Consultorio de bolsa

Hola José Antonio. De manera general creo que en los mercados desarrollados la renta fija corporativa tiene mejores perspectivas que la renta fija soberana. Así que daría preferencia al high yield (que creo que ha descontado un escenario excesivamemnte pesimista) y a los convertibles aunque claramente tienen un mayor riesgo que los demás segmentos. Pero tampoco me olvidaría de la renta fija emergente por el atractivo de las divisas emergentes. En cuanto a la solución a la crisis, parece que poco a poco estamos viendo la luz al final del túnel por lo que sí pensamos que merece la pena tomar paulatinamente posición en renta variable. ¿En qué tipo de fondos? No me complicaría la vida. Un buen fondo de renta variable global.

Hola Laura. Hemos analizado ambos fondos y ambos nos gustan. Son dos buenas opciones en cuanto a fondos mixtos flexibles. Lo importante cuando uno invierte en este tipo de fondos es que uno debe confiar en el buen hacer de los gestores. Y los gestores de estos dos fondos lo han demostrado a lo largo del tiempo. También es importante entender que un fondo flexible no es un fondo que uno compra para aprovechar un eventual repunte del mercado. Hay que invertir ene ellos con un horizonte temporal de medio-largo plazo ya que es un ciclo económico completo donde realmente se aprecia su fortaleza.

Hola Jorge. Empiezo por el final. En nuestra web (a modo educativo) publicamos una cartera moderada para un inversor de largo plazo y a día de hoy esa cartera tiene aproximadamente un 40-50% de exposición a riesgo (entiendo por riesgo, renta variable, renta fija high yield y renta fija convertible)... o sea que no estamos muy lejos de su distribución de activos. Personalmente no creo que es el momento de deshacer posiciones en renta variable (aunque tampoco de aumentarlas). La valoración de la bolsa nos parece correcta a estos niveles y creo que se está descontando una situación parecida a la del 2008 que no es el caso. Eso sí, lo que tenemos en nuestra "cartera modelo" es bastante liquidez para poder aprovechar caídas puntuales en las cotizaciones. En cuanto al Templeton Global Bond, el fondo nos gusta (hasta tal punto que en Estados Unidos le hemos dado a su gestor el premio de mejor gestor de renta fija del año), pero también somos conscientes de que el fondo ha tomado una fuerte apuesta por los países asiáticos lo que podría añadir cierta volatilidad al fondo... pero hay que confiar en el gestor.

Hola Petro.
Sin saber los porcentajes que representa cada uno de los fondos, diría que su cartera de renta fija está bastante bien diversificada y prácticamente no necesita retoques. En esos casos lo que estamos aconsejando a los inversores es hacer un rebalanceo "pasivo", disminuyendo el porcentaje en los fondos que mejor se han comportado y aumentándolo en aquellos que peor lo han hecho. Así de simple.

Personalmente creo que no. El comportamiento de la bolsa dependerá de otros factores y especialmente de la solución al "problema griego" en sus sentido más amplio (restructuración de los bancos incluido).

Hola Javier.
Respecto a los emergentes creo que el diferencial de valoración no juego demasiado a su favor. Dicho de otra forma, nunca han estado tan caros respecto a los mercados desarrollados. Pero si uno quiere jugar esa carta, mejor a través de un fondo de renta variable emergente global que no en fondo centrado en un solo país.

Hola Fernando.
Lo siento. No seguimos este tipo de producto en Morningstar, por lo que no puedo emitir una opinión sobre él.

En este caso, sobreponderaría renta variable frente a renta fija y divisas emergentes frente a divisas desarrolladas.

Hola María. Nada que objetar en cuanto a los fondos seleccionados. Lo importante es la ponderación renta variable frente a renta fija. Para un perfil moderado no superaría el 50% en renta variable.

Hola Domingo.
Creo que lo importante no es tanto si uno adopta el análisis técnico o fundamental. Es más importante tener claro cuál es el horizonte de inversión que uno tiene por delante y el nivel de riesgo que uno puede asumir. Tampoco somos muy partidarios de hacer trading en los mercados (ya sea basándose en análisis fundamental o técnico) simplemente porque no suele dar buenos resultados a los inversores particulares, simplemente por eso... aunque es verdad que en Morningstar aplicamos el análisis fundamental para valorar acciones.