Consultorio de bolsa

Buenos días B.T.M,

Entendemos que las corrección de los bancos españoles se deben más al miedo de Grecia que a otra cosa. Los resultados están siendo muy favorables y la implementación de las políticas monetarias por parte del BCE serán un balón de oxígeno. Piense en 2.011, el desplome del bono español derivó en un deterioro en los balances bancarios, lo que obligó a provisionar y aplicar unas multimillonarias pérdidas contables, que por cierto, están exentas de impuestos. Los márgenes financieros mejorarán y los balances ganarán solvencia con la subida de los precios de la deuda, lo que significa una clara mejora en las condiciones propias de los bancos, que tras un lustro de reestructuraciones y consolidaciones, se han preparado para un largo periodo de tiempo de crecimiento sostenido en su BPA, beneficio por acción. El matiz está en el "momento" y mientras no lo haya, el selectivo le costará como dice, pero entiendo que el año irá de menos a más. De todos modos, si lo que quiere es invertir en España, lo puede hacer evitando bancos y petroleras y si lo que quiere es invertir en índice céntrese en el DAX o en el CAC y muy probablemente le irá bien.

Gracias a usted por su consulta. Que pase una feliz tarde.

Un cordial saludo.

Buenos días Claudia,

Los tiempos operativos del mercado, los impone el mismo mercado bajo sus tendencias, no nosotros con nuestra operativa. Lo que sí está a nuestro alcance es entender dichos tiempos de mercado y plantear una hipótesis operativa.

Por ejemplo, actualmente tras un año de operativa en rango hemos propuesto a nuestros suscriptores en el Blackwhisper Premium, operativa en tendencia.

Los motivos no subyacen en la propia estructura de precios del IBEX 35, puesto que como vengo comentando en el presente encuentro digital, nuestro selectivo sigue cotizando en rango, sin embargo como argumenté en mi último artículo la ruptura alcista de los principales índices europeos junto con la clara mejora del conjunto de compañías españolas nos hace pensar que estamos delante de una gran oportunidad de valor en el mercado doméstico. El QE es una gran noticia para el mercado que debemos contemplar en nuestras hipótesis operativas ya que si el mercado arranca en tendencia sería inadmisible verlo desde fuera.

Gracias a usted por su consulta. Que pase una feliz tarde.

Un cordial saludo.

Buenos días José,

Como he citado anteriormente a lo largo del presente encuentro, referente a Colonial, como bien sabrá es una de las ideas que hemos generado el año pasado en Blackbird, puesto que apostamos fuerte en la ampliación de capital y los resultados por ahora son muy positivos. La superación del nivel de los 0,60€/acc nos marcan un posible arranque en tendencia y de momento parece que el valor tiene ganas de subir. Como ya he mantenido, desde luego el QE debería ayudar, puesto que reducir los costes financieros es reducir los costes más importantes de la compañía. La idea es mantener y añadir, acumular si siguen las subidas, nuestro precio objetivo es 1€ por acción.

Gracias a usted por su consulta. Que pase una feliz tarde.

Un cordial saludo.

Buenos días Pedro,

Centrándonos por valores. BANKIA Tras perder los 1,25€ la compañía pasa a tendencia bajista. La tendencia sigue con un incesante y agotador goteo a la baja. Cualquier proceso de aceleración podría marcar el camino de un proceso correctivo superior, por lo que si bien es cierto que el QE es un catalizador muy importante en los bancos, no olvidemos que este llega en marzo. Mientras veamos el sector bajista, estaremos al margen de toda idea alcista en banca española, excepto en Sabadell y en Bankinter, las dos únicas ideas en bancos españoles, que por ahora parecen tener sentido, a pesar de la complicada debilidad sectorial.

En cuanto a BANKINTER, la compañía es claramente el gran ganador del conjunto de bancos españoles, puesto que su modelo de negocio, claramente "apersonal", se ha centrado en seguir los procesos tradicionales de la banca en la última década, lo que ha permitido ser la entidad con menos problemas en España. Así lo entiende el mercado y así cotiza. Sin embargo, a pesar del excelente comportamiento en 2.013, la compañía ha seguido a un ritmo igual incluso inferior al del mercado. La pérdida de los 5,89€/acc marcaría un nivel de salida, puesto que podría marcar un cambio de tendencia, tras un período de más de 6 meses de distribución.

SANTANDER continúa cotizando en tendencia bajista. Creemos que el proceso correctivo es algo coyuntural, puesto que el nuevo entorno macroeconómico es especialmente favorable para los bancos, sin embargo mientras continuemos observando debilidad sectorial lo más prudente es estar al margen.

Gracias a usted por su consulta. Que pase una feliz tarde.

Un cordial saludo.