Facset ha señalado que la palabra recesión está sonando cada vez menos en los resultados de las empresas de Wall Street, habiendo disminuido por quinto trimestre consecutivo. Incluso siendo el nivel más bajo desde el cuarto trimestre de 2021, según Josh Schafer en Yahoo Finance.
Hasta el viernes pasado, 470 miembros del S&P 500 habían informado resultados trimestrales y 53 habían mencionado la recesión. Eso es menos que 237 en el pico de este ciclo en el segundo trimestre de 2022 y 61 en el trimestre anterior.
El número promedio de menciones de recesión a cinco y diez años por parte de las empresas del S&P 500 es de 84 y 60, respectivamente.
Sin embargo, FactSet señaló en su informe que el equipo está buscando la palabra "recesión", no "desaceleración" u otras palabras de moda que podrían significar una débil demanda general de los consumidores en el futuro.
Una muestra de ganancias minoristas recientes muestra que, si bien las empresas no hablan explícitamente de una recesión, tampoco proyectan exactamente que no se verá afectada la narrativa del "consumidor resiliente" que lideró la historia económica de 2023.
La semana pasada, las acciones de Walmart cotizaron a la baja después de que la compañía emitiera un pronóstico de ventas cauteloso.
El martes, las acciones de Lowe's Com y Best Buy cayeron cuando el minorista de mejoras para el hogar dijo que sus ventas este año serán peores de lo esperado, mientras que la tienda de electrónica de consumo dijo que la demanda ha sido "desigual y difícil de predecir".
Ninguno mencionó la recesión directamente, pero el punto es claro: incluso si el gasto de los consumidores no se erosiona por completo, ciertamente se verá afectado negativamente.
Aún así, la narrativa encaja con los cambios observados recientemente en la forma en que Wall Street en su conjunto habla de una desaceleración.
Una recesión en 2023 fue alguna vez una llamada de consenso entre los estrategas de Wall Street. Ese ya no es del todo así.
Muchos en el mercado ahora están descontando un "aterrizaje suave", en el que la inflación retrocede hasta el objetivo del 2% de la Reserva Federal sin que la economía caiga en recesión.
El economista jefe de Goldman Sachs Gr, Jan Hatzius, publicó recientemente las perspectivas de la empresa para 2024, que incluyen una probabilidad del 15% de una recesión el próximo año, en línea con la historia económica de Estados Unidos, que ha visto ocurrir una recesión aproximadamente una vez cada siete años.
Y Goldman no está solo. A principios de este año, el personal de la Reserva Federal abandonó sus pronósticos de una recesión en 2023, mientras que el equipo económico del Bank of America también retiró su pronóstico de una desaceleración, ya que la economía estadounidense desafió las expectativas durante el segundo y tercer trimestre de este año.
Gran parte de estas narrativas revisadas se han centrado en un consumidor que se mantiene mucho mejor de lo esperado, con un consumo que impulsó a la economía estadounidense a su trimestre de crecimiento más rápido en casi dos años durante el tercer trimestre de este año.
Y Hatzius cree que esta tendencia no necesariamente terminará en 2024, ya que el ingreso personal real, o el ingreso que ven los consumidores después de ajustar la inflación, ha tenido una tendencia al alza a medida que la inflación se ha moderado.
"El repunte real del ahorro disponible debería ser suficiente para mantener el consumo creciendo a un buen ritmo, alrededor del 2%", dijo Hatzius. "Mi expectativa no sería nada súper rápido, pero sí un crecimiento moderado, incluso con un exceso de ahorro reducido".
