Consultorio de bolsa

Buenos días días. Sin duda va a seguir teniendo rentabilidad positiva pero se  irá reduciendo a medida que bajan los tipos de interés ya que las cartera tiene una duración media de 6 meses y por tanto toda la cartera del fondo se va renovar cada seis meses.

Por ello , a medida que bajen ,los tipos el fondo tendrá una rentabilidad menor ya que al renovar la cartera se verá afectada por la bajada de rentabilidad de los bonos. Si nos sigue sabrá que  llevamos casi un año comentando que había que salir de este tipo de fondos para aumentar duración en bonos de calidad. Esto nos ha permitido  doblar la rentabilidad que ha dado este fondo sin asumir mayor riesgo.

Preferimos otras alternativas a este fondo y todavía está a tiempo de contemplar otras ideas con mayor duración y con baja volatilidad . Si quiere nos puede contactar en privado para darle ideas concretas a su perfil.

Buenos días . Sin duda es un gran fondo que ha recuperado este año toda la caída del 2022 y nos parece adecuado pero  para un perfil de riesgo medio-alto y para un parte de la cartera de renta fija pensando en el medio plazo (  no olvidemos que el medio plazo hay que considerar del orden de 2-3 años, a un mes o 6 meses no podemos hacer previsiones ya que estamos hablando de un fondo que tiene volatilidad del orden del 8-9% . El riesgo que tiene este fondo no solo depende de la duración sino del tipo de activo o bonos en los que invierte .

Estamos hablando de bonos subordinados de empresas  ( bonos que tienen menos liquidez y peor orden de prelación, en caso de quiebras,  que la que tienen los bonos senior) . Esto es importante tenerlo en cuenta ya que en caso de que vayamos a una recesión los fondos de crédito también pueden sufrir por empeoramiento de la calidad crediticia del emisor sufriendo más los bonos con peor calidad y/o menos líquidos. Resumiendo es importante siempre antes de invertir en un fondo conocer el tipo de activo que tiene el fondo y sobre todo los riesgos que puede asumir el fondo. 

En este caso concreto insistimos en que el fondo nos gusta pero en pequeñas dosis y compaginado con otros fondos de renta fija con una mayor calidad,liquidez y con cierta duración , Como   carteras de Bonos de gobierno, Bonos  senior  y/ o  carteras diversificadas de RF etc.  

Buenos días. Sin duda son grandes fondos  todos de renta fija menos el Dunas que es un fondo multiestrategia con un enfoque defensivo con bastante peso en Renta fija  y con unos resultados que le avalan . Nos gusta bastante la gestora y nos parece una idea a mantener  o incrementar. 

El Flossbach es un fondo global diversificado con bastante peso en deuda Publica y un duración próxima 7 años es un fondo que pensamos que lo puede hacer muy bien en el escenario actual de bajadas de tipos por tanto también mantenemos o incrementamos.

El fondo de Schroders es un fondo de credito europeo principalmente con una duarcion en los entornos de 4,5 años y una Tir superior al 4 % por tanto otra idea muy interesante que tambien nos gusta para mantener  o incrementar.

Por último el fondo de  Buy and Hold es un gran fondo y gran gestora pero teniendo el fondo anterior de Schroders  no tiene mucho sentido mantener este fondo en cartera y lo lógico sería buscar alguna alternativa que complemente la cartera  y una idea puede ser un fondo de  Bonos de Gobierno Americanos  con duración ya que pueden tener más recorrido y aportar más diversificación.

Algunas ideas Mfs us govern bond , Franklin us govern Bond. Pictet Us govern Bond etc. Los tiene disponibles  en USD y en euros con divisa cubierta.  

 

Buenos días. Encantados de que nos echen de menos. Esperamos no defraudar.

Con relación a la pregunta.  Asia es muy amplia y realmente nos gusta por valoración y potencial pero con matices . No estamos en China o si lo estamos es en pequeñas dosis ya que sigue muy débil con un crecimiento muy moderado y con una serie de problemas estructurales que le están lastrando , sin olvidar una guerra comercial y geopolítica  con occidente principalmente con Usa  que le está pasando factura, es cierto que las valoraciones después de las grandes caídas son muy atractivas pero por coste de oportunidad preferimos de momento estar al margen.

Sin embargo países como India , Korea y países emergentes de la zona si nos gustan y consideramos que tienen potencial y cabida  dentro de una cartera diversificada de perfil de riesgo medio-alto.

