Consultorio de bolsa

Buenos días Alfonso Juan,

Telefónica ha arrancado en tendencia tras la superación de los 11.65€ por acción. El principal catalizador ha sido el dividendo y la compra de E-plus. Sin embargo, esta semana hay un devenir de noticias muy importantes que pueden alterar la cotización de TEF en un sentido u otro. Por un lado, tenemos el miércoles cuando Telefónica repartirá un dividendo de 0,35€. Cabe recordar que el dividendo viene descontado en el precio y se le aplican retenciones, por lo que sería más sensato esperar a mañana para tomar posiciones. Sin embargo, el jueves tenemos la presentación de resultados que junto con la venta de su división en la República Checa y la ampliación de capital en Telecom Italia, la volatilidad puede ser importante.

Las cifras que se ponen encima de la mesa para la venta de la división Checa de Telefónica son de 2.500 MM€, muy por debajo de los 3.200 MM€ que creo que debería valer si igualamos el multiplicador EV/EBITDA al de sus comparables europeas. Por otro lado, la situación de Telecom Italia, implicaría un nuevo desembolso en caso de querer acudir a la ampliación de capital de la operadora italiana. Lo que haría necesario la "mala" venta del negocio checo, para poder hacer frente al objetivo de reducción de la deuda propuesto para 2.013 en 47.000 MM€.

Técnicamente Telefónica ha parado en la zona de los 13€ y veremos si la consolidación de las últimas 3 semanas se estanca o lleva al valor a plantearse cotas más cercanas a los 18€. Esperaría la resolución de las noticias, pero si rompe los 13,13€ podríamos entrar en el valor con una compra de continuación de la tendencia. Telefónica tiene momento y una vez se resuelvan estos datos durante esta semana, veremos el desenlace reflejado en el mercado.

Gracias. Un cordial saludo.

Buenos días Oca Pena,

Los tres valores me parecen alcistas. Hay muchos valores que mantienen tendencias alcistas y crear una cartera en estos momentos es una decisión distinta a crear la cartera hace unos trimestres. Por ejemplo, DIA es un valor interesante a medio plazo y lo podríamos mantener en una cartera tipo, pero creo que no es conveniente para una cartera que busque ahora momento.

En el caso de Ence ganaría peso si es capaz de romper la zona de los 3€ por acción y Acerinox esperaría a comprar en una corrección en torno a los 9,50€ por acción. Una idea podría ser mantener su idea en Ence, Acerinox y tal vez en lugar de DIA sea una opción interesante Gas Natural o Abertis. Pero de todos modos, me parece una más que correcta selección de valores.

Muchas gracias a usted y tiene todo mi permiso para tutearme ;) Un cordial saludo.

Buenos días Andrés,

La verdad es que nunca podemos saber a qué precio llegará un valor, ya que no nos dedicamos a predecir y sí a operar en base a hechos. El hecho de poner objetivos impide muchas veces la correcta ejecución del plan de Trading, limitando las ganancias, en tendencias que tienen mucho recorrido latente. Lo que sí puedo afirmar es que Sacyr está en tendencia y con fuerza relativa y eso es un punto a favor de la constructora. No podemos desdeñar que la deuda es muy abultada y que por lo tanto, SYV deberá enfrentarse a un conjunto de noticias negativas que no podemos obviar.

El mercado es lo que és y nos dice lo evidente. Por lo tanto, mientras la tendencia siga vigente, compraremos dejando al libre albedrío del mercado su camino final. Los 3,70€ son un nivel ideal de compra, que si se nos permite, nos podría servir para tomar posiciones.

Gracias a usted por sus amables palabras y por seguir mi trayectoria, para mi es un placer compartir con usted mi opinión. Un cordial saludo.

Buenos días Eva,

La verdad es que el momento actual de mercado me hace pensar más en el medio que en el largo plazo. Las tendencias están muy desarrolladas y la bolsa americana, está enfrentada a una importante resistencia. Por mercados prefiero la bolsa española a la bolsa americana y por tipo de compañía, las Large Cap. En este sentido algunos de los valores que me parecen interesantes son Telefónica, Repsol, Abertis, Gas Natural, BBVA, Bankinter y si quiere algo más de riesgo Arcelor Mittal o Acerinox. Para afinar un poco el precio de compra podría fijarse en el IBEX 35 y la cercanía de los 9.500 puntos sería una zona ideal de compra.

Gracias a usted por confiar en mi criterio. Un cordial saludo.

Buenos días Jose,

Alcoa técnicamente ha permanecido durante muchos meses en un rango lateral conocido como suelo durmiente. Las acciones permanecen inalteradas durante mucho tiempo sin ningún tipo de interés comprador. Sin embargo, el sectorial ha despertado y estamos observando un impulso muy importante en acereras, carboneras y compañías del sector aluminio, lo que es muy interesante. Si Alcoa ha arrancado del modo que yo creo que lo ha hecho, deberíamos tener una subida importante, por lo tanto, dejaríamos un Stop Take Profit en la MMW30 semanas, actualmente en 8,40€ y dejaría correr la ganancia. Tiene mucho recorrido y los datos macroeconómicos no hacen más que respaldar que la recuperación económica en USA va por buen camino.

Referente a Rio Tinto está en un rango lateral, a mitad de camino de una zona de distribución. Podríamos ver recorrido en la parte alta del rango lateral hacia la zona de los 3.83GBP, pero para ello deberíamos ver una fuga en los 3,30GBP. Los 3,14GBP serían una buena zona para poner un Stop Take Profit y cubrir las ganancias.

