Consultorio de bolsa

Buenos días y gracias por su pregunta. Comenzaré por el final, bajo mi punto de vista , cuando alguien no está cómodo con un fondo y tiene demasiadas incertidumbres al respecto de la inversión, es mejor no estar y buscar una alternativa que se adapte mejor. o que le permita estar más tranquila .  Al fin y al cabo, no tiene porque estar invertida en este momento en small caps si no está cómoda.

 Dicho esto, en nuestra opinión, a pesar de las dudas que usted plantea y que son totalmente razonables, creemos que el entorno a medio plazo para las small caps norteamericanas es positivo y por tanto en nuestras carteras tenemos exposición.  Y hay varios motivos para ello:  como por ejemplo que la valoración de las empresas de pequeña capitalización está en los niveles más atractivos de los últimos años, frente a las valoraciones excesivas de algunas empresas de gran capitalización. Por otro lado, en los últimos años también hemos visto cómo gran parte parte del comportamiento del S&P500 se debe en gran medida al comportamiento de las 4 ó 5 principales compañías tecnológicas, la rentabilidad del S&P500  en los últimos  años bajaría a más de la mitad si no consideramos las 5 grandes  . Por tanto, podría haber una redistribución de flujos monetarios de estas empresas hacia empresas de menor capitalización.

Y además estamos viendo un mayor crecimiento en la demanda de servicios frente a bienes por parte del consumidor estadounidense, lo que también favorece a las small caps que están más orientadas al mercado interno y que podría traducirse en un incremento de los beneficios.  Y por último creemos que estamos en el techo de subidas de tipos de USA, lo que debería favorecer más a las medianas compañías en un futuro próximo. Y  no olvide que cuando se entra en este tipo de fondos hay que hacerlo pensando en medio plazo y  tampoco se trata de buscar los mínimos para entrar, al final se trata de buscar buenos precios de entrada y sentarse sin perturbarnos por el corto plazo 

Buenos días y gracias por su pregunta.  Sí sin duda si vemos el comportamiento de la temática ha estado corrigiendo durante los dos últimos años, pero sin duda consideramos que debería ser un caballo ganador a medio plazo ya que hay muchos factores que apoyan al sector. ayudas públicas  principalmente en Europa y Japon  etc  Aunque todavía le queda mucho desarrollo pensamos que puede ser una alternativa ganadora a medio plazo dentro del sector energético.

Si además vemos que ha corregido bastante estos dos últimos años consideramos que para un perfil agresivo y siempre en un porcentaje adecuado la idea de invertir en Hidrógeno limpio nos puede encajar pero pensando que estamos hablando en una temática disruptiva de medio-largo plazo. Por tanto los resultados hay que verlo en ese periodo. La oferta de fondos es bastante limitada pero dentro de las diferentes opciones nosotros tenemos seleccionada la opción de CPR  como alternativa mas adecuada

Buenos días y gracias por su pregunta. De cara a ir generando un ahorro para la jubilación no solo debería de tener en cuenta la rentabilidad, sino también la estabilidad de la inversión. Con esto le queremos decir que invertir todo en renta variable, a largo plazo puede generarle mucha rentabilidad, pero también puede tener momentos de pérdidas importantes o volatilidad no deseada, por lo que lo mejor es crear una cartera por bloques, donde haya bloques más agresivos y otros más defensivos.

Y sobre todo ahora donde la renta fija nos puede dar muy buenos retornos después de casi 20 años.  Dicho esto y en el contexto de mercado actual, si tuviera que elegir algunas ideas de renta variable para tener a largo plazo, consideraría invertir una pata en fondos globales (sesgo growth, dividendo, value..) con fondos como por ejemplo el Seilern World Growth, el Fidelity Global Dividend o el Robeco Global Premium entre otros; y luego tendría otra pata de la inversión volcada a temáticas que tengan capacidad de crecimiento a futuro, como por ejemplo la robótica, inteligencia artificial o la sostenibilidad. Fondos como el Allianz IA, el Pictet Robotics, el Nordea Global Climate o el RobecoSam Smart Energy entre otros, son fondos pensados para aprovecharse de estas tendencias de presente y futuro. Saludos. 

