Consultorio de bolsa

En términos generales, observamos un entorno de financiación más favorable que el de hace uno o dos años, y esperamos que esta tendencia continúe a medida que los bancos centrales, tanto en Europa como en otros mercados, sigan reduciendo los tipos de interés. Esto crea un escenario de acceso al crédito más atractivo y mejora las condiciones para captar financiación. A nivel de nuestra deuda corporativa, este año hemos logrado extender los vencimientos hasta 2026-2027, mantener el coste de la deuda y aumentar el importe disponible a 200 millones de euros, lo que nos otorga una mayor flexibilidad y estabilidad financiera.

En cuanto a la deuda promotora, seguimos viendo un fuerte interés por parte de los bancos españoles en financiar nuestros proyectos. La solidez del balance de Neinor, sumada a nuestra capacidad de ejecución y nuestro liderazgo en el mercado residencial, ha generado confianza en las entidades financieras, que consideran nuestras promociones una apuesta segura, incluso en un entorno de condiciones financieras más restrictivas.

 

Solo hay un negocio desarrollar promociones para venta sea para el que compra una vivienda o para un fondo que quiere comprar edificios enteros.

Sí, en Neinor Homes estamos apostando decididamente por el segmento de senior living, que representa una gran oportunidad de crecimiento en España. En 2024, firmamos una joint venture con Octopus Real Estate, uno de los mayores inversores en este sector en el Reino Unido, con una inversión inicial de 200 millones de euros. Nuestro objetivo es crear la mayor plataforma independiente de senior living en España, un mercado que se encuentra en una fase temprana, pero con una gran demanda potencial.

El senior living se enfoca en ofrecer viviendas adaptadas a las necesidades de las personas mayores, con servicios y facilidades que promueven su bienestar y autonomía. Este modelo ha tenido mucho éxito en países como el Reino Unido y Estados Unidos, y vemos que en España puede replicarse debido al rápido envejecimiento de la población. Se estima que para 2050 la población mayor de 65 años en España aumentará un 60%, lo que creará una gran necesidad de este tipo de productos inmobiliarios.

Además, el mercado español  destaca por su falta de oferta y un stock de vivienda de obra nueva prácticamente inexistente, con una tasa de cobertura del 0,09. Para alcanzar un nivel adecuado de oferta, se necesitarán construir más de 275.000 unidades en las próximas tres décadas, lo que requerirá una inversión de 45.000 millones de euros. Este desequilibrio entre oferta y demanda convierte al senior living en una de las oportunidades de inversión más atractivas en el sector inmobiliario.

No estamos valorando la inversión en residencias de estudiantes ni centros de datos.

Los costes de construcción están estabilizados, con un crecimiento moderado del 1-2% anual, en un entorno donde la producción de viviendas se mantiene entre 90 y 100 mil unidades al año.

En linea con el mercado esperamos estabilidad para los próximos años en lo que se refiere a costos de construcción: la crisis inmobiliaria china y otros factores geopolíticos empujan el coste de los materiales a la baja, mientras que los problemas de relevo generacional presionan sobre los salarios. La previsión es que ambos factores van a estar bastante compensados en los próximos años.

En el medio plazo confiamos en que la inmigración, la formación profesional, unas condiciones de trabajo mejores y la incorporación de la industrialización al proceso edificatorio, serán los catalizadores de una mayor estabilidad frente a subidas salariales. 

En todo caso, el impacto del coste de la mano de obra es relativamente moderado en el mix de costes que gestionamos los promotores. En realidad este tema de falta de trabajadores, da más guerra en la gestión de tiempos de obra, fidelidad de los equipos, etc.