Fondos de capitalización o de acumulación

• ¿Qué son los fondos de capitalización o de acumulación?
• Fondos de capitalización y fondos de distribución
• Ejemplo de un fondo de capitalización

¿Qué son los fondos de capitalización o de acumulación?

Los fondos de capitalización, también llamados fondos de acumulación son fondos de inversión que reinvierten los rendimientos que obtienen acumulados al patrimonio del fondo produciendo un incremento del valor liquidativo de las participaciones.

Para entender mejor lo qué son, hay que entender qué son los fondos de inversión y qué categorías hay dentro de ellos. Un Fondo de Inversión se podría definir como la puesta en común de los fondos de un grupo de personas para su inversión conjunta en el mercado.

Los recursos aportados por los partícipes les confieren la titularidad de una parte alícuota del patrimonio del fondo, que se materializa en participaciones, reembolsables a su valor liquidativo en el momento en que los partícipes lo deseen.

Los fondos son patrimonios mobiliarios sin personalidad jurídica y por ello la administración y representación legal del fondo. La gestora también puede gestionar, por cuenta de los fondos que administra, la suscripción y reembolso de sus participaciones. Para ello, debe contar con la autorización previa de la CNMV.

El valor de cada participación en el fondo es el resultado de dividir el patrimonio del mismo por el número de participaciones que estén en circulación en el momento en que se calcula dicho valor. La suscripción de participaciones y los reembolsos irán haciendo variar los valores que componen el patrimonio y sus rendimientos lo modificarán también, y por tanto, variará el valor liquidativo.

Consisten en un patrimonio común de numerosos inversores, gestionado por especialistas. Estos valores se custodian en una entidad depositaria (banco o caja), que a su vez se encarga del correcto funcionamiento del fondo. La titularidad de los fondos se demuestra mediante un certificado de participación. Cuando se invierte en un fondo de inversión se recibe un determinado número de participaciones que uno puede convertir en dinero cuando desee.

Se puede distinguir entre:

• Fondos de Inversión Mobiliaria (FIM). Pueden invertir en renta fija pública o privada, o renta variable, o bien en los dos (fondos mixtos).
• Fondos de Inversión en Activos del Mercado Monetario. (FIAMM). La ley determina que deben invertir en productos a corto plazo (menos de 18 meses), como las Letras del Tesoro o los Pagarés de Empresas.
• Los Fondtesoros. Invierten únicamente en valores del Estado. Su principal ventaja es que las comisiones están limitadas por ley.
• Fondos garantizados. Garantizan que en un determinado período de tiempo nos devolverán, como mínimo, una determinada cantidad de dinero, por ejemplo, el 100% de lo invertido, aunque la Bolsa baje. Sin embargo, en este caso, perderemos lo que haya subido la inflación ya que los precios habrán subido y nosotros tendremos el mismo dinero.

Fondos de capitalización y fondos de distribución

Dentro de los fondos también se establece otra diferenciación: los que reparten el beneficio y los que no lo hacen. Independientemente de si es un fondo inmobiliario, mobiliario, mixto, de renta fija o de renta variable, también puede ser de capitalización o de distribución. Los fondos de capitalización son aquellos que el beneficio que van obteniendo de las inversiones lo utilizan para invertir más y no reparten los beneficios entre los partícipes. Mientras que, los fondos de distribución si reparten los beneficio.

Ejemplo de un fondo de capitalización

Un fondo de renta variable ingresa un año 10.000 euros por los dividendos de las acciones que tiene en cartera y 30.000 por beneficios tomados al cerrar operaciones. En lugar de repartir ese dinero entre sus 1.000 partícipes, acumula los 40.000 euros para seguir acumulando patrimonio y aumentando las posiciones que tiene en cartera.

De esta manera, el partícipe, sin aumentar sus aportaciones, ve aumentar el volumen de su inversión porque el beneficio que le tocaría, si hubiera sido repartido, ha sido reinvertido en otros activos.