ROCE (Return on Capital Employed)

• ¿Qué es el ROCE (Return on Capital Employed)?
• Fórmula para calcular el ROCE
• ¿Qué es el EBIT?
• No confundir con el ROE

¿Qué es el ROCE (Return on Capital Employed)?

Retorno sobre el capital empleado, trata de obtener la rentabilidad de las inversiones de la compañía prescindiendo del modo en que se han financiado. Se calcula dividiendo el EBIT por los capitales empleados. El capital empleado es la cantidad total de capital utilizada para generar ganancias. Se calcula como el capital de los accionistas más pasivos de deuda o restando al Activo Total el Pasivo circulante.

El rendimiento del capital empleado (ROCE) mide la eficiencia de una empresa a la hora de utilizar el capital para generar beneficios, es decir, garantiza que la asignación estratégica de capital por parte del equipo directivo se ve respaldada por rendimientos suficientes.

El ROCE es una buena forma de comparar los resultados de empresas que pertenecen a sectores con gran intensidad de capital, como el de las telecomunicaciones. Esto se debe a que analiza la deuda y otros pasivos, así como la rentabilidad, lo que proporciona una comprensión mucho más clara de los resultados financieros. Muchos inversores consideran que el ROCE a largo plazo es un indicador importante de los resultados de una empresa y, en la mayoría de los casos, un ROCE estable y creciente es mucho más preferible que un ROCE volátil que cambia drásticamente año tras año.

Sin embargo, el ROCE no es infalible. Como se basa en el balance y sólo tiene en cuenta los logros a corto plazo, puede no ofrecer una imagen exacta de la rentabilidad futura de una empresa. Además, el ROCE no tiene en cuenta los factores de riesgo de las diferentes inversiones, lo que podría llevar a una evaluación inexacta de la viabilidad a largo plazo de una inversión.

Fórmula para calcular el ROCE

Para calcular el ROCE, necesitarás dos datos clave: los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) y el capital empleado. El EBIT es un cálculo de los ingresos menos los gastos (como intereses e impuestos). La fórmula para calcular el EBIT es la siguiente:

EBIT = Ingresos - COGS (Coste de los bienes vendidos) - Gastos de explotación

¿Qué ocurre con el capital empleado? El capital empleado es la cantidad total de capital que las empresas utilizan para generar beneficios. Existen dos fórmulas diferentes para calcular el capital empleado:

Capital empleado = Activo total - Pasivo corriente

¿Cuál es la fórmula del rendimiento del capital empleado? Una vez conocidas las cifras de EBIT y capital empleado, es relativamente sencillo. La fórmula del rendimiento del capital empleado es la siguiente:

ROCE = EBIT / Capital empleado

¿Qué es el EBIT?

Earnings before interests and Taxes mide el número de euros ingresados antes de intereses e impuestos para afrontar una peseta de gastos financieros. Mientras que el EBITDA es el resultado bruto de explotación. Beneficio antes de intereses, amortizaciones, depreciaciones e impuestos.

Hace referencia a la capacidad de generar dinero con su negocio básico, pero no tiene en cuenta la amortización de inversiones ni el coste de la deuda, de modo que permite comparar la marcha del negocio puro y duro con independencia de la estructura financiera de la compañía o su ritmo de inversiones.

No confundir con el ROE

El ROE o Return on Equity es el ratio más utilizado por los analistas financieros para calcular la rentabilidad de una compañía. De esta manera, a mayor ROE mayor rentabilidad tendrá esa empresa en relación con sus recursos propios que utiliza para financiarse. Este dato sirve para conocer cuál es la capacidad que tiene una firma a la hora de producir valor para sus accionistas. Lo que hace es medir el beneficio de una compañía en relación con sus fondos propios para conocer la rentabilidad de la misma.