La banca siempre gana. Sabadell, BBVA y Santander, a doble dígito, con potencial y beneficio in crescendo

La banca siempre gana. Parece que ese dicho popular no pierde su validez. Y tampoco para los bancos del Ibex 35, que si en 2024 vivieron un año espectacular, con holgadas subidas de doble dígito en bolsa, no parece que vayan a perder su brío en este 2025. Al menos, a tenor del acumulado de estas primeras semanas del ejercicio, pero también de su análisis técnico, potencial a medio plazo en el mercado y previsiones financieras.

A la cabeza del ranking por su marcha bursátil en enero, encontramos al dúo protagonistas de la OPA más importante de los últimos años en la bolsa española. Y es que, cuando están a punto de cumplirse nueve meses desde que BBVA lanzó una OPA hostil por Banco Sabadell, y en un momento en el que aumentan las incertidumbres sobre el éxito de la operación, los inversores, tanto del banco que ha lanzado la OPA como los del banco opado, siguen apostando por sus respectivos valores.

En el caso de Banco Sabadell, que recientemente ha hecho un nuevo movimiento de ficha defensivo en la OPA al trasladar su sede de vuelta a Cataluña, la entidad presidida por Josep Oliu ya se corona como el valor más alcista del Ibex 35 en este mes. 

Así, tras un 2024 en el que su cotización subió más de un 29%, en las tres semanas cotizadas que llevamos de 2025, los títulos de Sabadell se han revalorizado ni más ni menos que casi un 17%, con sus acciones cotizando en el entorno de los 2,2 euros, niveles que no veíamos desde el año 2010. 

Su análisis técnico apunta a un valor muy fuerte en bolsa, con tendencia alcista tanto en el largo como en el medio plazo. Además, desde el lado fundamental, las casas de análisis de Reuters recomiendan comprar este banco del Ibex, al que no obstante, ven un potencial limitado del 2,5%.

En cuanto a sus resultados empresariales, Sabadell será el último en presentar cuentas entre los bancos del Ibex, el 7 de febrero. Los analistas creen que tanto el margen de intereses como el coste del riesgo deberían beneficiarse de un impacto positivo puntual de las ganancias relacionadas con Ceberus. Y esperan que en la junta de marzo propongan una distribución de 500 millones de euros de capital excedentes, un dividendo en línea con destinar un payout del 60% y la reanudación del plan de recompra de acciones por valor de 250 millones de euros. 

En concreto, desde Renta 4, señalan que su beneficio neto del cuarto trimestre alcanzará los 431 millones de euros, con crecimiento del 42% y, en todo 2024, los 1.710 millones de euros, con una mejora esperada del 28%. 

El otro gran protagonista de la OPA, BBVA, tampoco pierde el ritmo en el Ibex 35. Tras un 2024 en el que logró llevar sus máximos históricos hasta los 10,73 euros por acción y sumar una revalorización en el año del 22,3%, las acciones del banco de Carlos Torres ganan en bolsa un 13% más este enero.

Al igual que su futuro "partner español" en el negocio bancario, su técnico está muy fuerte. En cuanto a su potencial, es más amplio que el del Sabadell. En concreto, el consenso cree que BBVA alcanzará un precio de 11,4 euros por acción este año, lo que supondría una subida del 7,1% respecto a la cotización actual.

Respecto a sus cuentas, que publicará este jueves, 30 de enero, "la generación limitada de capital por parte de la entidad en el pasado ejercicio, a pesar de que se espera que publiquen resultados sólidos que aumentarán las ganancias, pueden moderar una reacción positiva sobre sus acciones", según los analistas de Barclays, que para este 2025 esperan que los resultados sean mejores que los de 2024, aunque en parte debido a partidas no esenciales. También señalan, desde Barclays, dos factores que pueden ser clave para el futuro: el horizonte en México y el proceso de fusiones y adquisiciones, con la vista puesta en la OPA Hostil lanzada sobre Banco Sabadell. 

Por su parte, desde Renta 4 prevén que el beneficio de BBVA de todo 2024 alcance los 24.736 millones de euros, un 7% más, sin sorpresas en las provisiones, que aumentarían un 11%.

El último valor del Ibex 35 que logra ganancias de doble dígito en bolsa en menos de un mes es otro banco: Santander.

Tras lograr una rentabilidad también ligeramente superior al 22% el año pasado, la entidad presidida por Ana Patricia Botín sube en el acumulado un 10% y lograba cerrar la semana pasada en 4,89 euros, niveles no vistos a cierre desde el verano de 2015.

Además, los analistas confían en que el banco gane más impulso: según los datos recogidos por Reuters, de media los analistas le dan una recomendación de "comprar", con un precio objetivo de 5,73 euros, que está un 17% por encima de la cotización actual.

Respecto a sus resultados del 4T2024, que la entidad dará a conocer el próximo 5 de febrero, se esperan positivos aunque "es probable que el sector automovilístico, tanto en el Reino Unido como Brasil, penalice al valor", señalan desde Barclays, que, no obstante, anticipa también "buenos resultados comerciales y de comisiones mejores de lo esperado". 

En Renta 4, señalan que el beneficio neto de la entidad cántabra crecerá un 1% en el último trimestre del pasado año hasta los 2.933 millones de euros, mientras que, en el conjunto del último ejercicio, la cantidad se elevará hasta los 12.352 millones de euros, con un crecimiento del 12%, lo que permitirá al banco cumplir con su guía de RoTE por encima del 16%. Con atención a sus guías, esperan desde la firma que se mantenga la tendencia de mejora operativa, en todas las áreas geográficas, de forma que apoye los objetivos de rentabilidad.