La inversión vía dividendos es una de la estrategias más utilizadas por los inversores minoristas y una de las que más gustan a las gestoras de fondos cuando hay alta volatilidad e incertidumbre en los mercados. La retribución al accionista compensa las caídas anuales que se ven en muchas acciones del selectivo español y son unos ingresos extra para los ahorradores.
Tal es la importancia del dividendo a la hora de invertir en bolsa que la revalorización media del Ibex 35 con Dividendos presenta un rendimiento anual acumulado del 7,95% en sus 30 años de historia, cuatro puntos superior a la recogida solo por los precios en el Ibex 35. En el caso de las bolsa europea, por ejemplo, la rentabilidad media del índice Eurostoxx desde 1991 hasta 2020 ha rondado el 7,5% anual, y un tercio de este rendimiento ha correspondido al pago de dividendos por parte de las cotizadas.
Esta fama y estas cifras históricas están respaldadas por una serie de compañías que cuentan con una retribución al accionista elevada. En el IBEX 35 hay hasta cinco cotizadas que reparten más de un 59% de su beneficio neto anual a través de los dividendos: Redeia (REE), Naturgy (Gas Natural), Mapfre, Endesa y Enagás. Los analistas usan un ratio como el pay-out para expresar el porcentaje de dinero que las compañías dedican al dividendo en relación a su beneficio neto.
En concreto, Redeia (REE) cuenta con un ratio pay-out del 79,16% y cotiza con una rentabilidad por dividendo del 5,74% en este momento, que le deja como la compañía que más dividendos paga en el índice de la bolsa española, según recoge Reuters. La rentabilidad por dividendo pone en relación la retribución al accionista de la compañía en el último año y el precio de la acción, por lo que se puede incrementar el porcentaje si la acción cae y el dividendo se mantiene.
También es recomendable según los expertos conocer el nivel de endeudamiento, el flujo de caja, el beneficio por acción (BPA) y el histórico de dividendos para conocer si los pagos son sostenibles en el tiempo.
Naturgy (Gas Natural), por su parte, es la segunda compañía que más dividendos paga en el Ibex 35 en relación a su beneficio neto. En concreto, la compañía energética cuenta con un pay-out del 76,21% y un retorno por dividendo del 4,48%.
La aseguradora Mapfre luce un ratio pay-out del 61,25% y un retorno por dividendo que llega hasta el 11,56%, todo ello mientras sólo cae en bolsa un 2,30% en lo que va de año.
En el caso de Endesa, reparte hasta un 60,98% de sus beneficios anuales a través del dividendo. Cuenta con una rentabilidad por dividendo del 8,09%. Enagás es la compañía líder en retorno por dividendo en el Ibex 35 con un 9,68% y su ratio pay-out es del 59,28%
Cotizadas | Ratio pay-out | Rentabilidad por dividendo | Variación anual | PER 2022 |
| Redeia (REE) | 79,16% | 5,74% | -9,30% | 13,81x |
| Naturgy (Gas Natural) | 76,21% | 4,48% | -6,36% | 17,24x |
| Mapfre | 61,25% | 11,56% | -2,30% | 7,45x |
| Endesa | 60,98% | 8,09% | -11,94% | 11,56x |
| Enagás | 59,28% | 9,68% | -13,47% | 10,19x |
| Fuente: Reuters |
Fuera del Ibex 35, en el Mercado Continuo de la bolsa española también hay una serie de compañías muy generosas con el dividendo. En concreto, Metrovacesa reparte un dividendo que retorna un 27%, Azkoyen cuenta con una rentabilidad por dividendo del 17,20%, Aedas Homes del 15,98%, Atresmedia del 14,32% y Naturhouse del 12,38%. Ver sección de dividendos de la bolsa española.
