Consultorio de bolsa

Hola Bruno. De los fondos de renta fija euro que hemos analizado (de forma cualitativa) hasta el momento destacaría al AXA Euro Credit Plus (http://www.morningstar.es/es/snapshot/snapshot.aspx?Site=es&id=F0GBR04G0J&tab=10&lang=es-ES) y el MFS Euro Corporate Bond (http://www.morningstar.es/es/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR04UG7&tab=10&lang=es-ES)

Hola Carolina. Lo que acabo de escribir sobre los fondos temáticos podría aplicarse a los fondos sectoriales y especialmente al de medios de comunicación ya que este es bastante marginal. Estamos empezando a analizar compañías individuales europeas y, pronto, espero poder transmitir una opinión más detallada sobre algunas compañías de este sector. En cuanto a los fondos, el problema es que no existen fondos que invierten exclusivamente en este sector y los que los hacen (mezclan inversiones en telecos y tecnológicas) dedican un peso relativamente bajo a este sector, por lo que si te gusta este sector lo mejor es hacerlo comprando directamente acciones de medios en bolsa.

Hola Iñigo.
Si partimos del argumento que las economías se están recuperando (aunque lentamente) entonces una inversión en bonos corporativos tiene casi más sentido que una inversión en deduda pública. Ahora bien, dicho esto es casi imposible volver a ver en los próximos años rentabilidades tan altas como el año pasado.

Hola Antonio.
Gracias por tu pregunta. Primero diría que el horizonte temporal cuando uno invierte en fondos y cuando una parte de la cartera está invertida en prodcutos de renta variable debe ser el medio-largo plazo (al menos más de cinco años). En cuanto a la selección de fondos, podría decir que en cada una de las categorías de fondos hay seguramente fondos más interesante que los que has mencionado, pero lo más importante es tener claro qué distribución de cartera (porcentaje en renta fija, porecentaje en renta variable, porcentaje en fondos alternativos, etc) queremos en función del horizonte de inversión, del nivel de riesgo y de la rentabilidad esperada. Como guía a lo mejor te puede servir las carteras (moderada y defensiva) que publicamos en nuestro boletín InvertirEnFondos (http://customer.morningstareurope.com/es/pdf/invertirenfondosn20.pdf).

Hola Enrique. Esta es nuestra opinión sobre los fondos temáticos.
En general creemos que los inversores no suelen hacer buen uso de este tipo de productos, ya que suelen llegar a ellos demasiado tarde cuando las rentabilidades más interesantes ya han sido generadas. El ejemplo más claro es que el boom de entradas de dinero en fondos tecnológicos se produjo en los primeros meses de 2000, justo antes del estallido de la burbuja. Los inversores no suelen acertar en el timing de este tipo de inversiones (el efecto: "se lo he oído a mi vecino, que su cuñado se dedica a esto").
Además, hay algunas temáticas que no tienen una razón de ser a largo plazo, que están basadas en modas; las gestoras lanzan productos que explotan esa temática particular para aprovechar el interés del inversor, aunque no tengan la capacidad para gestionar un producto así, y que por tanto están abocados al fracaso o a la desaparición. Y cuanto más concreta sea el área de inversión menos útil será ese vehículo como instrumento diversificador de cartera, y más difícil le será al inversor utilizar adecuadamente dicho producto en su cartera. Por ejemplo, no vemos que tenga mucho sentido la temática BRIC; ¿por qué limitar al abanico de mercados emergentes a estos cuatro países? A lo largo de los años irán apareciendo nuevas oportunidades y estos fondos irán moviéndose a algo diferente. Ya hemos oído el término BRICT (incluyendo Turquía)...¿cuál será la siguiente letra a añadir? Luego, en este ejemplo, lo más lógico para invertir en mercados emergentes sería invertir en uno con flexibilidad suficiente para actuar en diferentes mercados y regiones emergentes.
No obstante, sí hay algunas temáticas interesantes en el mercado a largo plazo. Lo importante es que el inversor no use estos instrumentos para entrar y salir en períodos cortos de tiempo. Si realmente esa temática tiene detrás un aspecto fundamental que le da razón de ser a largo plazo, el inversor ha de entrar para esperar a que esa temática madure, y no como instrumento especulador.