¿Cómo ves la situación de los indicadores en Europa con un Ibex que vuelve sobre máximos al igual que otros indicadores como el de Frankfurt, a pesar de la espada de Damocles de los aranceles de Trump, a la vuelta de la esquina?
Yo lo que estoy viendo es que, efectivamente, Europa se encuentra en un momento más fuerte a nivel técnico que Estados Unidos. El motivo principal, y aquí en este caso, es el impulso fiscal que Alemania va a implantar a partir de ahora, lo cual es mayor liquidez para el mercado europeo, en un entorno en el que el Banco de Centro Europeo, sí que es cierto, que está bajando los tipos de interés ahora de una forma más rápida que la Reserva Federal.
Por lo tanto, lo que estamos viendo es rotación hacia Europa en este momento, lo cual es muy positivo porque hacía mucho tiempo que no pasaba esto. Normalmente, Estados Unidos suele ser siempre más fuerte y que Europa esté más fuerte que Estados Unidos, yo creo que es importante para aprovecharlo.
En el caso del mercado español, bueno, vemos que el IBEX 35 se cuenta cerca de máximo y como en este caso son soportes muy cerquita, tendríamos el soporte anterior en los 13.195. Mientras se mantiene por encima de esos niveles, lo único que podemos pensar es en positivo.
Te pedimos tres valores de la bolsa española en los que destaca su aspecto técnico en estos momentos de mercado
Sí que es cierto, como comentas, ha habido algunos que han subido mucho, pero yo destacaría en este caso, más allá de que haya unas cuentas fuertes, vamos a comentar tres que podrían estar técnicamente todavía bien, a nivel de indicadores técnicos.
Tenemos, por ejemplo, el caso de Aena, que vemos que está cotizando en un rango lateral entre la zona de los 209.40 y la zona de los 221,10, pero tenemos indicadores técnicos cruzados al alza, por lo tanto, si tuviéramos una superación de esos 221,30, vamos a poner con 30, porque es justamente el máximo del 13 de febrero, lo que podríamos pensar es que, como mínimo, una extensión de todo ese rango por la parte superior se podría ver.
Los motivos por los que Aena es fuerte ¿no? Hemos visto unos resultados financieros sólidos, también hemos visto cómo ha crecido el tráfico de pasajeros, la política de dividendos está siendo muy atractiva para los accionistas, con planes de expansión y de inversión, también crecimiento del negocio de carga aérea, expansión internacional, proyecto también de ampliación de aeropuertos, una serie de factores, también gastos de reducción de gastos operativos y de reducción de deuda, que están siendo factores determinantes para que Aena siga estando fuerte y que, por tanto, consideramos que pueda seguir estando fuerte, así que yo me metería en Aena, superación de 221,30.
Ese sería el primer valor a vigilar. El segundo valor es Banco Sabadell, el sector bancario en este caso sigue estando fuerte, porque a pesar de que los tipos de interés en Europa están bajando, más rápidamente que en Estados Unidos siguen siendo unos tipos de interés muy interesantes, rentables para la banca, siguen generando rentabilidades positivas.
Tenemos Sabadell, en máximos también, con factores también determinantes, beneficios récord en 2024, incremento de la retribución al accionista, plan estratégico favorable, que se espera que sea positivo para 2025-2027. De momento se ha rechazado la OPA de BBVA, lo que está generando también, cierto optimismo en que la compañía lo pueda seguir haciendo bien en el futuro y, con una sólida posición de capital y rentabilidad, y con buen desempeño también de su filial TSB en el Reino Unido.
Con lo cual, todo esto hace que sigamos estando en tendencia alcista, vemos que los indicadores técnicos, como el estocástico, está superando la zona de 80, lo cual significa que todavía está en un timing positivo para poder estar dentro del valor. Así que sería otro de los valores fuertes que estamos seleccionando y que no están entrando en fase correctiva, porque sí que algunos que están entrando en el corto plazo en fase correctiva. En este caso todavía se mantiene en esa tendencia alcista en todos los plazos temporales, incluido en el corto.
Y por último, teníamos el Banco Santander, como decimos, la banca ahora misma se está comportando muy positivamente. Vemos que tenemos al impulso al alza, el MACD girado al alza, marcando nuevos máximos, habiendo dejado un soporte en los 5,82, habiendo roto primera resistencia en los 6,35, lo cual nos indica que es un rango lateral que ya se roto alza.
Y esto se debe gracias a los beneficios que reportó el año pasado, 2024, muy buenos. Incremento en lo que es la retribución al accionista, sólida posición de capital y rentabilidad, crecimiento en ingresos y diversificación geográfica, y también ha anunciado cierre de sus sucursales en el Reino Unido que quizás no estaban siendo tan rentables. Y esto pues es también interesante de cara a que los inversores están considerando que las estrategias están siendo buenas. Así que otro valor en el que se podría estar en este momento, seguir en el caso de España.
