Consultorio de bolsa

Las respuestas de este encuentro digital han sido elaboradas por José Manuel García Rolán, European Financial Advisor nº 10733 y Miguel Ángel Cicuéndez Luna, Eafi.

Buenos días Juanjo y gracias por su pregunta. De momento, parece que el mercado se está conformando con lo que ha corregido hasta ahora. Los datos macro que estamos conociendo tanto en Europa como en Estados Unidos, invitan a pensar en que la economía va en la dirección adecuada, y además los Bancos Centrales siguen estabilizando los mercados con sus políticas, especialmente el BCE. Es por ello, que no es mala idea comenzar a tomar alguna posición en renta variable, pero haciéndolo de manera progresiva, ya que de momento, todavía es pronto para afirmar que los mercados han encontrado soporte en este año 2017. En cuanto a fondos, el Invesco Pan European Equity por su posicionamiento sectorial puede ser un fondo interesante, al igual que el Gestión Value o el MFS European Value. Saludos.

Buenos días Ponstsi y gracias por su pregunta. La cartera está bastante bien distribuida, y los fondos que la componen, son fondos que en su mayoría están entre nuestros listados. Por decir un pero, quizás el Kaldemorgen y el Patrimoine, son dos fondos que este año no lo están haciendo bien, y están teniendo un comportamiento peor que el de la media de la categoría. Quizás sería interesante buscarles sustitutos, para este momento de mercado en el cual parece claro que alguna de las estrategias que han adoptado no es la correcta. Le invito a que nos contacte y concierte una reunión, para poder tratar el asunto personalmente. Saludos.

Buenos días Antoni y gracias po su pregunta. Dependiendo del perfil de riesgo y horizonte temporal (arriesgado y largo plazo), sí que es un sector muy interesante para invertir en una pequeña proporción de la cartera. Un fondo que tenemos en carteras desde finales del año pasado, es el Pictet Robotics en euros, pero con divisa cubierta, y lo está haciendo bastante bien. Se trata de un fondo que invierte no solo en compañías grandes, si no que también tiene cierto sesgo a compañías de tamaño mediano o pequeño, por lo que tiene algo menos de correlación con respecto al sectorial tecnológico, donde las grandes compañías tendrían un peso mayor. Saludos. ​

Buenos días y gracias por su pregunta. Creemos que su cartera tiene un problema importante de diversificación, lo que hace que el riesgo total de su cartera, sea superior al que tendría si la cartera estuviera más diversificada. Para el importe total de su cartera, se podría hacer una diversificación mucho más amplia, ya que ello le ayudaría a reducir el riesgo global de la cartera. Además, tenga en cuenta, que al tener dos fondos de la misma entidad, es posible que compartan productos e incluso estilos de gestión. El mejor consejo que le podríamos dar, es que compare la evolución de sus fondos con otros fondos de la categoría, para poder tener una referencia. También le aconsejariamos que aumentase la diversificación de su cartera y que a ser posible lo hiciera con fondos que no sean propios de la entidad con la que trabaja. Gestoras como Carmignac, DWS, Nordea o Vontobel, tienen muchos fondos que podrían encajar con su perfil, y que pueden ser más competitivos que los fondos que tiene actualmente. Saludos.

Buenos días Francisco y gracias por su pregunta. Efectivamente, el Securité no está teniendo un buen año, y el motivo de ello es que están cortos de duración en Estados Unidos, algo que les está penalizando. Como alternativas, quizás le podríamos encaminar mejor hacia algún fondo de gestión alternativa con baja volatilidad o a un renta flexible a corto plazo. Sobre todo, lo más importante de cara a este año, es tratar de tener duraciones cortas en cartera. Como ideas para que valore, nos decantaríamos por el Candriam Credit Opportunities o el Pimco Flexible Income. Respecto a la complementación del Sextant, quizás el M&G Dynamic Allocation sea un fondo que le podría resultar interesante. Saludos.

