Consultorio de bolsa

El contexto actual donde nos estamos moviendo es algo incierto. Pese a que Wall Street está marcando nuevos máximos históricos, Europa genera dudas que han afectado al Ibex negativamente haciendo que la semana pasada fuera el peor índice de Europa. Sin embargo cuando vemos subidas estas son más intensas sobre todo para los valores cíclicos pero son estos los que más caen en días de bajadas también. Por este motivo de seleccionar dos valores y ante la incertidumbre actual diversificaríamos entre uno cíclico y otro más defensivo. Podríamos en ese caso pensar en Sacyr, por la parte más sensible y Almirall por la defensiva.

No soy una especialista en mercados emergentes. Sin embargo lo que puedo observar es que muchos de ellos empiezan a mostrar ralentización y desequilibrios importantes lo que genera muchas dudas sobre su futuro. En este pack meteríamos a China y Brasil, dos economías que han experimentado crecimientos muy potentes que han provocado desequilibrios mercados como el inmobiliario. Se encuentran ahora con una tasa de inflación alta y con crecimientos más bajos debido al estancamiento mundial y esto hace que se empiecen a percibir ciertos riesgos de inversión. Creo que India o México son opciones más interesantes.

Siendo sincera ahora mismo no metería todos los huevos en la misma cesta ya que me parece arriesgado. El panorama actual está calmado después de ver que los datos macro de EE.UU mejoran y de que se ha disipado el temor a una retirada de estímulos tras las palabras de Bernanke de la semana pasada. Sin embargo el Ibex sigue experimentando mucha volatilidad y es el índice que más sube cuando nacen incertidumbres en torno a Europa. Continúan las tensiones políticas en Portugal, le han rebajado el rating a Italia la semana pasada y a Francia hoy y aún hay ligeras dudas sobre el sector bancario español. Creo que es mejor tener una cartera diversificada por sectores (combinar defensivos más cíclicos) y, si nuestro tipo de inversión nos lo permite, también pro países.

A corto plazo tenemos el soporte en 15,95 coincidiendo con los mínimos de la semana pasada. Ese nivel va a ser clave ya que de perderlo podríamos irnos hasta los 14,70. Por arriba tenemos un soporte fuerte en los 16,63 para después buscar los 16,68 que son los máximos del jueves pasado. Analizando el valor con un poco más de detalle el RSI nos mostraba el viernes pasado una fuerte sobrecompra en el gráfico a una hora y hoy vemos un rebote que podría continuar hasta buscar el nivel de 16,63 anteriormente comentado.

Cuando estoy intentando hacer un análisis sobre cuándo se ha agotado una tendencia miro principalmente dos indicadores. Uno es la visualización de precio con velas Heiken Ashi y otro es el Parabólico Sar. Ambos indicadores me dices, visualizando el gráfico con velas a una hora, que la tendencia continúa y que es una fuerte. Hasta que alguno de estos dos no me dé una señal de cambio de tendencia seguiríamos apostando por las subidas.

Telefónica las últimas jornadas se ha ido moviendo en torno al soporte a medio plazo que tiene en el nivel de 9,91. Es un valor que ha tenido un comportamiento muy errático y es un título en el que no esperamos grandes subidas. Desde el mes de mayo ha marcado una tendencia bajista para dejar paso a un movimiento lateral que nos deja sin oportunidades. En 10,2 tiene resistencia a corto plazo y podrían ser nivel para salirse y buscar oportunidades en otros valores con mejor aspecto. En cuanto a Gas natural hasta que no se asiente y digiera el impacto de la reforma energética sería un valor para no entrar.

Tanto petroleras como automovilísticas están sufriendo el impacto negativo de la ralentización de China. Además las petroleras sufren también por la subida que ha experimentado el dólar desde finales de junio cuando se anunciaba una posible disminución de los estímulos económicos. Estos son dos factores que van a influir mucho en el corto y medio plazo en ambos tipos de compañías y habrá que tenerlos en cuenta a la hora de invertir. En cuanto a bancos y aseguradoras depende de qué países estemos hablando. En EE.UU. ante la buena temporada de resultados que se espera pueden ser buena opción de inversión. En España aún generan incertidumbre aunque si el ciclo acompaña y Wall Street sigue tirando de Europa sí pueden ser atractivas. Y en cuanto a las eléctricas nada de entrar hasta que no asimilen el impacto de la reforma eléctrica.