Vamos a ver en algunos de los gráficos que mostramos en la bolsa hoy, el sentimiento de mercado de los inversores y algunas cosas curiosas que deberían advertirnos si realmente vienen curvas o nos hemos precipitado al salirnos del mercado.
Lo primero que debemos ver es que el sentimiento de mercado de los inversores es bajista, ha estado otras veces más bajo, pero en general se está comportando en la parte baja del canal que dibuja la media histórica de esta tendencia.
Y es bajista, porque las 7 grandes, las FAANG+ están en un momento muy alto, presentando resultados y extremadamente caras algunas de ellas, los inversores se preguntan ¿viene capitulación?
De momento no, pero el gráfico estratosférico, da miedo cómo esto se caiga. y da pena salirse si ya estamos dentro.
Pero claro, no solo se trata de las grandes tecnológicas, también hay que mirar qué están haciendo los inversores institucionales. Pues miren, las posiciones de los CTAs en acciones de EEUU están en mínimos de hace mucho tiempo. Los institucionales están posicionándose al menos para pillar movimientos rápidos.
Uno de los argumentos para este posicionamiento, es que la bolsa de EEUU ha ganado a todas las demás, desde el año 2000 no ha parado de crecer y piensan que pueden tomarse un descanso con los altos tipos de interés que tenemos en estos momentos
Además con los tipos altos, sin duda hay una variable que se está viendo afectada y son las recompras de acciones que están en mínimos Las recompras ha sido uno de los catalizadores del mercado, pero con un coste del dinero cada vez más caro, las recompras se resienten.
Unido a eso, debemos ver que por ejemplo el PER de las empresas del Nasdaq 100 sigue siendo muy alto con respecto a la media. La combinación de acciones caras + tipos altos da miedo a los inversores, a pesar de que las acciones tecnológicas están ganando dinero a espuertas. pero el miedo es como las meigas, ¡haberlas hailas!
Pero no solo de EEUU vive el inversor, si miramos a europa, podemos ver que la banca lleva unos años buenos a nivel general, las subidas de tipos, de momento les está viniendo bien, el problema puede ser el crecimiento, ya que la demanda de préstamos ha caido hasta un 70% en algunos sectores, la mora puede subir en tarjetas e hipotecas y eso puede hacer que el 2024 haya que seleccionar muy bien dónde estamos.
Y la banca europea lleva un 60% de rentabilidad en 3 años
Este es quizás uno de los grandes miedos de los pequeños inversores, las acciones del Russell 2000 que muchas de ellas aún no están en beneficios y si están muy apalancadas, pueden sufrir en bolsa. Ojo con las empresas zombies, están pagando intereses de sus créditos sin tener beneficios
En definitiva, hay que estar muy pendientes de qué sectores pueden verse afectados por los tipos altos, está claro que las empresas endeudadas van a sufrir y los inversores tenemos que irnos a las empresas fuertes y con tendencia alcista.
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