Consultorio de bolsa

Buenas tardes Pedro,

Estoy totalmente de acuerdo que el fondo DWS Kaldemorgen ha decepcionado desde finales del 2015. En inicios del 2015 empecé a incluirlo en las carteras debido a su baja volatilidad y como sustituto de los fondos de renta fija tradicionales, pero las caídas han sido muy superiores a lo esperado. Entre los tres fondos que usted me comenta, elegiría el Ethna AKTIV, también le puedo sugerir que estudie el fondo Standard Life Global Absolute Return para sustituir al DWS Kaldemorgen. Otra idea de gestión alternativa puede ser el Nordea Long Short Equity. De los dos fondos en RV España mantendría solo el Fidelity Iberia.

Saludos! Alex

Hola Rafa,
La situación continua sin sacar nada en claro, teóricamente se solicitó el embargo de una serie de cuentas en Suiza de las cuales son propietarios los hermanos Salazar, para poder cubrir la fianza de responsabilidad civil de 360 millones.

Pero por el momento no se conoce si realmente se han podido embargar dichas cuentas y si Deoleo recibirá ese capital.
Saludos! Alex

Hola Jorge,

La economía Americana es la que actualmente mejor se encuentra, esto se demuestra en la diferencia de políticas monetarias que se están practicando. Pero tras la primera subida han aumentado las dudas y incluso se comenta si la subida ha sido precipitada. Si a esto le sumamos que ha tocado varias veces máximos y ha retrocedido es muy probable que la tendencia en la que se mueva sea lateral o bajista. Por lo que sería conveniente reducir exposición.

Si ha día de hoy está invertido en renta variable, lo más conveniente sería esperar a ver que hacen los índices una vez han vuelto a tocar puntos clave. En el caso de perderlos tendríamos que considerar reducir la exposición en renta variable.

Actualmente los fondos que pueden tener mejor rendimiento debido a la fuerte volatilidad son los fondos alternativos, como puede ser el Merrill Lynch Investment Solutions - Marshall Wace Tops UCITS Fund (Market Neutral) C EUR Acc y el NORDEA STABLE EQ LO-SH E EUR.

El franklin global fundamental strategies es un mixto con una elevada volatilidad, que a causa de los últimos rendimientos no dispone de un buen binomio rentabilidad riesgo. Apuesta por sectores cíclicos y tiene en cartera empresas energéticas, por lo que en caso de que mejorara la tendencia del mercado podría ser una buena apuesta. Pero en caso contrario sufriría más que otros de su categoría.

Saludos! Alex

Hola Judith, en general sus fondos son de los mejores de su categoría y la cartera está bien diversificada, sin embargo debido al tiempo del consultorio no puedo realizar un análisis con detalle. En la despedida le dejo mi email por si quiere que le realice un estudio más preciso.
Me parece bien el cambio que propone. El fondo de Invesco se ha comportado muy mal y no tiene excesiva carga en Renta Variable. El JPM Global Macro es una estrategia distinta y actualmente su exposición al mercado es reducida (la mayor parte la mantiene en activos monetarios) y en momentos de tensión se ha comportado bien.
Saludos! Alex

Buenas tardes Sandra, entre los fondos que usted me propone, los dos primeros son de riesgo más elevados que los siguientes. Si tuviera que elegir dos fondos para mantenerlos temporalmente elegiría el Belgravia y el de Nordea, descartando el de Invesco y solo utilizando el Global Allocation en momentos puntuales.
A pesar de ello, considero que solo dos fondos en cartera es insuficiente, deberíamos diversificar en otros fondos. Si me envía su pregunta al email que ofrezco en la despedida le podré enviar una cartera adecuada a su perfil con más detalle.
Saludos! Alex

Hola Sergio,

La tendencia en el medio plazo debido a la divergencia de las políticas monetarias de la FED y del BCE es que el dólar se aprecie. Si observamos la tendencia del dólar comparada con el Brent, podemos ver que existe una relación inversa. Las previsiones para este año son que el Brent continúe a precios actuales (sobre los 30$ el barril), en el caso contrario sí que podríamos ver una bajada del dólar. El monetario en euros que utilizaríamos seria el Amundi Funds Cash EUR LU0568620990.