Finalmente, en cuanto a Iberdrola, el valor sigue en tendencia y dejaríamos correr las ganancias con un Stop Take Profit en la MMW30 semanas, en este caso en los 4,25€. IBE podría tener recorrido hasta la zona de los 5,50€ con cierta celeridad si las condiciones del selectivo lo permiten.

Gracias a usted, igualmente. Un cordial saludo.

Buenos días Sobrino,

Técnicamente, el patrón que está formando el Banco Popular es muy peligroso, de eso no cabe duda, pero no olvide que el IBEX 35 está en tendencia alcista y el sector financiero tirando del carro. Por encima de los 4,50€ por acción cerraría todo operación bajista. Mientras ello no suceda y aplique coherentemente su plan de Trading me parece correcto, a pesar de que yo personalmente y si me permite la objeción; ¡No lo haría!

Gracias. Un cordial saludo.

Buenos días Manuel,

Creo sinceramente que no hay un libro específico de Trading que te pueda ayudar. Nosotros hemos desarrollado nuestros programas formativos tratando de exponer nuestras experiencias y recopilando información interesante de bastantes más de 50 libros de bolsa. Cada libro tiene alguna idea que podemos contrastar, pero sin lugar a dudas hay un libro que todo Trader está obligado a leer; "Memorias de un operador de bolsa de Edwin Lefevre.

Referente al mercado, simplemente recordarle que un Trader viven en la incertidumbre de manera constante. Eso implica que no sabemos que puede suceder, simplemente debemos adaptarnos a las circunstancias del mercado siendo muy flexibles con nuestras ideas y teniendo una flexibilidad mental muy amplia para poder cambiar de opinión en cada momento. Ahora mismo el IBEX 35 está consolidando la subida y ha encontrado freno durante las últimas 3 semanas. Veremos si esta pausa es suficiente o bien si se toma un poco más de descanso hasta los 9.400 puntos. Yo estoy tomando posiciones selectivas ya en estos niveles. Pero sabiendo de antemano que el mercado puede corregir un poco más todavía, por supuesto. Al final, la rentabilidad del año depende de lo que sea capaz de hacer el mercado durante este mes de noviembre. Si la corrección es simplemente el rango lateral que hemos vivido estas semanas, cerraremos probablemente más cerca de los 11.000 puntos que de los 10.000. Si la corrección se amplía, entonces es que el mercado está más débil de lo que creo. Pero no cabe duda de que la tesis que he venido defendiendo durante todo el año es la vigente, el mercado está alcista y en tendencia y hay que comprar.

Muchas gracias por sus amables palabras y por su apoyo. Para mi es importante poder compartir mi pasión y visión de mercado con ustedes. Un cordial saludo.

Buenos días Ahorrador,

Permítame ser clara, yo en su lugar sería extremadamente rigurosa y esperaría una posible corrección en la zona de los 9.400 puntos. La tendencia está dada y no hay que subirse al carro cuando está a mitad de camino, ¡nunca! Vamos a ver si nos da una nueva opción de entrada. Sin embargo, hay sectores específicos como el sector DJ US Index Iron & Steel o DJ US Coal, que están en un momento más que interesante para buscar posiciones alcistas a medio plazo.

En cuanto a Bank of Ireland, es otro ejemplo parecido al de Bankia. La ampliación de capital ha sido muy dañina para los actuales inversores y ha diluido de forma notable el capital para sus accionistas. Sin embargo tras la recapitalización, un nuevo paradigma se cierne sobre la compañía. Me parece una inversión muy especulativa, pero arriesgar el 1% de su capital no es una cantidad importante. De todos modos, olvídese del gráfico pasado, puesto que los 19GBP son inexistentes para usted. La ampliación de capital ha aniquilado el valor de los accionistas y el pasado queda atrás, es improbable que BKIR llegue a esas cotas. En mi opinión, cotiza en el precio que tiene que cotizar si atendemos a sus fundamentales.

Muchas gracias a usted. Un cordial saludo.

Buenos días Fernando,

La verdad es que ahora Bankia ya no es un valor quebrado como he venido defendiendo en los últimos 2 años. Bankia ha sido saneada por la nada desdeñable cifra de 37.000 MM€ y hoy vale en bolsa 11.800 MM€. La última ampliación de capital fue de 15.000MM€, así que puede hacerse una idea del desastre que había en BKIA. 37.000.000.000€ al 7%, que era el coste de financiación de España en el mercado, en el momento de máximo pánico del mismo, corresponde a unos intereses de 2.590.000.000€. ¿Eso que implica? Por ejemplo, si España tiene una población activa de 22.7 millones de habitantes,
implica unos intereses de 114€ anuales por trabajador y una deuda de 1.629€. Si la tasa de paro es del 26%, entonces el cálculo es todavía más dramático sobre la realidad de Bankia. Pero bueno, huir hacia adelante es típico en nuestra sociedad y las cosas por no citarse parecen menos graves. La realidad es que hoy Bankia es un banco saneado, pero no podemos saber qué es lo que ha quedado y qué beneficios puede tener. Vamos a analizar los próximos resultados, pero no cabe duda de que al menos hoy, Bankia parece tener un futuro, lo cual no es de extrañar, 37.000 MM€ tienen la culpa.

Gracias a usted. Un cordial saludo.

Buenos días Luis,

Técnicamente, tras la corrección en forma de bandera, SAP ha roto al alza el patrón correctivo con un importante GAP hasta la zona de resistencia en torno los 58€ por acción. Por encima de los 58€ se podría comprar buscando un trade hasta la zona de máximos en los 65€ por acción..

En su caso, la zona de los 55,60€ por acción implican un nivel de GAP que si no es de escape como parece ser, debería cubrirse. Por lo tanto, me pondría un Stop Profit en 55,58€.

Gracias a usted. Un cordial saludo.