¿Qué soportes clave se han perdido en Wall Street? Niveles a vigilar en el Dow Jones, S&P 500 y Nasdaq

Sí, se han perdido niveles importantes en las bolsas americanas. Hasta ahora, estábamos acostumbrados a correcciones que simplemente significaban ajustar en alguna proporcionalidad de Fibonacci, pero solo respecto al último impulso alcista. Sin embargo, la situación actual ya no es la misma. Es decir, el escenario de corto plazo no es que esté comprometido, sino que ya ha sido sobrepasado.

En el caso del DOW JONES, había un nivel clave: la zona de los 41.800 puntos. No solo representaba un soporte horizontal, sino que también coincidía con el 50% de corrección proporcional de toda la subida desde agosto de 2024, que, de momento, es el impulso al que parecen estar corrigiendo los índices americanos. Además, en la jornada de ayer también se perdió la media móvil de 200 sesiones. En consecuencia, el nivel ahora nuevamente relevante se sitúa en los 41.040 puntos, ya que, de perderlo, habríamos superado el máximo nivel de corrección proporcional y sería necesario considerar incluso el origen del movimiento en torno a los 35.500 puntos. Por lo tanto, es una jornada clave y habrá que estar muy atentos, ya que la ruptura por debajo de los 41.040 podría producirse como consecuencia de los datos de inflación.

El S&P 500 enfrenta una situación similar. La diferencia es que ya ha perforado el 50% de retroceso con respecto al impulso de agosto del año pasado y se dirige ahora hacia el 0,618. ¿Cuál es ese nivel? Los 5.500 puntos, una referencia muy importante también para el S&P 500, con un ligero soporte en los 5.400. No obstante, podría descender hasta el origen del movimiento.

En cuanto a las acciones más castigadas, las del NASDAQ 100. En las últimas jornadas, el índice llegó exactamente al 0,618% de Fibonacci: ese nivel corresponde a los 19.250 puntos en precios de cierre. Si lo pierde, estaríamos hablando de una posibilidad muy real de que busque el origen del movimiento en los 17.430 puntos.

Por otro lado, el índice que sí ha llegado a los mínimos de agosto del año pasado es el de Semiconductores, situándose exactamente en los 4.300 puntos, donde comenzó el último movimiento alcista. Asimismo, el Russell 2000 se encuentra justo en esa zona, intentando rebotar ligeramente.

En el otro lado, si en lugar de seguir cayendo el mercado comienza a recuperarse, habrá que trazar los retrocesos de Fibonacci sobre toda esta caída para determinar objetivos reales del precio. Sin embargo, hasta ahora, no se observa ninguna señal de recuperación, ya que de las últimas 20 sesiones, 18 han sido velas negras, lo que indicaría que la situación podría tornarse realmente seria.

Cabe destacar que esta corrección no es una más. Al menos, según lo visto hasta el momento, no parece ser una corrección habitual. Podría tratarse de algo más significativo o, por el contrario, solo de un susto propiciado sobre todo por Trump. Sin embargo, si la situación se desarrolla de otra manera, habría que reconsiderar muchas cosas. Así que, estaremos atentos.

Las valoraciones de las grandes tecnológicas americanas pesan cada vez más; de hecho, las Siete magnificas llevan un 2025 en rojo, con Tesla cayendo un 39% y Nvidia un 21%. Todas recortan, con la excepción de Meta y Netflix, que se "salvan por los pelos". Análisis técnico

Lo cierto es que la gran mayoría de las 7 Magníficas están siguiendo, poco más o menos, la estela del índice, como era de esperar. De hecho, probablemente sea al revés, es decir, que sean ellos los que marquen el camino del índice. Sin embargo, lo que está claro es que todos están muy tocados. Pensar que el momento actual puede ser bueno para comprar es una posibilidad y, sin darnos cuenta, estemos perdiendo una gran oportunidad y un coste de oportunidad tremendo, pero, personalmente, no lo creo, al menos, desde el punto de vista técnico, ya que la tendencia sigue siendo fuertemente bajista y, por el momento, no hay absolutamente nada que indique lo contrario.

