Consultorio de bolsa

Pensando en los próximos tres años tenemos la posibilidad de aportar un gran crecimiento a la empresa. Este crecimiento se fundamenta en la cartera de proyectos firmados que ya nos aporta visibilidad sobre el año 2019. Los factores importantes del éxito pasan por materializar estos contratos y la apertura de, al menos, un nuevo mercado, aunque nuestro deseo es que sean dos.

Los factores de riesgo, desde nuestra óptica, pasan por los riesgos geopolíticos, factor que está bastante tranquilo en la zona. En ese periodo de tres años tenemos elecciones en Paraguay, aunque no se esperan grandes sorpresas. El efecto de Brasil y Argentina que hace un tiempo era negativo se ha tornado positivo. Otro riesgo a tener en cuenta es la evolución del tipo de cambio que puede afectar a la cuenta de resultados. No es un factor que afecte demasiado a los márgenes en términos relativos, dado que casi toda la facturación y los costes están en dólares, pero sí puede afectar en valor absoluto si se produce una devaluación más profunda del dólar. En la medida de lo posible se tomarán medidas para mitigar este riesgo. Saludos.

Buenas tardes. No resulta sencillo ubicar a Clerhp (como grupo consolidado) dentro del sector, ya que engloba áreas que, por lo general, se tratan de modo diferenciado. Nuestro ratio de Fondos Propios contra Deuda es de casi 2 a 1, lo que supone un valor bastante bajo en relación con el sector. Nuestro ratio de deuda contra Ebitda es de casi 3 a 1, que es un ratio bajo y bastante razonable. Las cifras indicadas corresponden a 2016. Con respecto a su pregunta sobre aumentar la deuda, lo cierto es que la estamos reduciendo de manera sensible. La decisión de recurrir a aumentar la deuda podría venir de la mano de una buena oportunidad de entrar en un nuevo mercado o en operaciones a corto, tipo Project Finance, para algún proyecto concreto.

Buenos días. Es un tema que estamos tratando en el Consejo desde hace algún tiempo. Aún no se ha publicado ninguna decisión al respecto, pero nuestra intención es establecer unos ratios mínimos de deuda y patrimonio, deuda y Ebitda y tesorería, para objetivizar la política de dividendos. Por nuestro modelo de negocio, llega un punto en el que la limitación para crecer deja de ser la capacidad de inversión y empieza a estar más relacionada con la propia velocidad de maduración de los mercados y la lógica de crecimiento para mantener un control adecuado. Llegado ese punto, el excedente de recursos sería destinado a dividendos, a adquisiciones o una mezcla de ambas cosas.

Buenos días. En Clerhp realizamos una I+D muy cercana a la aplicación directa, es decir, innovamos en nuevas técnicas y nuevos equipos que nos permitan resolver la casuística que nos vamos encontrando. En determinados mercados con exigencias altas de sismo, existen limitaciones al empleo de determinados equipos. Estas limitaciones no vienen por el lado de la prohibición sino de la competitividad. Por ello, estamos desarrollando con el apoyo de CDTi un nuevo sistema de encofrado para este tipo de mercados. La inversión para este proyecto está en torno a 300.000 euros.

La pérdida de cotización se ha producido por ventas a mercado de algunos inversores. Desde nuestra posición no podemos conocer la razones finales que llevaron a esos inversores a vender sus acciones. Lo que sí tenemos claro es que estas ventas no se basan en el análisis de la compañía ni en su evolución. La parte positiva de todo esto es que han entrado nuevos inversores que han consumido las posiciones bajistas, por lo que la empresa no ha tenido que hacer frente con su liquidez al total de esas posiciones. Saludos.

Si bien tanto Clerhp como Técnicas Reunidas son ingenierías y ambas realizan la ejecución de sus proyectos hay una diferencia fundamental entre ambas. Técnicas Reunidas es una ingeniería de tipo industrial y Clerhp es una ingeniería de estructuras de edificación. No es el mismo sector puesto que los clientes y las variables que influyen en su evolución no son los mismos.

Con la información de la que disponemos hoy los precios y márgenes en los mercados en los que operamos se mantendrán en niveles similares a los actuales. Se pueden ver más presionados en los proyectos de menor entidad a los que otros competidores menos profesionalizados pueden acceder. No ocurre así en los grandes proyectos donde las infraestructuras necesarias a todos los niveles impiden el acceso de esos competidores siendo un mercado más restringido y especializado. Además de esto, trabajamos en el desarrollo de nuevas técnicas que aumenten la competitividad y la diferenciación tecnológica aún más. Gracias a las economías de escala podemos permitirnos ajustar márgenes en los proyectos o mercados que nos convenga manteniendo buenos niveles de rentabilidad. Un saludo.

Buenos días. Está información no ha sido publicada en Hecho Relevante por lo que lamento no poder proporcionársela. No obstante, esperamos crecimientos notables en ventas. En los niveles de ingresos publicados en 2016 estaríamos en un punto a partir del cual los incrementos de ventas generan un aumento de Ebitda muy superior a dichos incrementos.

Buenos días. Los directivos de Clerhp tenemos la mayor parte de las acciones de la empresa. No hemos podido aprovechar la bajada, puesto que se ha producido principalmente en octubre y tenemos prohibición de hacer operaciones 30 días antes de la presentación de cuentas. No obstante, ha habido empleados en distintos niveles que si han podido aprovechar el momento para adquirir acciones, entre otras cosas porque creen en el potencial de crecimiento de la compañía.

Los inversores que invirtieron en la salida a Bolsa lo hicieron en un proyecto de largo plazo y, por tanto, están más pendientes de la evolución de la contratación y la consolidación de mercados que de la marcha a corto plazo del valor. Los inversores reciben información periódica y ordenada de la evolución de la compañía, los hechos relevantes y las noticias que salen en prensa. También tienen acceso directo al equipo directivo para consultar cualquier inquietud. Como gestores de la compañía no podemos controlar que algún inversor ponga a la venta un paquete de acciones y el valor caiga, pero, por el contrario, hemos visto cómo han entrado nuevos inversores a adquirir esas acciones. Poco a poco aumentará la liquidez y esas posiciones de venta no afectarán tanto al valor.