Hay que tener en cuenta que igual que el sector bancario tiene una gran ponderación en el IBEX 35, también es cierto que Inditex es la empresa con mayor ponderación del selectivo. En concreto, tiene alrededor de un 15% del computo global y hemos visto que los resultados últimos trimestrales han sido muy positivos, sobre todo teniendo en cuenta cómo está el sector. Por ello, Inditex es, sin duda alguna, una de las principales justificaciones. Además esos recortes de tipos deberían de aumentar el consumo discrecional, la demanda de bienes textiles. A ello se suma que las ventajas competitivas de Inditex en el sector aumentan cada vez más; en este sentido, la eficiencia tecnológica es una de las partidas claves, la ventaja competitiva de la posición, la inversión que ha hecho durante los últimos meses, crecimiento de los ingresos que se acerca a los dobles dígitos cuando las empresas del sector ni siquiera se llegan a acercar a ello...

También han tenido en las últimas semanas un comportamiento excelente los valores de turismo como Aena, IAG o Amadeus, en parte apoyados por el Banco de España que en el último reporte aumentó la expectativa de crecimiento del PIB, sobre todo aupado por el sector servicios y concretamente el turismo. Estamos viendo un incremento en los beneficios de estos tres valores del Ibex, que incluso han vuelto a ofrecer dividendo.

Por otro lado, también lo están haciendo bien sectores perjudicados por esos tipos altos durante todos estos últimos meses y que pueden beneficiarse ahora mismo de esos recortes progresivos que empezaríamos a ver, como real estate con Inmobiliaria Colonial o MERLIN Properties, subiendo los últimos meses. También energéticas, que han tenido algunos vaivenes en los últimos meses pueden salir bien paradas. Y compañías con altos niveles de endeudamiento fuera de las energéticas como Fluidra, que ha mejorado en el Ibex ante una mejor marcha con esos tipos más bajos

Nos queda la duda del sector bancario acerca de si realmente los recortes de tipos van a ser buenos ante ese mayor consumo y, por ende, mayor demanda y solicitud de crédito. Y si van a compensar también esa mayor actividad de fusiones y adquisiciones o pagar menos depósitos, por esa reducción en el margen de intereses que tendrá las entidades bancarias en el momento en el que sigan bajando los tipos de interés. Esa es nuestra gran duda y eso dependerá desde luego del comportamiento del Ibex 35 los próximos meses.