El fondo que nos propone nos parece adecuado un fondo que invierte en grandes empresas de la zona utilizando criterios ESG para la selección de activos . Y además sobreponderando India y muy  infraponderado  de  China  con relación al Índice por tanto nos parece adecuado para el momento actual y la zona de Asia ( exJapon) 

 

Buenos días . Llevamos meses diciendo que Japón, después de mucho tiempo,  nos gusta por varios motivos : valoración atractiva de los grandes valores . mayor apetito comprador de acciones  por parte del inversor Japonés , mejoras regulatorias, posibilidad de recompra de acciones propias etc. 

Pero cuidado   no es adecuado para todos los perfiles por la volatilidad que suele aportar a las carteras  ( ya lo hemos visto en las últimas caídas del mes pasado) .

Con relación al mejor instrumento para entrar en Japón puede hacerlo vía Etfs o fondo Índice que replica la totalidad o gran parte del Índice como es el caso del Etf que nos comenta . O también lo puede hacer a través de Fondos con gestión activa de casas especializadas en la zona ( para nosotros sería la mejor opción actualmente ya que preferimos ser más selectivos y  estar en grandes empresas con un sesgo más valor) . Algunas ideas que nosotros tenemos en nuestra selección son fondos de casas como:  Nomura ,Schroders, Fidelity, Man etc .

Por último hay que considerar la divisa en que conviene invertir, con las últimas subidas del yen preferimos estar con divisa cubierta de momento. Esto también tiene su importancia por la volatilidad adicional que nos da la exposición a la divisa.

 

Buenos días. Enhorabuena por estar en estos fondos ya que han tenido un excelente comportamiento y son dos grandes ideas siempre que sepa aguantar la volatilidad .

El fondo de Man Dynamic income invierte prácticamente toda su cartera en bonos High yield lo que le ha dado unos excelentes resultados con rentabilidades de más de un 10% este año, actualmente tiene un Tir en cartera del 7% y una duración más bien corta  en los entornos de 2,5-3 años. lo que le permite reducir el  riesgo por posibles impagos.

Con relación al Fondo De investment grade Es un fondo De renta fija Corporativa Global en Euros cubierto,  con un peso importante en bonos de calidad investment grade y puede tener hasta un 20 % en bonos High Yield. La duración está en torno a 6 años y también ha tenido un buen comportamiento este año con rentabilidades en los entornos al 10%. Por tanto consideramos que debería mantener los dos fondos y si quiere algo complementario nosotros somos mas partidarios  de incluir algún fondo de Bonos de Gobierno principalmente usa con cierta duración (5-6 años) para aprovechar a medio plazo los recortes de tipos,  independientemente que a corto plazo tenga cierta volatilidad ya que el ,mercado ya ha descontado una corrección de 125 punto básicos .

Por último  y con relación a deuda emergente, de momento somos más prudentes y preferimos no  estar o hacerlo en pequeñas dosis  ya que tenemos bonos de calidad en países desarrollados  con potencial y no necesitamos meternos en otras alternativas más volátiles. De todos modos si quiere entrar mejor hacerlo con bonos de calidad  dentro de la zona y en divisa fuerte  para evitar mayores volatilidades . Gestoras como Carmignac , Pimco , Aberdeen  etc tienen  fondos interesante en Renta fija  Emergente tanto en euros cómo Usd.  

 

Buenos días. Si nos sigue llevamos tiempo comentando que hay que ir entrando en en valores de menor capitalización y sobre todo en aquellos valores que se han quedado  rezagados en valoración con relación a los grandes valores tecnológicos . Estos últimos  están a  precios muy exigentes con relación a otros valores que no han estado de moda o que pesan menos en los índices. Por tanto estamos en un momento histórico de infravaloración relativa de los pequeños y medianos valores de calidad frente a los grandes tecnológicos. 

Si es cierto que en un escenario de bajadas de tipos puede ser muy propicio para valores de menor capitalización pero también se necesita cierto crecimiento  algo que  todavía está en duda  Por tanto nos gusta la idea de los fondos de pequeñas o medianas compañías pero con cierta prudencia sobre todo en Europa.  El Trow  de pequeñas compañías Americanas es un fondo que nosotros ya tenemos en la mayoría de carteras de nuestros clientes desde hace meses . El  Fondo de Lonvia es un fondo de medianas compañías Europeas muy castigadas con un sesgo Growth, con un gestor de gran prestigio pero lleva 3 años con resultados muy pobres . Por valoración y potencial  nos gusta pero también puede considerar alternativas con menor volatilidad  como el fondo de Sextant PME o el Alken Small caps Europa.