¿Cómo ves Wall Street con indicadores que se quedan atrás frente a los europeos? ¿Consideras que el miedo a la recesión está justificado?
Ahora mismo lo que estamos viendo en el caso del mercado norteamericano es que se ha perdido en el caso del S&P, que sería el índice director, se ha perdido la línea de tendencia, tendencia que veníamos fijándonos desde el octubre de 2023, se ha roto a la baja. Tras esa ruptura, estamos viendo que ahora, en el muy corto plazo, lo más probable es que veamos rebote. Lo que pasa es que hay que hay un factor negativo, que es que la media de 200, la media de largo plazo se ha girado a la baja.
Ante la pregunta que me dices, que se está justificado ese miedo a la recesión, hay ciertos factores que los están mirando todos los mundo, todos los analistas, todos los inversores y que sí que es cierto que son un poquito preocupantes. Hemos visto como casas de análisis, como JP Morgan o Goldman Sachs, sí que ha aumentado ya las posibilidades de recesión, del 20 al 40%. Las políticas arancelarias de Donald Trump, en cierta manera, los inversores están considerando que podrían desacelerar el crecimiento económico y aumentar la inflación, porque al final no deja de ser aumento de precios, y eso hace que al final quien se vea perjudicado es el consumidor final, que en base a precios más elevados, por tanto, aumento de inflación.
Aunque sí que es cierto que bueno, de momento algo que podría frenar ese aumento de la inflación es que los precios del petróleo siguen manteniendo sus niveles bajos y que la tendencia del petróleo no está repuntando, lo cual eso es lo que podría frenar en cierta manera la inflación, pero, los aranceles en sí mismos generan inflación.
Hemos visto que la FED ha revisado la baja las previsiones de crecimiento para 2025, evidentemente no dice, no indica que vaya a haber recesión, porque sigue pensando en un crecimiento de 1,7%, pero se está reduciendo a la baja ese crecimiento, manteniendo altos los tipos de interés en el rango del 4,25%-4.5%, sin bajarlos. Por otro lado, hemos visto una disminución de la confianza del consumidor y una reducción también del gasto personal, que indica que esto, evidentemente el consumo de Estados Unidos es muy importante que podría desacelerar el crecimiento económico.
Entonces todo esto lo que está haciendo es que, efectivamente pues ahora mismo haya más optimismo en Europa, a pesar de que Europa ha pasado muy mal, sobre todo con crisis económica en Alemania, pero si Alemania ahora genera un impulso monetario o un impulso fiscal que pueda hacer que haya un crecimiento económico en lo que sería la locomotora de Europa, esto hace que efectivamente haya esa rotación.
Yo creo, sinceramente, que después de ver esta pérdida del soporte de lo que sería la directriz alcista, que tendremos a corto plazo un rebote, pero pues es simplemente un pullback para luego volver a caer. Así que habrá que estar muy pendientes tras una vez finalizado este rebote o ver hasta dónde llega, fijarnos muy bien en los indicadores técnicos que puedan indicarnos un giro para plantearnos, si realmente esto simplemente es el inicio de un primer impulso bajista, para luego tener un segundo en Estados Unidos y que, por tanto, podamos aprovechar ese momento para hacer ventas o salidas en Estados Unidos y buscar oportunidades en otras zonas geográficas.
¿Y de qué manera considera que podemos amplificar nuestras inversiones ahora mismo?
Ahora lo que podíamos hacer es, como viene siendo habitual, estamos en buscar un momento interesante viendo ese rebote de Estados Unidos porque, lo que podríamos es, si planteamos que el rebote de Estados Unidos pueda continuar pues plantear estrategias en barreras, en opciones barrera, en primer lugar en una call, teniendo en cuenta que podemos poner el nivel de knock out por debajo de los mínimos anteriores.
Para luego en el futuro, cuando veamos que los indicadores técnicos se giran a la baja, plantear estrategia de cobertura o cierres de largos, y en ese caso, buscar estrategias en barrera put que, lo que nos plantearía es, que nosotros tendríamos el riesgo limitado con esa barrera, o sea lo que sería la inversión, estaría limitada lo que nosotros depositemos inicialmente, pero teniendo la posibilidad de obtener beneficios ilimitados, pasa todo lo que pudiera ir la tendencia, en ese caso si es bajista, a nuestro favor.
Así que, ahora creo que es momento de plantear oportunidades en opciones barreras que creo que es un producto que nos puede permitir aprovecharnos de una mayor volatilidad en este momento.