En este caso si su horizonte es a largo plazo cambiaría el fondo Okavango Delta por uno global como puede ser el Robeco BP Global Premium Equities. De esta forma estaría más diversificado y menos expuesto a efectos políticos.

Saludos! Alex

Buenas tardes Jaime, Independientemente de la cantidad, le sugiero que diversifique en más de un fondo.
El fondo de RF de la Caixa se ha comportado mal por la apreciación del Euro y la tensión en los mercados de deuda que ha habido en las últimas semanas, pero no se ha comportado peor que algunos fondos de Renta Variable. No lo eliminaría totalmente de la cartera, sin embargo, en el plazo que usted comenta quizás podrá obtener más rentabilidad (a cambio de un mayor riesgo) con los fondos siguientes:
De los fondos de la Caixa, usted puede combinar el que tiene actualmente, con el Foncaixa Crecimiento, el Multisalud y uno de Renta Variable Europea. En el caso de solo querer tener un fondo, puede preguntar por una cartera gestionada de las que ellos hacen. No estoy muy a favor de esta clase de fondos, ya que actualmente todos los ahorradores/inversores deberíamos trabajar con arquitectura abierta.
Saludos! Alex

Buenas tardes Juan Luis, de los tres fondos que me comenta solo mantendría el Allianz Euroland, lo hace mejor que el fondo de BBVA y ambos invierten en RV Europea. El fondo mixto tampoco lo mantendría, y lo traspasaría al Nordea Stable Return, que se ha comportado muy bien en estos momentos de tensión en los mercados.
Otro fondo que podría utilizar es el Standard Life Global Absolute Return.

La respuesta iba enfocada a la calidad de los fondos, actualmente mantendría las categorías que ya tiene en cartera.

Saludos! Alex

Hola María,

Tal y como está el mercado es una opción muy válida, aunque creo el mercado a sobreactuado y después de volver a tocar soportes clave parece reaccionar, por lo que puede que llegue un rebote. Pero como bien dice el contexto no ayuda y los principales índices han entrado en una tendencia bajista.
Una alternativa es estar en activos conservadores como ha hecho esperando para entrar a mejores precios más adelante cuando la tendencia del mercado cambie.
Puede utilizar fondos alternativos como el Nordea Long/Short Equity o el Trea Absolute Return para aprovechar las caídas.
Dependiendo de su horizonte temporal tomaría una decisión tan difícil como reducir la renta variable en lo que quizás en unos meses son los mínimos de los últimos tiempos. En mi cartera y la de mis clientes aún no lo he considerado adecuado, aunque no se puede descartar tal opción.

Saludos! Alex

Buenas tardes Juan, yo también había sugerido el DWS Kaldemorgen en inicios de 2015 como alternativa a los fondos de Renta Fija tradicionales. Su evolución hasta la fecha había sido positiva, en momentos de caídas del mercado el fondo conseguía mantener su baja volatilidad y linealidad en su evolución. Sin embargo este 2015, a pesar de cerrar el año con un rendimiento superior al 2%, y el inicio de 2016 ha sido muy malo. El problema que han tenido en referencia a los fondos de RV que usted comenta, es que los de RV han caído también fuerte pero se han aprovechado de las subidas del primer trimestre de 2015 y del mes de Octubre y Noviembre, en cambio esto no ha sucedido con estos fondos flexibles.
Con estas caídas de mercado nos ha servido para ver que fondos funcionan bien en estos momentos de tensión. Los multiestrategia tienen más correlación de lo esperado. Una alternativa sería los long/short equity, aunque también deberemos ver como funcionarán cuando vuelva a recuperar el mercado. Un buen fondo mixto flexible es el Belgravia Epsilon (más volátil que los suyos). Otro fondo que funciona muy bien en momentos de tensión es el Trea Absolute Return.

Saludos! Alex