Chart/Igx3a

Hola Miguel,

Sentimos no poder ayudar en su consulta, a través de nuestro broker de acciones de https://www.clicktrade.es/ no tenemos acceso para acudir a las IPO y la compañía por la que pregunta no la conocemos y por tanto no tenemos una opinión al respecto

Entendemos que, a pesar de las incertidumbres todavía existentes, la situación del sector de las aerolíneas ha mejorado sustancialmente en las últimas semanas.

La que parece cada vez más inmediata comercialización de vacunas para el COVID, las menores restricciones de los gobiernos de los más importantes países de cara a los viajes y tras despejarse riesgos en los mercados, como los resultados de las elecciones presidenciales en EEUU, etc. Todo ello mejora la percepción del sector.

De cara a ello, pensamos que IAG cuenta con diversos aspectos favorables que le permitirían una recuperación más rápida y consistente a poco que los acontecimientos se desarrollen, de acuerdo a lo esperado, en un ambiente más positivo. Por ejemplo, IAG cuenta con un sólido balance, líquido y solvente, más después de los resultados de la reciente ampliación de capital.

Pero cuidado, aunque la situación evolucione positivamente, hasta 2024 no vamos a ver cifras de demanda de plazas similares a las anteriores a la eclosión del COVID. La IATA prevé una caída del tráfico aéreo global para este año del 60%. Esto va a impactar de manera muy negativa en compañías con débiles estructuras financieras y muy endeudadas, lo que permitirá a compañías más sólidas como IAG mejorar, ya que verá reducir la competencia.

Recientemente hemos tenido acceso a diferentes estudios que plantean valoraciones para IAG, a cinco años vista, en el entorno de los 1,50 euros por acción en caso de que la crisis del COVID se prolongase todavía durante todo 2021 (algo que a día de hoy parece poco probable) y de 4 euros en el caso de que todo evolucionase de forma positiva y rápida y de que se alcanzasen niveles de ocupación de la oferta de aeronaves superior al 90%, (algo que también nos parece excesivamente optimista al menos en el momento en que nos encontramos).

Una valoración entre  los 2,50 y los 2,70 euros por acción nos parecería más correcta por el momento, y en caso de que no llegasen las vacunas del Covid y se prolongase la situación habría que ponerse en lo peor, incluso una nueva ampliación de capital.

Pueden ver el gráfico de IAG en el siguiente enlace https://www.ibroker.es/Chart/PzBPt

Hola Mariano,

Pues pensamos que hace bien en ser escéptico con el valor, es uno de los muchos que se quedan en “eternas promesas” del mercado.

Para que mejore nuestra opinión desde un punto de vista fundamental, deberá presentar buenas cifras y consistentes al menos durante los dos próximos ejercicios y desde un punto de vista técnico, en velas semanales, mantiene un lateral durante los últimos tres años del que vemos difícil una rápida salida.

Dentro de un sector como el de las energías renovables  consideramos que hay mejores alternativas en empresas de mayor capitalización como SiemensGamesa o Vestas 

Al igual que las aerolineas y el resto del sector turístico se veo muy penalizada por el Covid-19, ante la posibilidad de las vacunas ha recuperado parte de la caída. 

El precio objetivo del consenso del mercado es 4,30€ nivel muy próximo que hemos visto hace unos días, viendo el comportamiento de los últimos años del valor en el siguiente gráfico queda claro que tampoco podemos tener un objetivo mucho más ambicioso y cualquier retraso de las vacunas o la no recuperación del sector turístico el año que viene podría hacer ver correcciones en el valor en un futuro, como se suele decir el refrán "más vale pájaro en mano que ciento volando" o que el último duro lo gane otro.

Gráfico de NH Hoteles https://www.ibroker.es/Chart/brMhR

Una cartera de cuatro valores algo diversificada podría estar compuesta por Johnson & Johnson (fabricante de dispositivos médicos, productos farmacéuticos, de cuidado personal) , The Walt Disney Company (medios de comunicación y entretenimiento),  Diageo Plc (fabricación y distribución de bebidas alcohólicas) y algo de tecnología como Microsoft

Buenos días Arburg,

En nuestra humilde opinión tiene una cartera poco diversificada, de los valores que actualmente tiene en cartera nos agrada principalmente la posición de Siemens Gamesa, consideramos que puede tener un buen comportamiento a medio y largo plazo, como el que ha tenido este 2020, en el que acumula una revalorización superior al 80% en el año, como se puede ver en el siguiente gráfico puede observar como está próximo de alacanzar sus máximos históricos de 2008 previos a la crisis. 

Gráfico de SiemenGamesa

https://www.ibroker.es/Chart/FoIW7

Con respecto  a los otros tres valores que dispone cartera no nos convence ninguno y no tenemos buenas perspectivas futuras para ellos.

Nuestro consejo sería que diversifique geográficamente y sectorialmente su cartera, para ello quizá los vehículos de inversión además de las acciones podrían ser los Fondos Cotizados (ETFs) o bien los fondos de inversión.