El último tramo del 2023 no se ve muy alentador para el S&P 500 que se encuentra en medio de la temporada de resultados del tercer trimestre. Para los expertos de la firma financiera Stifel, el índice no sobrepasará los 4.500 puntos hasta el segundo trimestre de 2024. Mientras que los analistas de UBS Group N esperan ganancias planas hasta el año que viene, cuando se esperan avances del 9%.
"No se trata de una ‘FED alta por más tiempo’, sino que la FED está volviendo a la ‘modulación de la política a tasas normalizadas’ (lo llamaremos 1990s versión light)", escribieron los analistas de Stifel en una nota.
Esto se debe a una proyección entre la relación precios/beneficios, los modestos beneficios para 2024, la rentabilidad de los bonos del Tesoro de EE.UU. del 5-6% que podría hacer presión sobre el primer punto mencionado.
Los expertos han caracterizado al actual escenario como el “cuarto mercado bajista secular” del siglo pasado y esperan que esta década sea plana y oscilante para el S&P 500.
"Vemos un ‘mercado bajista secular versión light’ desde el reciente máximo de diciembre de 2021 (4.800 para el S&P 500) hasta aproximadamente 2030. En los anteriores mercados bajistas seculares, el S&P 500 se mantuvo plano durante aproximadamente una década, pero durante más de una década (una media de 24 años) en términos de precios reales (ajustados al IPC)", añadieron desde Stifel.
Los analistas de UBS han señalado que el tercer trimestre ha sido relativamente mediocre con respecto a las ganancias, pero esperan que esto mejore.
“Seguimos esperando un crecimiento del BPA del S&P 500 del 3%-4% en el tercer trimestre, lo que representa un superávit de magnitud similar en relación con las expectativas del consenso.
En general, esperamos que el crecimiento de las ganancias del S&P 500 sea plano este año, seguido de un crecimiento del 9% el año próximo.
Mantenemos nuestros objetivos de precios para el S&P 500en junio de 2024 y diciembre de 2024 en 4.500 y 4.700, respectivamente, frente a los 4.224 de finales de la semana pasada”.
El S&P 500 cerraba el martes al alza en los 4.247 puntos. La media móvil de 200 se encuentra sobre la vela del martes, RSI al alza en los 39 puntos y las líneas del MACD por debajo del nivel de cero.
