¿Qué es la compraventa con pacto de recompra "repos"?
La compraventa con pacto de recompra, conocida como "repo" (por su término en inglés, Repurchase Agreement), es un acuerdo financiero entre dos partes en el que una vende un activo (generalmente bonos, valores del gobierno u otros instrumentos financieros) a la otra parte a corto plazo y simultáneamente acuerdan recomprar ese mismo activo a un precio ligeramente superior en una fecha futura previamente establecida.
Básicamente, funciona de la siguiente manera:
- Acuerdo de venta: Una parte vende un activo al otro a cambio de dinero en efectivo y acuerdan recomprarlo más tarde a un precio acordado. Esta transacción se realiza con la intención de obtener financiamiento temporalmente, utilizando el activo como garantía.
- Plazo y condiciones: El plazo de recompra, que puede ser a corto plazo (a menudo un día, una semana o un mes), y el precio de recompra están preestablecidos en el acuerdo.
- Garantía: El activo subyacente sirve como garantía para el préstamo. Si la parte que vendió el activo incumple el acuerdo de recompra, el comprador del activo tiene derecho a conservar el activo y venderlo en el mercado.
Los repos son comunes en los mercados financieros y se utilizan por diversas razones:
- Obtención de liquidez: Para obtener efectivo de manera temporal, especialmente para instituciones financieras o bancos.
- Operaciones de mercado abierto: Los bancos centrales pueden utilizar repos para controlar la liquidez en la economía.
Los repos también pueden considerarse como una forma de financiamiento a corto plazo y son una herramienta importante en los mercados financieros para la gestión de efectivo y la obtención de liquidez temporal.
¿Cuál es la finalidad de las repos?
La finalidad principal de una operación de Compraventa con Pacto de Recompra (Repo) es proporcionar una forma de financiamiento temporal utilizando un activo como garantía.
Las instituciones financieras, como bancos o fondos de inversión, pueden utilizar repos para obtener efectivo de manera temporal. Estos acuerdos les permiten utilizar los activos que poseen como garantía para obtener financiamiento y cubrir necesidades de liquidez a corto plazo.
Las empresas pueden usar repos para administrar su flujo de efectivo de manera más eficiente. Por ejemplo, pueden vender temporalmente valores que poseen y recomprarlos más tarde cuando necesiten menos liquidez.
Los bancos centrales y autoridades monetarias utilizan los repos como una herramienta para controlar la oferta de dinero en la economía. Al realizar operaciones de recompra inversa, pueden aumentar o disminuir la liquidez en el sistema financiero.
En resumen, la finalidad principal de los repos es proporcionar una forma flexible y segura de obtener financiamiento a corto plazo utilizando activos como garantía, lo que beneficia a una amplia gama de participantes en los mercados financieros al facilitar la gestión de liquidez y la financiación temporal.
Las “repos” en un ejemplo
Imagina que una institución financiera, como un banco, necesita efectivo temporalmente para cubrir ciertas obligaciones financieras, pero tiene bonos del gobierno que no necesita utilizar inmediatamente.
- Acuerdo de Repo: El banco decide realizar una operación de repo. Vende los bonos del gobierno a otro participante del mercado (como otro banco o un fondo de inversión) a cambio de efectivo. Acuerdan recomprar esos mismos bonos en una fecha futura y a un precio ligeramente superior al precio de venta inicial.
- Garantía: Los bonos del gobierno actúan como garantía para el préstamo de efectivo. Si el banco no cumple con el acuerdo de recompra, el comprador de los bonos tiene derecho a mantenerlos como compensación.
- Plazo y condiciones: El acuerdo puede establecerse a corto plazo, por ejemplo, a una semana. El precio de recompra y la fecha están preestablecidos en el acuerdo inicial.
- Uso del efectivo: El banco utiliza el efectivo obtenido del acuerdo de repo para cubrir sus necesidades inmediatas de financiamiento, como el pago de retiros de clientes u otras obligaciones.
- Recompra de los bonos: Llegada la fecha acordada, el banco recompra los bonos del gobierno al precio acordado y devuelve el efectivo más el interés acordado al comprador original.
Este tipo de transacción proporciona al banco acceso inmediato a fondos líquidos utilizando sus bonos como garantía, permitiendo así cubrir sus necesidades temporales de financiamiento y gestionar su liquidez.
