Consultorio de bolsa

Buenos días. Es efectivamente una pregunta complicada, porque depende también de que tipo de fondos se trata. Si son fondos indexados, llamados de gestión pasiva, entonces las comisiones son mucho más bajas. En cambio, los fondos de gestión activa, los de retorno absoluto, los que emplean derivados etc%u2026suelen tener comisiones más altas. En todo caso, nosotros nunca miramos las comisiones en el momento de seleccionar fondos, sino que prevalece el criterio de buena rentabilidad, puesto que las comisiones son implícitas (descontadas del valor liquidativo a diario) y que por lo tanto, las rentabilidades son netas de comisiones.

Buenos días. En estos momentos, mantenemos en cartera modelo el fondo de Threadneedle, el American Extended Alpha. El fondo tiene un histórico de rentabilidades excelente; busca invertir en valores americanos que capturen algunas de las tendencias estructurales a nivel global, o que estén operando en industrias con elevadas barreras de entrada o con una ventaja a nivel de producto. El equipo gestor privilegia compañías con sólidos balances y que gestionan de forma proactiva su capital sin dejar que el cash crezca de forma innecesaria, por ejemplo recomprando acciones o subiendo los dividendos. El fondo podrá emplear derivados para tomar posiciones cortas o largas. En cuanto a invertir en estos momentos en renta variable americana, aunque el mercado se encuentra actualmente en máximos, creemos que esté en lo cierto Daniel Lacalle, gestor del hedge fund Ecofin, cuando dice que: "Mientras Europa sea el desastre de bajas rentabilidades, pobres resultados y endeudamiento que es, y Brasil, Rusia o China sean el desastre que son para los inversores por destrucción de valor e intervencionismo, Estados Unidos es un refugio seguro de creación de valor, política de orientación al accionista y rentabilidad". "No veo rally, veo más bien que Estados Unidos va a seguir siendo salvaguarda para los inversores y, en múltiplos, los valores no son más caros que los europeos".