El Banco Central Europeo (BCE) ha hecho lo propio este jueves, recortando de nuevo los tipos de interés 25 puntos básicos, en su primera reunión de 2025. En consecuencia, los tipos de interés aplicables a la facilidad de depósito, a las operaciones principales de financiación y a la facilidad marginal de crédito disminuirán hasta el 2,75 %, el 2,90 % y el 3,15 %, respectivamente, con efectos a partir del 5 de febrero de 2025.

De esta forma, y con el fin de dar oxígeno a una economía deteriorada, el BCE efectúa su cuarta rebaja consecutiva en los tipos de interés, que actualmente se sitúan en su nivel más bajo desde marzo de 2023.

La decisión del BCE llega en un escenario donde la inflación en la zona euro se encuentra en niveles cercanos al objetivo del 2%; así, en diciembre repuntó dos décimas, hasta el 2,4%, en la línea con lo previsto por el supervisor, que ya había advertido de una posible subida de la inflación al finalizar el año.

En este sentido, la nota del BCE señala que "el proceso de desinflación sigue avanzando. La inflación ha continuado mostrando una evolución en general acorde con las proyecciones de los expertos y probablemente retornará al objetivo del 2% a medio plazo del Consejo de Gobierno a lo largo de este año. La mayoría de los indicadores de la inflación subyacente sugieren que la inflación se estabilizará en torno al objetivo de forma sostenida. La inflación interna sigue siendo elevada, principalmente porque los salarios y los precios en algunos sectores están aún ajustándose a la anterior escalada de la inflación con un retraso considerable. No obstante, el crecimiento de los salarios se está moderando según lo esperado, y los beneficios están amortiguando en parte el impacto sobre la inflación".

El Consejo de Gobierno tiene la determinación de "asegurar que la inflación se estabilice de forma sostenida en su objetivo del 2% a medio plazo, y aplicará un enfoque dependiente de los datos, en el que las decisiones se adoptan en cada reunión, para determinar la orientación apropiada de la política monetaria". 

El tamaño de las carteras del APP y el PEPP está disminuyendo a un ritmo mesurado y predecible, dado que el Eurosistema ha dejado de reinvertir el principal de los valores que van venciendo.

Claves en el discurso de Lagarde: no al Bitcoin en las reservas

En su rueda de prensa posterior la presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha destacado:

  • "La decisión del recorte de 25 puntos ha sido unánime". "La bajada de 50 puntos básicos no estaba sobre la mesa".
  • "La economía se mantendrá débil en el corto plazo". Pero "hay recuperación. No hay estanflación".
  • "Estamos confiados en que la inflación volverá nuestro target del 2% a lo largo de 2025"
  • "El sector manufacturero sigue contrayéndose, mientras que la actividad de servicios está en expansión".
  • "El mercado laboral sigue siendo robusto, lo que apoyará el consumo". Con todo, "pensamos que la presión de los salarios se relajará".
  • Los principales riesgos para el crecimiento económico (aunque siguen a la baja) serán: riesgos geopolíticos como el de Rusia-Ucrania y Oriente Medio, que la inflación vuelva a subir con fuerza (si los salarios presionan, los beneficios suben exageradamente, o eventos climatológicos disparan el precio de los productos de comida).
  • "El riesgo de una mayor fricción en el comercio global podría pesar sobre el crecimiento de la zona Euro". No obstante, "si las tensiones comerciales no aumentan, las exportaciones deberían apoyar la recuperación a medida que la demanda global aumente".
  • "Las reservas del BCE tienes que estar en activos líquidos y seguros", lo que se traduce en que Bitcoin no entrará en las reservas del BCE.
  • "Es prematuro tener una discusión sobre la tasa terminal".