Durante 2024 el fundador de Berkshire Hathaway, Warren Buffett, vendía una gran participación en acciones de Apple. Ante ello y la gran caída de la firma de Cupertino esta semana, hubo una lluvia de memes sobre lo que hizo con el dinero recaudado según Theron Mohamed en Yahoo Finance: Letras del Tesoro de EE.UU.
Berkshire Hathaway, propiedad de Buffett, casi duplicó sus reservas de efectivo, letras del Tesoro y otros activos líquidos el año pasado, alcanzando los 334.000 millones de dólares (o 321.000 millones si se restan las deudas por la compra de letras del Tesoro).
Las reservas de efectivo del conglomerado se dispararon, en gran medida, porque vendió 134.000 millones de dólares netos en acciones en 2024 y gastó menos de 3.000 millones de dólares en recompras, deteniéndolas por completo en el segundo semestre. A modo de comparación, vendió un total neto de 24.000 millones de dólares en acciones y recompró más de 9.000 millones de dólares en acciones de Berkshire en 2023.
"A pesar de lo que algunos analistas consideran actualmente una posición de efectivo extraordinaria en Berkshire, la gran mayoría de su dinero permanece en acciones", aseguró Buffett a los accionistas de Berkshire en su carta anual de febrero, refiriéndose tanto a las acciones como a las empresas que posee su compañía.
Vender, vender, vender
Berkshire poseía alrededor de 906 millones de acciones de Apple por un valor de 174.000 millones de dólares a principios de 2024, lo que significa que el fabricante del iPhone representaba el 49% del valor total de su cartera de acciones. Durante los nueve meses siguientes, redujo su principal participación en un 67%, hasta 300 millones de acciones, con un valor de 75.000 millones de dólares a finales de diciembre.
Buffett y su equipo también redujeron su segunda posición, Bank of America, en un 34%, hasta 680 millones de acciones, en el segundo semestre de 2024, lo que redujo el valor de la posición de 41.000 millones de dólares a poco menos de 30.000 millones.
Al cierre del martes, las acciones de Apple y Bank of America habían caído un 15% y un 20% respectivamente desde sus máximos de noviembre.
Sin embargo, Apple siguió subiendo un 15% desde principios de 2024, lo que significa que Buffett perdió dinero al retirar su participación en ese momento. Si mantuviera su participación intacta durante 2024, valdría casi 200.000 millones de dólares.
Bank of America cotiza en torno a los 40 dólares, al igual que a finales de junio del año pasado, lo que significa que Buffett probablemente no ha ganado ni perdido mucho con las ventas. No hay nada que diga que la liquidación del mercado, que ha hecho caer al S&P 500 un 9% y al Nasdaq Composite un 13% desde sus cierres récord del 19 de febrero, no empeorará a medida que las políticas de la administración Trump continúan alimentando los temores de recesión.
Además, es importante considerar dónde ha invertido Buffett el producto de la venta: Poseer bonos del Tesoro es más lucrativo que antes. El rendimiento a un año ha pasado de menos del 1% a más del 4% en poco más de tres años, principalmente porque el aumento de la inflación impulsó a la Reserva Federal a subir los tipos de interés para aliviar la presión alcista sobre los precios.
"Pero, en las condiciones actuales, no me importa en absoluto aumentar la posición en efectivo", declaró Buffett en la reunión anual de Berkshire el año pasado. "Creo que, al considerar las alternativas disponibles en los mercados de valores y la composición de la situación mundial, nos parece bastante atractivo".
Buffett es un inversor a largo plazo que ha tenido acciones de Coca-Cola y American Express durante décadas. Es poco probable que redujera su cartera porque previó los problemas y quiso retirar su dinero antes del próximo desplome del mercado, y probablemente no le importe mucho el rendimiento de las acciones durante unos meses. Ha mostrado públicamente su descontento con los bancos y ha señalado el aumento de la rentabilidad de los bonos y la perspectiva de impuestos más altos sobre las ganancias de capital como dos razones por las que se mostró dispuesto a aceptar algunas ganancias de Apple y, en su lugar, comprar bonos del Tesoro. También ha explicado que su creciente liquidez refleja la escasez de oportunidades de negocio, con empresas tanto privadas como públicas que cotizan a valoraciones exorbitantes.
También cabe destacar que las presentaciones trimestrales de cartera ofrecen una visión limitada de la estrategia de un inversor. Son solo una instantánea de sus tenencias en un solo día con un desfase de seis semanas, y excluyen las acciones vendidas en corto, las acciones cotizadas en el extranjero, las inversiones privadas y los activos no bursátiles.
Incluso si Buffett no está vendiendo acciones ni acumulando efectivo porque prevé una caída del mercado, su posicionamiento bajista podría convertirlo en un ganador si esta continúa.
La estrategia no solo moderará el impacto en su cartera de acciones, sino que también significa que tendrá suficiente pólvora seca para invertir en negocios con precios reducidos y acciones con descuento, como hizo durante la crisis financiera.
Palabras para recordar
Los seguidores de Buffett en redes sociales no solo aplauden el momento oportuno de sus ventas de Apple y la acumulación de efectivo. Probablemente en un intento por reforzar la confianza del mercado, se alinean para citar su famoso consejo de "ser codicioso cuando otros tienen miedo".
Además, están compartiendo la columna que publicó en lo peor de la crisis financiera, en la que instaba a otros a comprar acciones a bajo precio.
Buffett también ha sido elogiado por enriquecerse mientras muchos de sus colegas multimillonarios sufren fuertes pérdidas. Esto refleja un aumento del 9% en las acciones de Berkshire este año, mientras que muchas acciones tecnológicas de primera línea han caído.
El "Oráculo de Omaha" a menudo se ha enfrentado al escepticismo y a las acusaciones de haber perdido su toque durante anteriores auges. Ahora que el ánimo del mercado ha cambiado, ha vuelto a estar de moda.
Berkshire Hathaway presenta un gap alcista hasta los 758.000 dólares. Las medias móviles de 70 y 200 periodos se mantienen debajo del precio, RSI al alza en los 62 puntos y las líneas del MACD encima del nivel de cero.
La resistencia a mediano y largo plazo se encuentra en los 777.625 dólares. Mientras, los indicadores de Ei se muestran mixtos.
