2023 ha sido un año de recuperación para el mercado y el estratega jefe de acciones estadounidenses de Goldman Sachs, David Kostin, ofrece un buen pronóstico para 2024. Aunque con ganancias modestas, según Dan Weil en The Street.
Los expertos se están volviendo más optimistas sobre la economía y el mercado de valores para el próximo año en medio de una creencia generalizada de que la Reserva Federal ha terminado de subir las tasas de interés.
“La economía ha logrado hazañas notables este año, con un mercado laboral muy fuerte y una disminución sustancial de la inflación”, dijo Jan Hatzius, economista jefe de Goldman, en un seminario web. Eso ha permitido a la economía resistir el ajuste de la Reserva Federal.
La tasa de desempleo fue del 3.9% en octubre. Los precios al consumidor aumentaron un 3.2% en los 12 meses hasta octubre, y la Reserva Federal ha aumentado las tasas de interés en 5.25 puntos porcentuales desde marzo de 2022.
“Los desequilibrios temporales entre la oferta y la demanda durante la pandemia de covid se han normalizado, permitiendo que la inflación baje, con un crecimiento del PIB a un ritmo aceptable”, añadió Hatzius quien espera un crecimiento económico del 2,4% para el conjunto de 2023.
Crecimiento económico similar en 2024
“Y se puede esperar más de lo mismo el próximo año, con un crecimiento del PIB del 2.1%, alrededor de 1 punto porcentual por encima del pronóstico de consenso”, agregó Hatzius.
Una vez más, el desempleo no aumentará mucho y la inflación caerá a un rango del 2% al 2.5% para finales de 2024, predijo Hatzius
Hatzius indicó que “los aumentos de tasas de la Reserva Federal han terminado y que el banco central pasará a “recortes graduales en 2024, probablemente no hasta la segunda mitad del año. La Reserva Federal comenzará las reducciones en el cuarto trimestre”, pronosticó Hatzius.
“El siguiente escenario más probable son recortes de tasas más tempranos, lo que podría ocurrir si la inflación cae más rápido al objetivo del 2% de la Reserva Federal, o si la economía cae en recesión”, indicó Hatzius, situando la probabilidad de recesión en un 15% en los próximos 12 meses.
“En cuanto al mercado de valores, tiene un potencial de crecimiento moderado el próximo año”, afirmó Kostin. Predijo que el S&P 500 terminará el próximo año en 4.700, aproximadamente un 5% más que los niveles actuales.
Aumento modesto de ganancias corporativas
Kostin anticipa un “incremento modesto” en el crecimiento de las ganancias: 5% en 2024 y 2025. “Los márgenes de ganancias se han estabilizado y no se expandirán mucho durante ese período”.
En cuanto a las valoraciones, el estratega dijo que el S&P 500 cotiza ahora a 18 veces las ganancias, pero con un valor ponderado igual es sólo 14 veces. El S&P 500 pondera a las empresas según el tamaño de su capitalización de mercado.
En cuanto a las estrategias de selección de acciones, la recomendación de mayor convicción de Kostin son las acciones de calidad. "La calidad probablemente tendrá buenos resultados en este entorno, donde los inversores no están necesariamente convencidos de que el crecimiento económico continuará". Las acciones de calidad son aquellas con fundamentos sólidos.
“Las acciones de crecimiento también son una posibilidad”, afirmó Hatzius. "Cuando el crecimiento de las ganancias es modesto, el mercado ha recompensado a las empresas que crecen a un ritmo más rápido".
Goldman Sachs Gr cotiza al alza en la tarde del viernes hasta los 339.59 dólares. La media móvil de 200 se encuentra debajo de las velas semanales, RSI apenas debajo del nivel de sobre compra y las líneas del MACD se mantienen por encima del nivel de cero.
La resistencia a mediano plazo se encuentra en los 346 dólares. Mientras, los indicadores de Ei se muestran prácticamente alcistas.
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