Buenos días y gracias por su pregunta. Nosotros en este escenario de mercado y viendo tanto las políticas monetarias de los bancos centrales, como las posibilidades de recesión o desaceleración fuerte  que son cada  mas ciertas independientemente de lo que nos digan los bancos centrales  y  que  debemos de considerar  a la hora de invertir en renta fija , estamos optando por incrementar nuestras posiciones en renta fija gubernamental que,  en un escenario de recesión, nos daría más tranquilidad. Fondos como el Pimco Income,  el Flossbach Bond Opportunities o el JPM Government Bond, son fondos que tienen un posicionamiento en cartera que cuadra con nuestra estrategia de mercado de cara a los próximos meses y con duraciones entre 3-5 años.

Dicho esto, si lo que quiere es deuda corporativa, a veces es más interesante comprar directamente uno o dos bonos de empresa (ahora mismo nosotros estamos comprando bonos directamente de empresas con rating A/A- y con tires superiores al 3,7%). A nivel fondos,  le podemos dar  algunas ideas pero de momento preferimos fondos que inviertan en bonos con calidad grado inversión y  en esta linea tenemos algunas ideas en cartera como   el Pimco Investment Grade Credit, el Nordea Low Duration Covered Bond , el SISF Euro Corporate Bond, Merchbank renta fija flex  etc   . Ya que pensamos que es mejor estar de momento en bonos de calidad y dejar al margen otras ideas mas agresivas como  bonos de calidad crediticia inferior o high yield  etc. Saludos. 

Buenos días. Sin duda los dos fondos que tiene en cartera son dos opciones adecuadas y complementarias para mantener exposición a Europa . Congest es un fondo con mas exposición a grandes compañías con sesgo  growth en europa y el fondo de Magallanes siempre se ha caracterizado por una gestión mas activa y con sesgo mas valor y centrada en empresas de menor tamaño por tanto las dos ideas son adecuadas para cubrir la parte Europea. 

Nosotros ,ahora mismo   por valoración, potencial y momento, considerando que estamos  cerca o en el techo de subida de tipos, tambien estamos incluyendo fondos mas sesgados a pequeñas compañías como el Lonvia mid caps europa.Groupama avenir euro etc.  Fondos muy castigados en los dos últimos años en los ciclos de subida de tipos  pero que pueden tener mucho valor y potencial a medio plazo. Saludos

 

Buenos días y gracias por su pregunta. Se trata de un fondo que dejó de destacar en 2022, donde se dejó casi un 10% (que no es criticable por ser el año que fué), pero sí que comenzó a hacerlo peor  que la media de la categoría,y además  este año, ha seguido esa mala racha. Se trata de un fondo que según su ficha, tiene en los entornos de un 60% de renta variable en cartera. Pero la rentabilidad que lleva en el año nos hace pensar en un posicionamiento equivocado, por lo que no sería un fondo que nosotros  mantendríamos  en cartera ya que le está suponiendo un claro coste de oportunidad.

Dentro de la parte de fondos mixtos, si lo que busca es un sesgo defensivo, le podríamos aconsejar fondos como el Sigma Balanced o el MFS Prudent Wealth, Nordea stable return etc..  mientras que si lo que busca son mixtos un poco más “alegres” le podríamos recomendar fondos como  el Sigma Sustainable Impact o el Acatis Gane Value entre otros, BGF global allocation etc... Saludos. 

Buenos días y gracias por su pregunta. En línea a nuestra contestación a una pregunta anterior y ampliando un poco más la información, nosotros estamos potenciando la renta fija de calidad en base a incrementar nuestra exposición a deuda gubernamental. En esta línea, el Pimco Income es uno de los fondos que mejor encaja en nuestra estrategia, ya que tiene un posicionamiento en los entornos del 40% de deuda pública, deuda corporativa de calidad ,  una duración intermedia (no llega a 4 años) y una TIR en cartera superior al 5%.

