Consultorio de bolsa

Hola José Luis.
Dentro de los fondos de renta variable de la Zona Euro pensamos que hay nopciones más interesantes a largo plazo, como por ejemplo el Franlin Mutual Euroland, fondo que recibe un Analyst rating de Gold por parte de nuestros analistas.
Un saludo,
Fernando

Hola Lorenzo.
Gracias por tu pregunta.
Hace uno días publiqué un pequeño artículo en el que decía que para seleccionar un buen fondo de gestión alternativa habñia que fijarse en dos criterios importantes: primero que el fondo hubiese sido capaz de ofrecer rentabilidades positivas en periodos de 12 meses y que esa rentabilidad hubiese sido superior a la de los tipos a corto plazo (sino, mejor un depósito). En nuestra web es realtivamente fácil comprobar si un fondo alternativo ha cumplido estos dos requisitos.
Un saludo,
Fernando

Hola Jerónimo.
Tu pregunta no es en absoluto torpe o simplista. Es muy importante. Y en parte la has contestado tu mismo cuando indicas que "necesito un fondo de RF para equilibrar mi cartera". Considerados de forma separada está claro (no hace falta ser analista financiero para darse cuenta de ello) que los fondos de renta fija darán una rentabilidad bastante pobre este año (incluso no descarto que algunos segmentos como el high yield den rentabilidades negativas). Pero si consideramos los fondos de renta fija dentro de una cartera ahí sí que cumplen una función importante: equilibrar los posibles periodos negativos de la renta variable. Hay que ver los fondos de renta fija (cualquier de los que has mencionado en tu correo) como un "seguro de volatilidad y de rentabilidad" para las carteras que tienen un cierto peso en renta variable.
Nota: estoy precisamente preparando un pequeño artículo argumentando la importnacia de tener fondos de renta fija en cartera y especialmente de medio y larga duración (pronto en www.morningstar.es).
Un saludo,
Fernando

Hola Ramón.
Gracias por tu pregunta.
A priori no es muy intuitivo ya que la mayoría de gestoras publican las posiciones netas. Es decir si tengo una posición larga en renta variable del 90%, pero al mismo tiempo tengo una posición corta (a través de futuros o cualquier otro producto derivado) del 10%, el neto sería 80%. Nosotros simplemente hacemos el cálculo y publicamos el porcentaje tanto de la parte larga como de la parte corta.
Un saludo,
Fernando

Hola Ahorrador.
Gracias por tu pregunta.
En una respuesta anterior indicaba que no era demasiado positivo sobre algunos segmentos de la renta fija, como el high yield. En efecto, en Morningstar pensamos que los bonos de alto rendimiento están muy ajustados de preci. No es que haya un segmento que nos parezca barato (aunque es cierto que preferimos la deuda corporativa de alta calidad a la deuda pública), pero sí consideramos (y vuelvo a insistir en ello) que es importante mantener una parte de la cartera en RF (como decía, preferentemente RF Diversificada o RF Corporativa pero excluyendo el HY).
Un saludo,
Fernando

Hola Juan.
Gracias por tu pregunta.
Respecto a Abante Asesores, es una gestora que valoramos muy positivamente y que está calramente apostando por fondos de autor y, además, por gestores españoles. En cuanto a los fondos Okavango y Kalahari, son dos fondos gestionados por el mismo gestor (Iturriaga), de reconocido prestigio y que ha conseguido excelentes resultados no sólo el año pasado sino también a medio plazo (sus fondos tienen 4 y 5 estrellas en nuestro sistema de rating cuantitativo). A mi personalmente me gustan ambos fondos (uno, el Okavango, es más agresivo que el otro) ya que el gestor muestra un fuerte convencimiento en la construcción de cartera e invierte directamente su patrimonio en ello.
Un saludo,
Fernando

Hola Victor.
La CNMV no me permite hacer recomendaciones individuales, pero le haré tres comentarios. Primero, que para el inversor particular no somos un gran fanático de los fondos sectoriales (somos más partidarios de recomendar buenos fondos de renta variable global en los que sean los propios gestores los que tomen las decisiones de distribución sectorial). Segundo, que debe tener claro que está invirtiendo en renta variable y como tal puede sufrir fuertes fluctuaciones a corto plazo. Si su horizonte de inversión es el largo plazo (y por largo plazo entiendo más de cinco años), entonces no hay problema en construir una cartera en base a los fondos de acciones de Ibercaja. Por último, tengo que decir que en estos momentos somos más bien cautos con la renta variable en general (y en especial con la renta variable USA) por lo que estaríamos infraponderado en acciones dentro de una cartera equilibrada. En la práctica, le recomendaría no invertir todo su patrimonio de golpe sino que lo haga poco a poco (los fondos de inversión son el instrumento perfecto para este tipo de estrategia).
Un saludo,
Fernando

Hola franc.
Gracias por sus palabras.
No. De momento, no hay motivos para estar preocupados ya que no sabemos (por lo menos, yo) ni la vericidad ni las consecuencias de las noticias/rumores publicados en prensa.
Un saludo,
Fernando

Hola Martos.
Gracias por su pregunta.
Para un perfil defensivo no haría grandes cambios ya que gran parte de la cartera de renta fija está en un fondo (el Carmignac Sécurité) del que tenemos una opinión muy favorable.
Un saludo,
Fernando

Hola invermark.
Gracias por tu pregunta.
Haría dos comentarios. En principio la distribución de cartera entre renta fija y renta variable me parece razonable. Respecto a la parte de renta variable, está claramente muy sesgada hacia Europa. Sé que todos los análisis apuntan a que este año será el año de Europa, pero como medida de diversificación reduciría algo el peso de Europa en beneficio de un fondo de renta variable global. En cuanto a la parte de renta fija, aunque ya he emitido mis dudas respecto al High Yield si uno tiene claro (simplifico mucho) que un high yield es como tener 50% renta fija y 50% renta variable no hay problema en mantener un pequeño peso de la cartera en este activo.
Un saludo,
Fernando