Según el calendario de los Hirsch, debemos tomar nota que desde 1991 hasta el 2007 el Dow Jones ha subido en 15 de los 17 años en esta semana, un porcentaje de subidas totalmente anormal y que muestra bien a las claras que en esta semana se suele manipular al alza con contadas excepciones.

Las únicas excepciones fueron en 1997, donde bajó 82 puntos, y en 2000, donde ya no estaba el horno para bollos con el pinchazo de la burbuja tecnológica y se bajaron 278 puntos.

Desde entonces los registros fueron los siguientes:

- en el 2001 se subió en la semana un total de 224 puntos.

- en 2002 subida por un total de 78 puntos.

- en el 2003 subida de 236.

- en el 2004 subida de 107 puntos.

- en el 2005, subida de 96 puntos, a pesar de que era un diciembre más soso de lo habitual.

- en el 2006, tenemos otra subida más de 138 puntos, siempre hablando del Dow Jones.

Cinco años seguidos de subidas.

- En el 2007, el Dow Jones subió 111 puntos, para al día siguiente del vencimiento darse la vuelta violentamente a la baja durante bastante tiempo.

- El 2008 fue bajista pasando el Dow Jones de 8629 a 8579, es decir una bajada de 50 puntos.

- El 2009 registró pocos cambios, al igual que el 2010.

- En 2011 fue moderadamente bajista.

- En 2012 futo una ligera subida.

Pero es más interesante aún ver que en la semana siguiente al vencimiento de derivados, también hay una clara pauta estacional, en este caso alcista y así desde 1991 hasta el 2007 el Dow Jones, según estos datos de los Hirsch, baja sólo en cinco ocasiones: en 1995, en 1997, en el 2002 donde bajó 207 puntos, el 2006 y el 2007, donde bajó 80 puntos. El 2003 subió 46 puntos y en el 2004, 177 puntos.

El 2005 subió muy poco, 8 puntos, pero al menos no perdió como suele ser más habitual en las semanas de post vencimiento en otros trimestres del año, y el 2006 sí que perdió 102 puntos, si bien en dos días lo había recuperado con creces.

El 2008 terminó con una bajada de unos 100 puntos, no era año para pautas.

El 2009 fue muy alcista. También el 2010 fue claramente alcista.

En 2011 subió el Dow Jones casi 250 puntos.

En 2012, el Dow Jones tuvo una bajada moderado.

En suma, desde 1991 hasta 2012 solo ha bajado en 7 ocasiones y subido en 15.

Es el trimestre del año donde mejor se comporta Wall Street en la semana tras el vencimiento, en todos los demás lo que hay es una pauta estacionalmente muy bajista, pero en este último trimestre no. Creo que es importante que tomemos nota de todo esto.

Es posible que esa tendencia a subir en la semana después de vencimiento viene no tanto de fortaleza de mercado como que cae en plenas navidades, fechas poco proclives a vender.

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