Consultorio de bolsa

Buenos días y gracias por su pregunta. En este escenario que se nos presenta por delante, creemos que es conveniente comenzar a adaptar la cartera a un sesgo más defensivo, independientemente del perfil de riesgo que tengamos. Dentro de esto, nosotros estamos comenzando a meter fondos con un sesgo más global en la cartera, potenciando especialmente los que tienen más ponderación a sectores más defensivos, como el consumo básico o la salud, así como los que invierte en empresas de alta rentabilidad por dividendo. También estamos reduciendo la exposición a mercados emergentes por la incertidumbre actual y a fondos muy orientados a empresas de crecimiento, para ir tomando alguna posición, poco a poco, a sesgo value. En renta fija, vemos buen momento para la renta fija emergente, incluso en divisa local y también nos gustan los covered bond. Nombres concretos no puedo darle ya que se podría considerar un asesoramiento, pero espero que le sirva la línea estratégica que estamos siguiendo en Consulae EAF. Saludos.

Buenos días y gracias por su pregunta. El MFS European Value es un fondo que tenemos en carteras, ya que nos gusta como lo hace el equipo gestor y especialmente su composición de cartera, con bastante peso a sectores defensivos, que es lo que cuadra con la línea estratégica que estamos marcando en nuestras carteras. Respecto al fondo de emergentes, en este momento y para su perfil, será un fondo que le va a dar una volatilidad no deseada. Creemos que hasta que no se resuelvan o al menos avancen las negociaciones comerciales entre China y Estados Unidos, el peso a renta variable emergente debe ser muy reducido o inexistente en el caso de un perfil moderado. Respecto a pesos, en este momento las carteras de perfil moderado y equilibrado las tenemos entre un 15% y un 30% de renta variable desde inicios de julio, con idea de ir subiendo peso cuando veamos menos incertidumbre. Saludos.

Buenos días y gracias por su pregunta. El Asian Opportunities es uno de los mejores fondos de renta variable emergente que hay en el mercado sin ninguna duda. Está presente en nuestras carteras, pero ahora en menor medida por el incremento de tensiones entre China y Estados Unidos. Respecto a los fondos indexados, creemos que hay momentos de mercado en los que es interesante tener gestión pasiva y momentos en los que no. Quizás en estos niveles de Eurostoxx, no me indexaría. No obstante, para trabajar con gestión pasiva de manera ágil y rápida para poder aprovechar mejor los movimientos del mercado le recomiendo que valore utilizar ETFs. Saludos.

Buenos días y gracias por su pregunta. Por como hemos visto la evolución en precios y TIR del High Yield, nos parece que pagan poco para el riesgo que supone la deuda de este tipo de empresas, por lo que llevamos ya meses fuera de esta temática y no vemos todavía momento de incorporarla a cartera. Si que vemos más valor en la renta fija emergente, pero teniendo claro que dependiendo el fondo que se contrate, puede tener una volatilidad muy baja o una volatilidad pareja a la de la renta variable. Pero sí le recomiendo que eche un vistazo a la temática y al comportamiento que ha tenido en los últimos meses. Saludos.

Buenos días y gracias por su pregunta. Por valoración de mercado, Japón debería de tener un mejor comportamiento del que efectivamente está teniendo, pero sabemos por experiencia que Japón es un mercado difícil para “pillarle el truco” y trabajarlo en las carteras con ciertas garantías, por lo que no tenemos apenas exposición. Hay momentos en los que las caídas de mercado se pueden aprovechar para hacer cambios en las carteras. En el momento en el que la situación comercial entre China y Estados Unidos se relaje de nuevo o las negociaciones avancen, es posible que un fondo de renta variable emergente, le de más capacidad de recuperación que uno de Japón, por ejemplo. También hay temáticas más defensivas que están funcionando muy bien, independientemente del comportamiento actual de los mercados, como el sectorial de consumo básico americano y europeo, los fondos de salud, cambio climático. Es decir, la posibilidad de recuperar con fondos que tengan más proyección que Japón en este momento, está bastante abierta. Saludos.

Buenos días y gracias por su pregunta. Hay que reconocerles que lo están haciendo francamente bien en un momento (especialmente 2018), en el que trabajar con renta fija es complicado y se pierde dinero. Por tanto, ni una sola pega se puede poner al rendimiento del fondo a medio plazo. Lo único que hay que tener en cuenta de este fondo es que tiene una volatilidad muy alta, aunque invierta en activos de renta fija (volatilidad pareja a la de un fondo de renta variable), por lo que no sería un fondo recomendable si usted tiene un perfil de riesgo conservador o moderado. Saludos.

Buenos días y gracias por su pregunta. Son dos productos con comportamientos parejos a largo plazo (comportamiento bastante bueno), con la salvedad de que Bellver tiene una línea estratégica orientada a tener menos volatilidad. El “pero” que suelen tener estas SICAV gestionadas por una Entidad es que tienden a compartir activos en cartera, por lo que al final, la diversificación de sus inversiones no es tan amplia como la que se podría obtener con una cartera de fondos de distintas gestoras por ejemplo. Si que veo que Lluch está algo por debajo de su precio de compra. Tenga en cuenta que es un producto con  exposición a mercado,  por lo que si el movimiento correctivo de las bolsas continúa, lo normal sería que el liquidativo de la SICAV fuera a menos. Si esto es lo que le preocupa, quizás sería momento de hacer ajustes en su cartera. Saludos.