Consultorio de bolsa

Pedro, la sede de nuestra compañía está en Madrid. Si es cierto que tenemos un laboratorio de anatomía patológica en Barcelona y tenemos clientes en Cataluña. A nivel de los clientes públicos que tenemos en Cataluña el pago está garantizado en estos momentos por el FLA por lo que no estamos teniendo ningún problema de cobro. 

Dejando de lado tensiones políticas no contemplamos un escenario en el que Cataluña se separe de forma jurídicamente efectiva del resto del Estado Español. Dicho esto, y aún llegado ese escenario la prestación de servicios sanitarios de diagnóstico y tratamiento entendemos que es un servicio de primera necesidad por lo que seguirá habiendo demanda sea cual sea el ente político que acabe resultando. 

La capacidad de análisis de compañías de los analistas es limitada en número. Es lógico que prioricen esfuerzos y se centren en en aquellas compañías de alta capitalización. 

Tanto en 2016 cómo en 2016 nos movemos en tasas de crecimiento de los ingresos de entre el 40-50%, tasas de crecimiento que esperamos mantener en los próximos ejercicios con lo que entendemos que vamos a crear valor para el accionista. Sobre si somos o no una buena inversión para el accionista es algo que cada uno debe valorar de forma particular en función de su perfil de riesgo. 

Comentarte que actualmente el equipo directivo de la compañía tiene el 31% del capital por lo que en lo que se refiere a nosotros si creemos que es una buena opción de inversión y todos los profesionales que componemos Atrys trabajamos para que así sea. 

A modo de resumen comentarte que estamos centrados en tres grandes áreas: Biopsía líquida para diagnosticar tumores, algoritmos, Big data y Machine Learning para automatizar diagnósticos médicos y el desarrollo continuo de nuestra plataforma de telemedicina. 

Aunque la telemedicina cómo tal ya lleva más de 15 años que se está utilizando cómo herramienta para optimizar los recursos médicos sobre todo a nivel B2B creemos que aún no ha despegado del todo sobretodo en lo referente a la llegada al paciente final. 

El uso de smartphones con el desarrollo de aplicaciones espefícias de telemedicina , y el desarrollo de sofwares de diagnóstico automatizado para cribar pacientes son dos tendencias que nos hacen pensar que aún queda mucho camino por recorrer y que tarde o temprando acabarán convirtiendo a la telemedicina en algo cotidiano para el paciente. 

Es una pregunta muy interesante sobre la que reflexionamos de forma continua en la empresa. 

A nuestro entender, aunque el cambio irá siendo paulatino nosotros entendemos que el menos en el en área del diagnóstico los algoritmos, big data y el denominado machine learning irán cobrando un papel protagonista en la medicina. 

Inicialmente serán utilizados como herramientas de cribado, por ejemplo en electrocardiogramas o citologías, por poner algunos ejemplos, donde será un software el que analizará los resultado de una prueba y llegarán sólo para el diagnóstico de médico aquellas pruebas en las que se ha detectado una anomalía.

Posteriormente, es muy probable que en el diagnóstico de muchas especialidades, el médico pase a ser un complemento supervisor del software de diagnóstico.

Por ejemplo, ya hoy en día ya existe software que realiza diagnósticos de imágenes de mamografías con la misma precisión que un radiólogo experto y son sistemas diseñados para tener un aprendizaje continuo por lo que irán mejorando con el tiempo u otros que permiten detectar estructuras de tejidos en una mamografía que permiten predecir la probabilidad de que dicha estructura sea un indicador fiable de que ese paciente acabe desarrollando un tumor en cierto tiempo.

Obviamente el sector salud es un sector donde todo cambio tecnológico aplicado a la medicina debe ser testeado y supervisado y los cambios de paradigmas no ocurren de la noche a la mañana pero entendemos que el futuro camina en esa dirección.

Utilizando una palabra que está en tu pregunta, intentamos buscar un equilibrio con la mente puesta en la creación de valor para el accionista a largo plazo. Reducir la inversión en I+D a corto plazo tendría un impacto positivo en los resultados de la compañía a corto plazo pero podría resultar crítico a medio y largo plazo. Nos sentimos cómodos dedicando de 1,5 a 2M€ al año a investigación que tendemos es el punto de equilibrio adecuado entre poder entregar al mercado unos buenos resultados financieros a corto plazo y  seguir apostando para crear valor para el accionista a medio y largo plazo.

Tenemos 10,2M€ de Fondos Propios y 12,6M€ de deuda. Respecto a otras compañías sector salud cotizadas en el MAB estamos en niveles similares. Sin embargo creo que es importante señalar que el 70% de nuestra deuda corresponde a deuda contraída con entidades públicas (Españolas y Europeas) y que están ligadas al desarrollo de nuestros proyectos de I+D. Este tipo de deuda tiene un par de características que vale la pena señalar. La primera es que es una deuda con un tipo de interés prácticamente cercano al 0%, es decir con un coste financiero muy bajo y después que son deudas con periodos de maduración a largo plazo.

Nos hemos marcado como objetivo crecer en Latinoamérica. Una región que entendemos un alto potencial de crecimiento en el sector salud a largo plazo a medida que sus habitantes van incrementando su PIB per cápita y por lo tanto van exigiendo cada vez una mejor atención médica.

Somos sin embargo conscientes de que en dichos países el sector salud tiene una estructura diferente a España por lo que queremos entrar de forma asentada y prudente, primero cerrando un acuerdo estratégico con un “player” relevante del país y después adquiriendo alguna compañía local que nos facilite la gestión del desarrollo de dicho acuerdo y sobre la que basar el apalancamiento operativo que puede requerir el desarrollo de este acuerdo.

Un ejemplo es el reciente acuerdo estratégico que hemos firmado con DINÁMICA IPS en Colombia, una empresa  que pertenece al grupo SURA y que es una de los mayores actores privados en la sanidad colombiana con el objetivo de desarrollar de forma conjunta nuestra líneas de negocio en diagnóstico y tratamiento de radioterapia.

A día de hoy la participación del equipo directivo es de aproximadamente el 31% del capital de la compañía.