Consultorio de bolsa

En primer lugar, buenos días a todos. Juan Antonio, en nuestro informe no decimos nada concreto sobre las energías renovables, pero el sector va a estar ligado estrechamente a la evolución de los precios del petróleo. En estos momentos, el crudo se encuentra cotizando en un moviento lateral entre 70 y 84 dólares el barril. Si nos centramos en España, el riesgo para las renovables es el recorte de las primas, que es lo que está empujando a la baja al sector. En otros países, como EE.UU y China, el sector goza de mejor salud y es aquí donde deben posicionarse las compañías. A nivel de inversión, si la localizamos en España, deberíamos ver si se aclara el panorama.

Hola, Andrés. Creemos que puede haber fluctuación en mayor o menor medida, debido a las noticias que llegan cada día sobre el rescate a Grecia. No obstante, nuestra visión del euro-dólar a 12 meses es de 1,20.

Qué tal, Darío. La plata, tal y como ocurre con otras materias primas, se está comportando muy bien ante la incertidumbre. Los inversores la están empleando como alternativa a sus inversiones. En lo que llevamos de año, el rendimiento de la plata prácticamente duplica al del oro en términos de porcentaje. Va a depender sobre todo de los países compradores, como China, Rusia y la India. Los inversores pueden elegir si quieren invertir en plata al contado, como CFDs o como ETF.

Felisa, dentro de la cartera modelo que tenemos en Saxo Bank los emergentes tienen también su protagonismo. Es importante destacar, en primer lugar, el menor grado de endeudamiento de estos países si lo comparamos con naciones como EE.UU., Japón o Europa occidental.
A nivel de inversión, a nivel macro incluímos en nuestra cartera el ETF iShares MSCI Emerging Markets. Si nos centramos en países determinados, nos siguen gustando Brasil y la India. Con ETFs serían Lyxor ETF Brasil y Lyxor MSCI India, que se pueden negociar con la plataforma que Saxo Bank y sus socios tienen en España.

Ana María, en nuestro informe del 2º trimestre hacemos precisamente referencia a la situación del Reino Unido para los próximos meses.
Nos centramos en la economía británica por las próximas elecciones gubernamentales de junio y nos fijamos también en los bancos: no olvidemos que el Estado todavía posee amplias participaciones en la mayoría de ellos.
Casi más que a nivel de un determinado país, preferimos hablar de la Unión Monetaria Europea al referirnos a Alemania. Uno de los retos para no sólo los próximos meses, sino también los próximos años, es el control del déficit fiscal. Y a esto se añade una tasa de desempleo elevada y un consumo precario, con un mantenimiento de los precios.
Seguimos estando neutrales en bancos, pero habrá que esperar al desenlace final del rescate griego.

Hola, Antonio. Afortunadamente, no soy político. Sin embargo, sí me gustaría decir que si se toman medidas, deben garantizar el normal funcionamiento del mercado y no obstruir el normal desarrollo de éste.
En lo que respecta a la banca española, desde hace ya varios años el Banco de España ha exigido unos coeficientes de caja y liquidez más apropiados que los requeridos en otros países, y no sin duda eso ha ayudado. Sin embargo, la coyuntura económica es la que es, y no queda otra que apretarse el cinturón. Esperamos una mayor concentración del sector. Además, en España, estamos sufriendo el riesgo-país.

Salud, nuestra posición para el euro-dólar a 12 meses está en 1,20 unidades. Sin lugar a dudas, la actual situación macroeconómica está condicionando la cotización, pero este no es el único motivo. En nuestra opinión, la economía americana es más dinámica que la europea y saldrá antes del parón económico. Por otro lado, y en línea con lo anterior, si se producen subidas de tipos de interés antes de finales de año, hoy por hoy, vemos que sucederán antes al otro lado del Atlántico.
Por todo ello, vamos a poder ir entrado poco a poco en posiciones al contado. Otra opción sería con posiciones a plazo (forward). Por último, una alternativa de inversión sería también el futuro del EURUSD.

Buenos días, Clara. Le recomiendo que eche un vistazo a nuestro último informe de divisas del mes de abril, que puede encontrar en este enlace: http://www.saladeinversion.es/assets/resources/saxo_bank_informe_mensual_de_divisas_26-04-2010.pdf
En este informe tenemos como previsión para el cruce EURCHF a tres meses un nivel de 1,45. A 12 meses, la visión es de 1,50.
Respecto al cruce EURJPY, la previsión sería de 127 yenes a tres meses, y de 126 yenes a 12 meses.

Qué tal, Martín. La evolución del yen está íntimamente relacionada a la evolución de sus exportaciones. Creemos que el USDJPY volverá a apreciarse por encima de 100 yenes por dólar a finales de año, exactamente ¥105 a 12 meses.
Nuevamente, me remito a nuestro informe mensual de divisas: http://www.saladeinversion.es/assets/resources/saxo_bank_informe_mensual_de_divisas_26-04-2010.pdf

Marcos, es la pregunta del millón de dólares. Ambos mercados son francamente muy diferentes, sobre todo partiendo de que el estadounidense es mucho más líquido.
Aún así, comentamos en nuestro informe trimestral que tras el apoyo que le ofreció la administración Obama, el sector puede estar preparándose para un nuevo parón tras el programa de créditos para la vivienda. Aún así vemos todavía cierto crecimiento.
Desde España, en primer lugar, el mercado tiene que absorber la ingente cantidad de inventarios. Y, sobre todo, los bancos deben empezar a liquidar las viviendas que provienen sus carteras hipotecarias, algo que sigue ocurriendo con cuentagotas. A nivel de inversión en renta variable, seguimos alejados del sector.