Consultorio de bolsa

No creemos que el anuncio de una ampliación liberada catalice subidas en el valor, pero el duro castigo sufrido en las últimas jornadas creemos no está justificado. La pérdida de un importante soporte en 2,34 euros ha provocado la salida de ordenes en stop que podría llevar a la cotización hacia los 2,18/2,16 euros (ahora en 2,230 euros). Nuestro precio objetivo se sitúa en los 2,80 euros, por lo cual creemos que una operación especulativa de compra en estos precios goza de una buena red de seguridad. Nuestro objetivo de beneficios se situaría en la zona 2,50/2,65 euros.

Los mercados bursátiles se encuentran en un momento delicado donde el sentimiento negativo imperante podría llevar a los índices a perder algunos soportes más y ver caídas adicionales de entre el 6/8 por ciento. Sin embargo, los mínimos vistos ayer podrían ser un buen trampolín para un rebote de corto plazo de entre el 4/6 por ciento. Nuestra postura fundamental nos sugiere precaución y así estamos recomendando la compra de valores de gran peso, entre ellos el Santander y el BBVA, ante una eventual caída hacia la zona de 9000/9500 del Ibex 35. Estos niveles corresponden con los 7,0/7,10 euros aprox. para el BBVA y el Banco Santander.

En el mercado doméstico, nuestro valor favorito es Abengoa. En el mercado gustaba el plan de expansión de la compañía pero no la elevada carga de deuda que debía de abordar para acometer las inversiones previstas, y más aún en un ambiente donde los inversores están penalizando los balances más débiles. Sin embargo, las últimas operaciones de venta de Telvent y las líneas de transmisión en Brasil han cambiado la percepción de riesgo. Abengoa ha reducido su apalancamiento y ha conseguido liquidez para acometer los elevados requerimientos que exige su plan de negocio. Los altos precios del petróleo y el favorable ambiente hacia las energías renovables tras la catástrofe de Fukushima debería seguir apoyando el flujo de dinero. La reciente caída otorga una nueva oportunidad de compra en el valor. La cotización podría alcanzar los 25-26 euros en el corto/medio plazo.

Seguimos positivos con la compañía y así hemos emitido una recomendación de compra en torno a 31/32 euros y mantener posiciones ya existentes. Creemos que existen potenciales catalizadores en el corto plazo, como la venta de sus activos de renovables, que provocarán subidas en el valor. Las futuras sinergias con Hochtief y su nuevo perfil más internacional deberán seguir alimentando el crecimiento. Nuestro precio objetivo se sitúa en los 39,50 euros por acción, con una recomendación de comprar.