Si hablamos de compañías concretas, Tesla, por ejemplo, tiene un PER del 39  y muchas otras también presentan ratios elevados. Hace dos semanas, esto no nos preocupaba demasiado, pero ahora sí debemos tenerlo en cuenta. Quizá lo que esté ocurriendo es que empieza a imperar la cordura, y puede que incluso necesitemos ver correcciones aún mayores. Lo que sí tengo claro es que ni por asomo se me ocurre tomar posiciones compradoras, ni siquiera en aquellas que están mejor posicionadas, como Netflix o Meta. Ya nos incorporaremos cuando tengamos alguna certeza de que el mercado está cambiando de tendencia. De momento, no hay ninguna evidencia de ello.

Por su parte, las bolsas europeas se sacuden el miedo a una guerra comercial y siguen apostando por las compras, con la excepción de las correcciones de las últimas jornadas. ¿Han sufrido un encarecimiento lo bastante grande como para que se produzca una bajada importante de las cotizaciones?

Creo que, tarde o temprano, las bolsas europeas tendrán que volver a una cierta normalidad, aunque hay aspectos que ya no volverán a ser como antes, especialmente el miedo instalado en el mercado. Pensemos que, en solo dos semanas, el VIX ha pasado de 16 a 27-28, lo cual es una auténtica barbaridad.

Dicho esto, Europa no ha perdido ningún nivel relevante, especialmente el DAX. Creo que el nivel clave a vigilar es los 22.200 puntos en el DAX. Mientras se mantenga por encima de esa cota, ni siquiera el corto plazo estaría comprometido. Además, no olvidemos que, a pesar de todo, el DAX se encuentra apenas a un 3% por debajo de sus máximos históricos.

Ahora bien, ¿esto significa que podemos comprar con tranquilidad y entusiasmo? Personalmente, esperaría. Quizá, con mayor efusividad, consideraría el MIB italiano, que sigue rompiendo resistencias y mostrando fortaleza. Sin embargo, lo haría con stops muy ajustados, porque el mercado puede girar en cualquier momento.

Al fin y al cabo, en algún momento Europa tenderá nuevamente a seguir la estela de Estados Unidos, como históricamente ha sucedido.

Análisis del Ibex 35 y del sectorial bancario

El IBEX 35 ha perdido pequeños niveles relevantes en el corto plazo, mientras el resto de índices europeos, en general, han resistido mejor, a excepción también del Euro Stoxx, que también ha  perdido soportes. 

En cuanto al sector bancario, no hay señales claras que nos indiquen que debamos ser especialmente precavidos. La tendencia sigue siendo alcista tanto en los bancos españoles como en los europeos, mantienen un aspecto técnico muy positivo. Ahora bien, ¿cuál es el primer nivel por debajo del cual podríamos empezar a preocuparnos en el corto plazo? En el índice sectorial bancario europeo, esa referencia clave se sitúa en la zona de los 177.50 puntos. Si el precio cae por debajo de ese nivel, habría que sumar muchas precauciones. Sin embargo, por ahora, creo que no merece la pena preocuparse demasiado. Sigue siendo, sin duda, el sector más destacado en Europa.

¿Alguna estrategia, algún activo que veas como una oportunidad clara en estos momentos?

En renta variable permanecería alerta, pero de momento no entraría. En cambio, en renta fija, teniendo en cuenta el nivel al que ha llegado y que está tanteando repetidamente el bono europeo, me parece una buena oportunidad de entrada. El stop-loss lo tenemos muy claro: por debajo de 126.60. Es cierto que cada inversor debe gestionar su riesgo según su propio margen, pero yo no dejaría que la pérdida superara un 2-3%, por lo que el stop-loss estaría bastante ajustado. Peor, por otro lado, la posibilidad de que desde este nivel se produzca un rebote serio e importante es bastante alta, como ya ocurrió en octubre de 2023, cuando desde los 126.50 el precio se disparó hasta los 138.75. No quiero decir que vaya a suceder exactamente lo mismo, pero si el precio se dirige hacia su antiguo soporte relevante en 130.50, ahí tenemos una opción interesante de entrada