Mientras el S&P 500 ha subido un 27%, valiéndose de grandes firmas como Microsoft, Apple o Nvidia, Tesla ha subido apenas un 6.7%. Tras haberse cumplido tres años de la incorporación de la firma de Elon Musk al selectivo, un 18 de diciembre de 2020, el primero ha derrotado a la compañía de coches eléctricos según Esha Dey en Yahoo Finance.
Las acciones de Tesla cerraron alrededor de 232 dólares el 18 de diciembre de 2020, la sesión anterior a que la compañía se uniera al S&P 500. Hoy cuestan alrededor de 247 dólares, un aumento del 6.7% según los precios de cierre. Mientras tanto, el S&P 500 ha subido aproximadamente un 27%, liderado por acciones tecnológicas de megacapitalización como Microsoft, Apple y Nvidia. Tesla, que tiene la séptima mayor ponderación en el índice, se encuentra entre la mitad inferior del índice.
"La valoración de Tesla estaba muy exagerada cuando entraron en el S&P, por lo que no es de extrañar que las acciones tengan un rendimiento inferior y probablemente lo seguirán siendo durante los próximos dos años", dijo en una entrevista Craig Irwin, analista de Roth Capital Partners. "Negociar con la volatilidad es la estrategia correcta para ganar dinero con las acciones actualmente".
De hecho, el mediocre rendimiento de Tesla en tres años enmascara una racha muy volátil. En un momento, la acción subió casi un 80% con respecto a su precio justo antes de unirse al S&P, mientras que en otro momento valía menos de la mitad de ese valor.
Rally cubre heridas
De cara al futuro, las condiciones podrían volverse aún más desafiantes para Tesla a medida que se enfríe la demanda de vehículos eléctricos. Incluso la posición dominante de la empresa en el sector, que la convierte quizás en la única apuesta viable para los inversores en la industria, puede no ser suficiente para ayudar al precio de sus acciones en los próximos años.
Aún así, el repunte eufórico que precedió a la entrada de Tesla en el S&P 500 hace que el débil desempeño de las acciones sea aceptable para algunos inversores. Las acciones subieron un asombroso 731% en 2020 hasta el 18 de diciembre, ya que las expectativas de que la compañía pronto ganaría el estatus de primera línea atrajeron a inversores tanto institucionales como minoristas.
Obtener un lugar en el S&P significó que muchos administradores de fondos que desconfiaban de la volatilidad, el extravagante e impredecible director ejecutivo de la compañía, Elon Musk, y la naciente industria de vehículos eléctricos tuvieron que tomar nota. Y para los fondos que seguían el índice de referencia, los administradores de cartera debían comprar acciones de Tesla para reflejar la nueva composición del índice.
"Los inversores en índices pasivos que se lanzaron después del avance de 2020 no han obtenido un gran rendimiento considerando la volatilidad", dijo Jerry Braakman, director de inversiones de First American Trust, que poseía alrededor de 16.000 acciones de Tesla al 30 de septiembre. “Pero cambie un poco el punto de partida y será obvio cuánto valor se puede crear manteniendo a Tesla”.
La pregunta a partir de aquí es cuánto espacio queda en una valoración de mercado que ya supera a otros fabricantes de automóviles y se asemeja a las mayores empresas tecnológicas.
Futuro autónomo
El consenso actual de Wall Street parece ser: tal vez ninguno.
El precio objetivo promedio de los analistas para Tesla refleja una expectativa de que las acciones caigan alrededor del 2.4% durante los próximos 12 meses. Esto no es sorprendente, dado que se prevé que la demanda de automóviles eléctricos disminuirá en 2024, antes de recuperarse nuevamente.
Como han dicho en los últimos meses empresas automotrices como Tesla, proveedores de vehículos eléctricos e incluso empresas de alquiler de automóviles, parece que el grupo de primeros usuarios de la tecnología se ha agotado y surge una mezcla de preguntas sobre la economía, los vehículos caros y las altas tasas interés que mantienen alejados a los compradores tradicionales.
Y luego está la esperanza de que Tesla pueda construir un automóvil verdaderamente autónomo antes que nadie.
Como lo ve Nicholas Colas de DataTrek Research, alrededor de dos tercios de la valoración de la empresa depende del éxito de su tecnología de “conducción totalmente autónoma”. Pero eso ha provocado algunos tropiezos. El revés más reciente se produjo la semana pasada cuando Tesla dijo que retiraría del mercado más de dos millones de automóviles después de que el principal regulador de seguridad automotriz de Estados Unidos dijera que el sistema no hace lo suficiente para evitar el uso indebido.
"La valoración de Tesla y, por lo tanto, la volatilidad y el posible rendimiento futuro están indisolublemente ligados a su capacidad para ofrecer un vehículo verdaderamente autónomo", dijo Colas. “Los inversores que piensen que eso va a suceder serán dueños de las acciones. Aquellos que dudan de que Tesla pueda llegar a esa meta en primer o segundo lugar, no lo harán. Es un caso de inversión bastante binario en este momento”.
Tesla cerraba la sesión del miércoles en los 248.34 dólares. Las medias móviles de 70 y 200 periodos se encuentran debajo de las velas semanales, RSI al alza en los 56 puntos y las líneas del MACD permanecen por encima del nivel de cero.
La resistencia a mediano plazo se encuentra en los 268.94 dólares. Mientras, los indicadores de Ei se muestran mixtos.
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