Buenos días y gracias por su pregunta. Al igual que hemos respondido en la primera pregunta de este consultorio, los datos económicos y la actuación de los bancos centrales, está sirviendo para que los mercados están encontrando cierta sujeción en sus primeras zonas de soporte relevantes. Salvo  eventos puntuales, no parece que haya motivos para pensar en una corrección mucho más profunda. Sin embargo, la prudencia parece invitar a que lo más razonable sea comenzar a posicionarse de manera progresiva en renta variable. Sin saber exáctamente su perfil de riesgo y horizonte temporal, es imposible poder determinar qué posicionamiento sectorial o geográfico podría ser el más adecuado, sin embargo a grandes rasgos, tenemos mayor preferencia por la renta variable europea frente a la norteamericana, aunque hay sectores puntuales como robótica o consumo cíclico que sí vemos interesantes para posicionarse con un fondo global. Saludos.

Buenos días y gracias por su pregunta. Realmente, no conocemos de primera mano los entresijos de AVIVA, por lo que no podemos decirle nada concreto al respecto de la inquietud que nos plantea. Lo único que podríamos decirle, es que si se siente incómodo o tiene dudas de la posible evolución futura de sus fondos, podría buscar otra gestora y diversificar su cartera. Por norma general, en las carteras que asesoramos, nunca concentramos fondos en una sola gestora, para evitar riesgos. Creemos que es muy importante que la diversificación afecte a todos los campos posibles, ya sea activos, estilos de gestión, gestoras, ámbito de inversión...Saludos.

Buenos días Juan y gracias por su pregunta. Si usted es un inversor moderado/conservador, quizás el fondo True Value que es un renta variable está fuera de su nivel de tolerancia al riesgo. En principio, cuando un inversor nos menciona la palabra conservador, nuestro consejo es que no debería de tener fondos de renta variable pura, y si acaso, tener una pequeña exposición a través de fondos mixtos. Pero con cautela. El fondo Valor Relativo, sí encajaría con su perfil y además es un fondo que nos agrada. Vemos una buena relación entre la rentabilidad que aporta el fondo y el riesgo que se asume con él, y los rangos de volatilidad encajan bien con su perfil. De todas formas, es importante, que le dé importancia a la diversificación de productos, especialmente cuando de fondos multiestrategia se trata, ya que en este tipo de fondos de gestión alternativa, se pueden hacer combinaciones de fondos muy interesantes. Saludos.

Buenos días José Antonio y gracias por su pregunta. Tanto el Securité como el Kaldemorgen no están teniendo un buen año. El Securité está corto en duración en Estados Unidos lo que le está castigando, y el Kaldemorgen está siendo perjudicado por su exposición a dólar y por la parte que tiene a renta variable europea que en el último periodo no ha contribuido favorablemente. Quizás aprovechar algún repunte de corto plazo para ir reduciendo exposición y orientarse a otros fondos para ampliar la diversificación de la cartera, podría ser lo más adecuado. Entre la categorías que podrían complementarse bien con lo que tiene actualmente, estarían fondos de gestión alternativa (market neutral, long/short crédito) o fondos de renta fija flexible a corto plazo. Este año, casas como Vontobel, Robeco, Threadneedle o Candriam, tienen fondos que están teniendo comportamientos muy interesantes. Saludos.

Buenos días Alfredo y gracias por su pregunta. El hecho de que haya o no una burbuja en la renta fija, y de haberla, el saber cuándo estallará, es algo que no se puede controlar. Pero sí que se puede controlar, la forma de utilizar la renta fija para que aporte rentabilidad en las cartera. Le podríamos decir, que más que en el mercado en sí, nosotros confiamos en el trabajo y la capacidad de análisis y toma de decisiones de los equipos gestores de algunas casas que han demostrado flexibilidad y adaptación a la situación cambiante del mercado. Si hay algo que tenemos claro para trabajar en renta fija en este momento, es que hay que tener activos que sean flexibles, y con baja duración. Además, el tener una cartera bien diversificada, también nos ayudará a poder manejar mejor las situaciones de mercado. De los fondos que comenta, no tenemos ninguno en nuestros listados de trabajo, pero el fondo de Muzinich podría encajar con los requisitos que utilizamos para incorporar un fondo en el listado. Nos parece un fondo interesante, para un perfil inversor conservador, con baja volatilidad y retorno aceptable. Saludos.