Mirando hacia un 2025 en donde la financiación de las empresas no se va a abaratar quizá tan rápido como estimábamos hace unos meses y con un Trump que tiene en vilo a Europa, Latam y Asia, con sus amenazas de política comercial, centramos nuestra estrategia en localizar aquellas compañías que mantienen sus balances saneados, con ratio de apalancamiento moderado, buena solvencia y por tanto capacidad de crecimiento sin tensiones por el lado de los costes de financiación y al tiempo con negocios que apuntan crecimiento tanto en beneficios como en EBITDA e Ingresos, es decir, no solo crecerán beneficios con desinversiones y repliegue, sino con impulso en ventas y generación de EBITDA.
De estas compañías para las que se anticipa un 2025 de crecimiento en cuenta de resultados y balance robusto, seleccionamos las que cotizan más baratas precisamente por crecimiento, esto es, las que cotizan con PEG más bajo. Hay 8 compañías del Ibex35 con PEG inferior a la unidad y que cumplen nuestros criterios de crecimiento y solvencia.
En este ranking, a día de hoy, no se cuela ningún banco. Sin embargo, desde un punto de vista técnico, "esta semana Unicaja lo está haciendo bastante bien. Pero sobre todo sigo pensando en tres valores claves dentro del sector bancario. En primer lugar, Banco Sabadell, porque está rompiendo por la parte alta (y de qué manera), pese a que ahora mismo con la subsiguiente operación de canje en la OPA con BBVA, los inversores de Sabadell perderían dinero con respecto a lo que tenían en su momento. El gráfico de Banco Sabadell en el Ibex 35 es más o menos exactamente el mismo que el del propio índice del sector en Europa y, sobre todo, estamos empezando a ver niveles que no se veían desde el año 2010. Dicho esto, Sabadell parece una muy buena opción de entrada y, de seguir mejorando, quizá pueda alentar la posibilidad de que BBVA se replante las ecuaciones de canje", dice Roberto Moro, analista independiente.
Aunque si de bancos se habla, lo cierto es que precisamente BBVA no está teniendo un buen inicio de año en su frente de la OPA para fusionarse con el Banco Sabadell. Si hace apenas 2 días el precio del Sabadell era superior al ofertado por BBVA, ahora el Banco Sabadell devuelve a Cataluña su sede social, un gran movimiento defensivo para garantizarse el apoyo de los partidos nacionalistas e independentistas.
Y de OPA a OPA porque en el mercado continuo Castlelake recibirá en las próximas semanas las ofertas en firme de los fondos interesados en comprar su participación en Aedas Homes, del 79%. Entre los candidatos se encontraría la gestora de fondos Hines y Starwood Capital, según una información adelantada por El Economista. De momento, son rumores...pero ya se sabe que cuando el río suena...
El año no ha comenzado mal para la bolsa española o las europeas mientras que al otro lado del Atlántico esta misma semana se han marcado máximos históricos al calor de las declaraciones de Donald Trump en Davos sobre los aranceles, el petróleo y la nueva presion sobre la FED para bajar tipos de interés.
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Jamie Dimon, CEO de JPMorgan, ha señalado que los precios de las acciones en Wall Street están sobrevalorados y que se necesitan resultados bastante buenos para justificar estos valores. Sus comentarios se produjeron horas después de que Filippo Gori, codirector de banca global del banco, describiera una “sensación de euforia” entre los clientes en una entrevista desde la reunión anual. Agregó que la nueva administración “claramente ha devuelto el espíritu animal al mercado”. Daniel Pinto, presidente saliente de JPMorgan, dijo el miércoles en BloombergTelevision que la economía estadounidense está en un buen momento, aunque la inflación y la geopolítica podrían hacer descarrilar el optimismo.
El departamento de análisis de Ei continua una semana más detectando compañías que están desarrollando una FASE II avanzada de su metodología de inversión tendencial, esto son, compañías que están logrando purgar excesos alcistas y, presumiblemente, próximas a activar nuevas señales de entrada en largo. En este caso, ven que tres de las 7 magníficas a un paso de activar señal de compra.
La encuesta de gestores de fondos de Bank of America, la primera del año, destaca que los inversores se muestran optimistas sobre la enta variable y el billete verde pero se muestran bajistas sobre el resto de activos de los mercados financieros, con bajos niveles de efectivo. Respecto de los tipos de la Fed, el 79% de los inversores espera recortes en 2025.
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