El motivo de posicionarnos de esta manera, es porque pensamos que por un lado, los bancos centrales no van a seguir incrementando tipos de interés (al menos el BCE así lo ha comunicado) pero sí es probable que los tipos de interés sigan altos durante más tiempo del que a priori se podría esperar., tanto en Europa como en Usa. Es por ello, que puede darse un entorno de cara a los próximos meses que favoreciese  un debilitamiento económico mayor de lo esperado y  que  se comenzara   a incorporarse en el precio de los activos una posible recesión .

En este contexto, con tipos altos y posiblidades de recesión, nos sentimos cómodos con un mayor peso en deuda pública  y en corporativos de alto  rating y por tanto,  sin duda mantendríamos el Pimco Income ya que está totalmente posicionado para este entorno de mercado. Saludos. 

Buenos días y gracias por su pregunta. Japón ha tenido un buen comportamiento  durante este año 2023 y creemos que hay motivos para que siga haciéndolo bien. Por un lado, en términos de valoración la renta variable japonesa tiene una valoración mucho más atractiva que la renta variable europea o norteamericana si analizamos el endeudamiento y la capacidad de generar flujos de caja de las empresas; después estamos ante una economía que realmente genera descorrelación en la cartera frente a otros mercados ya que es una economía que generalmente lleva un ritmo diferente al ciclo económico global, y por otro lado estamos ante un país con una inflación más que controlada, donde los trabajadores realmente están generando riqueza vía un aumento de salarios real. No obstante, nosotros incorporamos Japón en nuestras carteras de una manera indirecta, buscando fondos que tengan una buena exposición a Japón, pero que no sea fondos mono país. Una idea por ejemplo sería el Allianz Oriental Income. Saludos. 

 

Buenos días y gracias por su pregunta. A la hora de invertir en renta variable, nuestro consejo es que lo haga con una visión de largo plazo (al menos 5 años) y que esté dispuesto a tolerar cierta volatilidad. En su pregunta no nos queda claro si es para una inversión única o es para una parte de una cartera más diversificada. Si es para una inversión única, nosotros optaríamos más por un fondo global que por  solo uno europeo. Fondos como el MFS Global Equity,  el Fidelity Global Dividend o el Nordea Stable Equity pueden ser fondos adecuados para un inversor en renta variable pero que tampoco quiera una volatilidad excesiva en su inversión.

Si es para complementar una parte de su cartera, incorporar algo de Europa nunca está de más aunque nosotros no tendríamos más de un 10%/15% de exposición a Europa en nuestra cartera. Fondos como el MFS European Research, el Eleva European Selection son alternativas muy interesantes. Y si quiere algo más especulativo debido a la valoración actual me inclinaría por algún fondo de medianas o pequeñas compañías como el Lonvia mid cap europa  que tiene una gran potencial en cartera   entre otros…como ya hemos comentado antes Saludos. 

Buenos días y gracias por su pregunta. Ahora mismo, China esta siendo la gran decepción de este años,  vemos en China un horizonte plagado de incertidumbres y dificultades. China ha sufrido con fuerza por los problemas con su sector inmobiliario, un sector de vital importancia para su economía (construcción e inmobiliario son los pilares sobre los que se sustenta la economía del gigante asiático). A nombres como Evergrande, se suman otros como el de Country Garden, otra empresa con una deuda colosal y que comienza a preocupar con fuerza al mercado.

Además, de momento, las medidas del Gobierno son claramente insuficientes y no tranquilizan a los inversores, por lo que la confianza de los inversores está muy mermada, más aún tras los datos macroeconómicos que no paran de decepcionar. Por tanto, creemos que China está pasando por un momento delicado, y vemos otras economías asiáticas mucho más atractivas para invertir a corto plazo , como por ejemplo la India.

No nos saldríamos  de China por los niveles en los que cotiza el mercado que está en mínimos de los últimos años, pero tampoco tendríamos una inversión directa en un fondo mono país. De momento y para evitar grandes sustos es mas adecuado  estar en  China a través de  un fondo global asiático, que tenga un buen histórico y una calidad en la gestión demostrada.  Si necesita ayuda le podemos aconsejar en privado. Saludos.