Consultorio de bolsa

Efectivamente Ence ha perdido su tendencia alcista. Durante todo el 2013 el valor se ha visto inmerso en un movimiento lateral entre los 2,25 y los 2,40 salvo contadas excepciones. Hay que tener en cuenta que viene de una subida muy fuerte del 70% desde junio de 2012 y que está asentando niveles. Por ahora tiene un aspecto poco interesante.

Día a 5,70 parece una buena opción. La empresa desde luego tiene posibilidades de seguir subiendo y técnicamente parece que ha hecho un alto en el camino que podríamos aprovechar para entrar. La empresa en sí nos gusta mucho ya que tiene crecimientos de doble dígito en Argentina y Brasil y su actividad en Francia y España no parece que se vaya a ver menguada. Sus resultados parece que han gustado mucho a los inversores, ha abierto nuevos establecimientos en España (Dia Fresh) y la cierta inestabilidad que puede generar aun la periferia hará que los inversores se fijen en este tipo de valores más defensivos

El viernes pasado las acciones de Ebro superaron la resistencia de los 14,9 euros y hoy continúan por encima de ese nivel lo cual es una buena señal. Aun habría que consolidar esa subida pero podríamos decir que ahora encuentra su soporte en los 14,9 y la resistencia la encontramos en 15,25 que son los máximos del año.

Creo que lo racional sería ver una corrección en las bolsas a ambos lados del Atlántico. Sin embargo es cierto que el mercado tiene muchas ganas de subir y está encontrando excusas para soportar esas subidas. Si vemos que el S&P500 marca máximos históricos para lo que le queda una subida menor al 2% es posible que empiecen a entrar fuertes ventas y veamos esa corrección. Inicialmente el Ibex se iría a los 8.300 puntos y los valores que pueden acumular más caídas son los cíclicos, que son también los que más han subido estas últimas semanas. Popular, con una subida del 11% en las últimas 2 semanas podría ser uno de los perjudicados.

Hay muchos más focos de incertidumbre sobre Santander que sobre BBVA. Por un lado la sucesión es una de los temas que preocupan a los accionistas del Santander. Por otro lado al valor no le ha venido nada bien el escándalo de Alfredo Saez. Y lo más importante, su negocio en LaTam se ha centrado en Brasil cuyo crecimiento ha sido espectacular hasta el momento pero ahora vemos cierta desaceleración en el país lo que le puede afectar al banco. Además Santander se ha metido en el Banco Malo y eso a los inversores podría no haberles gustado mucho. Por otro lado tenemos a BBVA que se ha centrado en México que está tendiendo un mejor comportamiento que Brasil, no se metió en el banco malo y tradicionalmente siempre ha estado por cotizando por encima del Santander. Santander encuentra en los 6 euros una resistencia importante y vemos que siempre que ha intentado traspasar este nivel desde febrero han entrado ventas. Por ahora parece que la debilidad continúa.

Lo lógico sería ver esa corrección. Las bolsas están subiendo con una descorrelación absoluta entre su comportamiento y el de la economía de fondo. Esto en Europa se nota menos, pero en Wall Street tenemos al Dow jones en máximos históricos cuando la economía de EE.UU dista mucho de estar en el mejor momento de su historia. Por ahí va a tener que venir una corrección que inevitablemente arrastrará también al Ibex que lleva una subida del 10% desde principios de febrero y podría hacer un alto en el camino y buscar los 8.300 puntos inicialmente.

No controlo demasiado la situación actual de Banco de Valencia y desconozco como se llevará a cabo la operación que podría tener lugar con CaixaBank dado que no se ha detallado demasiado. Llegado a este punto hay muchas probabilidades de que se pierda todo lo invertido en Banco de Valencia con lo que a veces es mejor una retirada a tiempo.

Creo que a Repsol le va a costar seguir subiendo dado que se ha topado con una muy potente resistencia en los 17,5 euros. A finales de enero logró superar ese nivel e inmediatamente entraron ventas y lo mismo vemos ahora que el valor se acerca hasta esa resistencia. Hay que tener en cuenta que ahí fue cuando se empezaron a ver las mayores caídas en abril de 2012 coincidiendo con la expropiación de YPF y le va a costar mantenerse por encima de ese nivel.

En EE.UU nos llama la atención la empresa 3D Systems. Este tipo de empresas relacionadas con el mundo 3D están teniendo mucho éxito hasta el punto que el valor llego a subir el 170% desde marzo de 2012 hasta enero de 2013. Desde entonces las acciones han caída hasta los 33,70 dólares y parece que tienen ganas de nuevo de subir. Si vemos que empiezan las subidas sería momento de entrar.