Con relación al Seilern es un fondo de R. Variable  Global  un clásico con mucho peso sobre todo en salud y también en grandes valores  tecnológicos , es un gran fondo pero  se está quedando un poco rezagado  hay alternativas como el Capital group .

Por último el fondo de Guinness  es un fondo  de Renta Variable global que invierte principalmente en grandes empresas de calidad  normalmente con alto dividendo .

Es un fondo  con sesgo valor que nos gusta y consideramos que también tienen sentido entre otros para completar la cartera. Si la idea es entrar ahora yo sería prudente  y esperar alguna consolidación para ir entrando gradualmente  ya que nos descartamos bastante volatilidad antes de las elecciones Americanas y no olvidemos que estamos prácticamente en máximos en los índices Americanos.

 

Buenos días. Realmente no podemos darle una solución a medida en el consultorio ya que necesitamos saber algo más como perfil , necesidades de liquidez, porcentajes etc. Por eso le emplazo a que nos contacte en privado para darle una solución a medida.

Dicho esto, y como ya hemos comentado el aumentar duración ya tenía que haberlo hecho debido a que el mercado ya descontó y ha metido en precio una parte de la bajada prevista y de ahí la revaloración en los últimos  dos, tres meses de la renta fija con duración.

¿Eso quiere decir que ahora ya no conviene aumentar la duración? . La respuesta es sí ya que nosotros pensamos que las bajadas van a seguir durante el 2025 y por tanto hay que seguir aumentando duración independientemente de la volatilidad que nos pueda dar corto plazo ya que los retornos llegarán y serán mayores a medio plazo frente a los retornos que puede conseguir si se  mantiene en fondos monetarios y/o de corto plazo. Por tanto la idea en su caso sería  ir paulatinamente y de la mano de un asesor pasando parte de los fondos de corto plazo a fondos de bonos de calidad con mayor duración realizando una selección adecuada tanto de fondos como tipo de activo acorde a su perfil .  De los fondos que tiene cartera podemos mantener  el fondo de Evli .

Y el resto buscamos  alternativas  a los monetarios y de corto plazo. El fondo de Bnp podría mantenerlo pero nos parece que hay alternativas mucho más interesantes  de casas como Pimco, Carmignac, MFs , Flossbach Etc. 

 

Buenos días. Realmente es un fondo de liquidez de muy corto plazo adecuado para la parte más tranquila de la cartera ( liquidez) . Que le ha dado buenos resultados  sin volatilidad durante los dos últimos años coincidiendo con la subida de tipos, pero a  final del año pasado habría que haberlo cambiado a otro tipo de fondos de renta fija de calidad con una mayor duración ya que con ese cambio ahora habría obtenido mayor retorno con una volatilidad también baja. Todavía está a tiempo de cambiarlo  ya que en general no tiene sentido estar ahora en este tipo de fondos a no ser que necesite el dinero a muy corto plazo. Y si desea alternativas a medida nos puede contactar en privado .

Buenos días, sin duda los  resultados  muestran grandes diferencias tanto en el corto como en el medio-largo plazo  . Al final en un mercado tan especial y amplio como India los resultados de los diferentes gestores está en  el acierto o no a la hora de seleccionar activos y en el buen hacer del equipo gestor .  No tiene mucha más explicación  ya que estamos hablando de fondos de gestión activa que tiene como objetivo batir al índice .  Jupiter e Invesco baten al índice y Aberdeen se queda rezagado en 1, 3  y 5 años. Por tanto lógicamente si tengo que seleccionar me quedaría con Júpiter e invesco . 

Con relación a si hay que estar en India sin duda compartimos  esa idea. No olvidemos que se trata de un país muy joven con mucho potencial y crecimiento, aunque lleva años con fuertes revalorizaciones y por tanto hay que tener cierta prudencia . Además  no es una inversión adecuada para todos los perfiles y se puede hacer bien. en fondos monopais  o  a través de fondos más globales  en la zona de Asia con exposición a India que normalmente son menos volátiles.